SEBI బోర్డు సంస్కరణలు: ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌లు మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ కోసం కొత్త నిబంధనలు

మార్కెట్ ద్రవ్యతను (liquidity) పెంచడానికి, నిబంధనల అమలును సులభతరం చేయడానికి మరియు పెట్టుబడిదారుల ప్రయోజనాలను రక్షించడానికి సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) సమగ్రమైన నియంత్రణ సంస్కరణలను ప్రకటించింది. తాజా బోర్డు సమావేశం నుండి వచ్చిన ఈ నిర్ణయాలు, కంపెనీలు బైబ్యాక్‌లను ఎలా నిర్వహిస్తాయి, మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ద్రవ్యతను ఎలా నిర్వహిస్తాయి మరియు పెట్టుబడిదారులు మూలధన మార్కెట్‌లను ఎలా చేరుకుంటారు అనే అంశాలలో గణనీయమైన మార్పును సూచిస్తున్నాయి.

ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌ల పునఃప్రవేశం

కార్పొరేట్ చర్యల పరంగా ఒక ప్రధాన నిర్ణయం తీసుకుంటూ, ఎక్స్ఛేంజ్ ఆధారిత బైబ్యాక్‌లను తిరిగి ప్రవేశపెట్టడానికి SEBI ఆమోదం తెలిపింది, ఇది ఆగస్టు 1, 2026 నుండి అమలులోకి వస్తుంది. పన్ను విధానాల మార్పుల కారణంగా గతంలో నిలిపివేసిన ఈ పద్ధతి ద్వారా, కంపెనీలు ఇప్పుడు టెండర్ ఆఫర్ మార్గం మరియు స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్ మార్కెట్ కొనుగోళ్ల మధ్య ఎంచుకునే సౌలభ్యాన్ని కలిగి ఉంటాయి.

మార్కెట్ సమగ్రతను నిర్ధారించడానికి, నియంత్రణ సంస్థ కఠినమైన రక్షణ చర్యలను అమలు చేసింది. కంపెనీలు తమకు కేటాయించిన బైబ్యాక్ నిధులలో కనీసం 40%ను బైబ్యాక్ కాలానికి మొదటి సగభాగంలోనే ఉపయోగించాలి మరియు మొత్తం ప్రక్రియను 66 పని దినాలలోపు పూర్తి చేయాలి. ముఖ్యంగా, ప్రమోటర్లు మరియు వారి అనుబంధ సంస్థలు ఇందులో పాల్గొనడానికి అనుమతి లేదు మరియు ఆ కాలానికి వారి హోల్డింగ్‌లు ఫ్రీజ్ చేయబడతాయి. అంతేకాకుండా, మెర్చంట్ బ్యాంకర్‌ను నియమించడం ఇప్పుడు ఐచ్ఛికం, ఇది ఇష్యూదర్ల (issuers) కోసం నిబంధనల అమలు ఖర్చులను తగ్గించే ఉద్దేశంతో తీసుకున్న నిర్ణయం.

మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు AIFల కోసం మెరుగైన ద్రవ్యత

ఫండ్ మేనేజ్‌మెంట్ రంగంలో కార్యాచరణ సామర్థ్యాన్ని మెరుగుపరచడానికి కూడా SEBI చర్యలు చేపడుతోంది. మ్యూచువల్ ఫండ్ నిబంధనల సవరణలు ఇప్పుడు ఫండ్స్ ఇంట్రాడే అప్పులు (intraday borrowing) తీసుకునేందుకు అనుమతిస్తాయి. ఈ సౌకర్యం కేవలం సెటిల్‌మెంట్ సమయ వ్యత్యాసాలు, విదేశీ మారకపు సెటిల్‌మెంట్లు మరియు డెరివేటివ్‌లలో మార్క్-టు-మార్కెట్ బాధ్యతల వంటి తాత్కాలిక ద్రవ్యత అసమతుల్యతలను (liquidity mismatches) నిర్వహించడానికి మాత్రమే ఉద్దేశించబడింది. కీలకమైన విషయం ఏమిటంటే, ఈ అప్పును లీవరేజ్ కోసం ఉపయోగించకూడదు మరియు ట్రేడింగ్ రోజు ముగిసేలోపు తిరిగి చెల్లించాలి.

ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) కోసం, నియంత్రణ సంస్థ GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) యంత్రాంగాన్ని ప్రవేశపెట్టింది. ఈ చొరవ స్కీమ్ లాంచ్‌లను వేగవంతం చేయడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది; సాధారణ AIF స్కీమ్‌లను ఇప్పుడు 10 పని దినాలలోపు ప్రారంభించవచ్చు. మూలధన వినియోగాన్ని వేగవంతం చేయడానికి, మెర్చంట్ బ్యాంకర్ సమీక్షల అవసరం లేకుండా, AI-మాత్రమే ఉన్న స్కీమ్‌లు మరియు ఏంజెల్ ఫండ్స్ రిజిస్ట్రేషన్ లేదా ఫైలింగ్ చేసిన వెంటనే ప్రారంభించవచ్చు.

మునిసిపల్ బాండ్ మార్కెట్‌ను బలోపేతం చేయడం

భారతదేశ మునిసిపల్ అప్పుల మౌలిక సదుపాయాలను బలోపేతం చేయడానికి, SEBI పలు నిబంధనలను సడలించింది. మునిసిపాలిటీలు ఇప్పుడు ఇప్పటికే ఉన్న ప్రాజెక్ట్ అప్పులను రీఫైనాన్స్ చేయడానికి ప్రత్యేకంగా నిధులను సేకరించడానికి అనుమతించబడ్డాయి మరియు పూల్డ్ ఫైనాన్సింగ్ మోడల్స్‌లో పాల్గొనవచ్చు.

రిటైల్ భాగస్వామ్యాన్ని ప్రోత్సహించడానికి, ఇష్యూదారులు ఇప్పుడు సీనియర్ సిటిజన్లు, మహిళలు మరియు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు వడ్డీ పెంపులు లేదా ఇష్యూ ధర తగ్గింపుల వంటి ప్రోత్సాహకాలను అందించవచ్చు. అదనంగా, కొన్ని ప్రత్యేక పరిస్థితుల్లో ప్రైవేట్‌గా ప్లేస్ చేయబడిన మునిసిపల్ బాండ్ల ఫేస్ వాల్యూను ₹10,000 వరకు తగ్గించారు, దీనివల్ల ఇవి విస్తృత శ్రేణి ఇన్వెస్టర్లకు మరింత సులభంగా అందుబాటులోకి వస్తాయి.

వారసుల కోసం సెక్యూరిటీల బదిలీని సరళీకరించడం

కుటుంబాలు ఎదుర్కొనే విధానపరమైన అడ్డంకులను గుర్తించిన SEBI, చట్టబద్ధమైన వారసులకు సెక్యూరిటీల బదిలీ ప్రక్రియను సరళీకరించింది. వారసత్వ చట్టాలు అనుమతించే చోట, విల్లుల ప్రోబేట్ (probate of wills) యొక్క తప్పనిసరి అవసరాన్ని నియంత్రణ సంస్థ తొలగించింది మరియు కాగితపు పనిని తగ్గించడానికి సంయుక్త అఫిడవిట్-కమ్-నో అబ్జెక్షన్ సర్టిఫికేట్ (NOC)ను ప్రవేశపెట్టింది. QR-కోడ్ కలిగిన మరణ ధృవీకరణ పత్రాలను అంగీకరించడం మరియు విదేశీ ధృవీకరణ పత్రాల కోసం మెరుగైన వెరిఫికేషన్ పద్ధతులను ప్రవేశపెట్టడం వల్ల ఈ ప్రక్రియ మరింత వేగవంతం అవుతుంది మరియు క్లెయిమ్ చేసేవారి ఖర్చులను తగ్గిస్తుంది.

ముఖ్య అంశాలు

• కార్పొరేట్ ఫ్లెక్సిబిలిటీ: ఆగస్టు 2026 నుండి కంపెనీలు టెండర్ ఆఫర్లు మరియు ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌ల మధ్య ఎంపిక చేసుకునే అవకాశం ఉంటుంది, దీనితో కంప్లయన్స్ ఖర్చులు కూడా తగ్గుతాయి.
• కార్యాచరణ వేగం: GARUDA మెకానిజం మరియు MFs కోసం ఇంట్రాడే బారోయింగ్ లిక్విడిటీ మేనేజ్‌మెంట్‌ను మెరుగుపరుస్తాయి మరియు మూలధన వినియోగాన్ని వేగవంతం చేస్తాయి.
• రిటైల్ అందుబాటు: మునిసిపల్ బాండ్లలో తక్కువ ఫేస్ వాల్యూలు మరియు సరళీకృత సెక్యూరిటీ బదిలీ ప్రక్రియలు వ్యక్తిగత ఇన్వెస్టర్ల కోసం మార్కెట్‌ను మరింత సమగ్రంగా మారుస్తాయి.