SEBI సంస్కరణలు: ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌ల పునరాగమనం మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ కోసం కొత్త నిబంధనలు

మార్కెట్ లిక్విడిటీని పెంచడానికి, నిబంధనల అమలును సులభతరం చేయడానికి మరియు పెట్టుబడిదారుల ప్రయోజనాలను రక్షించడానికి రూపొందించిన సమగ్రమైన నియంత్రణ సంస్కరణలను సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ప్రకటించింది. ఇటీవలి బోర్డు సమావేశంలో ఖరారు చేయబడిన ఈ వ్యూహాత్మక నిర్ణయాలు, కార్పొరేషన్లు మూలధనాన్ని తిరిగి ఇచ్చే విధానం నుండి మ్యూచువల్ ఫండ్స్ రోజువారీ లిక్విడిటీని నిర్వహించే విధానం వరకు అన్నింటిపై ప్రభావం చూపుతాయి.

ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌ల పునఃప్రవేశం

కార్పొరేట్ ట్రెజరీ మేనేజ్‌మెంట్‌లో ఒక ప్రధాన అడుగుగా, ఎక్స్ఛేంజ్ ఆధారిత బైబ్యాక్‌లను తిరిగి ప్రవేశపెట్టడానికి SEBI ఆమోదం తెలిపింది, ఇది ఆగస్టు 1, 2026 నుండి అమలులోకి వస్తుంది. పన్ను విధానంలో మార్పుల కారణంగా గతంలో నిలిపివేయబడిన ఈ విధానం ద్వారా, కంపెనీలు ఇప్పుడు సాంప్రదాయ టెండర్ ఆఫర్ మార్గానికి మరియు స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్ మార్కెట్ కొనుగోళ్లకు మధ్య ఎంచుకునే సౌలభ్యాన్ని కలిగి ఉంటాయి.

మార్కెట్ సమగ్రతను నిర్ధారించడానికి, SEBI కఠినమైన రక్షణ చర్యలను అమలు చేసింది:

• తప్పనిసరి వినియోగం: బైబ్యాక్ కాలానికి మొదటి సగంలో కంపెనీలు కేటాయించిన నిధుల నుండి కనీసం 40% ఉపయోగించాలి.
• కఠినమైన కాలపరిమితి: మొత్తం బైబ్యాక్ ప్రక్రియ 66 పని దినాలలోపు ముగియాలి.
• ప్రమోటర్ల పరిమితులు: ప్రమోటర్లు మరియు వారి అనుబంధ సంస్థలు పాల్గొనడానికి అనుమతి లేదు, మరియు బైబ్యాక్ కాలం అంతటా వారి వాటాలు (holdings) ఫ్రీజ్ చేయబడతాయి.
• తగ్గిన ఖర్చులు: నిబంధనల అమలు భారాన్ని తగ్గించే ప్రయత్నంగా, ఈ లావాదేవీల కోసం మెర్చంట్ బ్యాంకర్‌ను నియమించుకోవడం అనేది ఐచ్ఛికం చేయబడింది.

మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు AIFల కోసం మెరుగైన లిక్విడిటీ

నియంత్రణ సంస్థ సంస్థాగత సంస్థల నిర్వహణ సామర్థ్యంపై కూడా దృష్టి సారిస్తోంది. ఇంట్రాడే అప్పులను (intraday borrowing) అనుమతించడానికి SEBI మ్యూచువల్ ఫండ్ నిబంధనలను సవరించింది. ఈ సౌకర్యం కేవలం సెటిల్‌మెంట్ సమయ వ్యత్యాసాలు, విదేశీ మారకపు సెటిల్‌మెంట్లు మరియు డెరివేటివ్‌లలో మార్క్-టు-మార్కెట్ బాధ్యతల వంటి తాత్కాలిక లిక్విడిటీ అసమతుల్యతలను నిర్వహించడానికి మాత్రమే ఉద్దేశించబడింది. ముఖ్యంగా, దీనిని లెవరేజ్ కోసం ఉపయోగించకూడదు మరియు తీసుకున్న అప్పులన్నీ ట్రేడింగ్ రోజు ముగిసేలోపు తిరిగి చెల్లించాలి.

ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) కోసం, కొత్త "GARUDA" (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) యంత్రాంగం స్కీమ్ ప్రారంభాలను గణనీయంగా వేగవంతం చేస్తుంది. సాధారణ AIF స్కీమ్‌లను ఇప్పుడు కేవలం 10 పని దినాలలోపు ప్రారంభించవచ్చు, అయితే AI-మాత్రమే ఉన్న స్కీమ్‌లు మరియు ఏంజెల్ ఫండ్స్ రిజిస్ట్రేషన్ లేదా ఫైలింగ్ చేసిన వెంటనే, మెర్చంట్ బ్యాంకర్ సమీక్షల అవసరం లేకుండానే ప్రారంభించవచ్చు.

మునిసిపల్ బాండ్ల విస్తరణ మరియు వారసత్వ ప్రక్రియను సులభతరం చేయడం

భారతదేశ మౌలిక సదుపాయాల ఫైనాన్సింగ్‌ను బలోపేతం చేయడానికి, SEBI మునిసిపల్ బాండ్ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను సరళీకరించింది. మునిసిపాలిటీలు ఇప్పుడు తమ ప్రస్తుత ప్రాజెక్ట్ అప్పులను రీఫైనాన్స్ చేయడానికి మరియు పూల్డ్ ఫైనాన్సింగ్‌లో పాల్గొనడానికి నిధులను సేకరించవచ్చు. రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లను ఆకర్షించడానికి, ఇష్యూదారులు సీనియర్ సిటిజన్లు మరియు మహిళలకు వడ్డీ పెంపులు లేదా ధర తగ్గింపుల వంటి ప్రోత్సాహకాలను అందించవచ్చు. అంతేకాకుండా, నిర్దిష్ట నిబంధనల ప్రకారం ప్రైవేట్‌గా ప్లేస్ చేయబడిన మునిసిపల్ బాండ్ల ఫేస్ వాల్యూను ₹10,000 వరకు తగ్గించారు.

చివరగా, కుటుంబాలకు చాలా కాలంగా ఉన్న సమస్య అయిన సెక్యూరిటీలను చట్టబద్ధమైన వారసులకు బదిలీ చేసే ప్రక్రియను SEBI పరిష్కరించింది. (వారసత్వ చట్టాలు అనుమతించిన చోట) విల్లుల ప్రోబేట్ (probate of wills) యొక్క తప్పనిసరి అవసరాన్ని తొలగించడం మరియు QR కోడ్‌లతో కూడిన మరణ ధృవీకరణ పత్రాలను అంగీకరించడం ద్వారా, విధానపరమైన ఇబ్బందులను తగ్గించాలని మరియు క్లెయిమ్ చేసేవారిపై డాక్యుమెంటేషన్ భారాన్ని తగ్గించాలని రెగ్యులేటర్ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.

ముఖ్య అంశాలు

• కార్పొరేట్ ఫ్లెక్సిబిలిటీ: ఆగస్టు 2026 నుండి కంపెనీలు స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా బైబ్యాక్‌లను నిర్వహించే సామర్థ్యాన్ని తిరిగి పొందుతాయి, ఇది మూలధన తిరిగి చెల్లింపు కోసం మరిన్ని వ్యూహాత్మక ఎంపికలను అందిస్తుంది.
• వేగవంతమైన మూలధన వినియోగం: GARUDA మెకానిజం మరియు ఇంట్రాడే బారోయింగ్ నిబంధనలు AIFలు మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ యొక్క కార్యాచరణ ఆలస్యాన్ని గణనీయంగా తగ్గిస్తాయి.
• రిటైల్ భాగస్వామ్యం: మునిసిపల్ బాండ్ల కోసం ప్రవేశ అడ్డంకులను తగ్గించడం మరియు సరళీకరించిన వారసత్వ ప్రక్రియలు వ్యక్తిగత ఇన్వెస్టర్లకు మార్కెట్‌ను మరింత అందుబాటులోకి తెస్తాయి.