SEBI-hervormingen: Terugkeer van inkoop van aandelen op de openbare markt en nieuwe regels voor beleggingsfondsen
De Securities and Exchange Board of India (SEBI) heeft een uitgebreid pakket aan regelgevende hervormingen gepresenteerd, ontworpen om de marktliquiditeit te vergroten, naleving te vereenvoudigen en de belangen van beleggers te beschermen. Deze strategische beslissingen, die tijdens de laatste bestuursvergadering zijn afgerond, hebben invloed op alles, van de manier waarop bedrijven kapitaal teruggeven tot de manier waarop beleggingsfondsen de dagelijkse liquiditeit beheren.
Herintroductie van inkoop van aandelen op de openbare markt
In een belangrijke stap voor het beheer van de bedrijfskas heeft SEBI de herintroductie van beursgebaseerde inkoop van aandelen goedgekeurd, met ingang van 1 augustus 2026. Deze praktijk was eerder stopgezet vanwege wijzigingen in het belastingstelsel; bedrijven hebben nu de flexibiliteit om te kiezen tussen de traditionele tender-aanbodroute en aankopen op de openbare markt via effectenbeurzen.
Om de marktintegriteit te waarborgen, heeft SEBI strikte waarborgen geïmplementeerd:
- Verplichte benutting: Bedrijven moeten ten minste 40% van de gereserveerde middelen gebruiken tijdens de eerste helft van de inkoopperiode.
- Strikte tijdlijnen: Het volledige inkoopproces moet binnen 66 werkdagen worden afgerond.
- Beperkingen voor promotors: Promotors en hun gelieerde partijen zijn uitgesloten van deelname, en hun belangen blijven bevroren gedurende de gehele inkoopperiode.
- Lagere kosten: In een poging de nalevingslast te verlichten, is het aanstellen van een merchant banker optioneel gemaakt voor deze transacties.
Verbeterde liquiditeit voor beleggingsfondsen en AIF's
De toezich
Om de financiering van de Indiase infrastructuur te versterken, heeft SEBI het kader voor gemeentelijke obligaties versoepeld. Gemeenten kunnen nu middelen ophalen om bestaande projectleningen te herfinancieren en deel te nemen aan gezamenlijke financiering. Om particuliere beleggers aan te trekken, kunnen emittenten prikkels aanbieden, zoals hogere rentes of kortingen op de prijs voor senioren en vrouwen. Bovendien is de nominale waarde voor privaat geplaatste gemeentelijke obligaties onder specifieke voorwaarden verlaagd tot slechts ₹10.000.
Tot slot heeft SEBI een langdurig knelpunt voor gezinnen aangepakt: de overdracht van effecten aan wettelijke erfgenamen. Door de verplichte eis voor de verificatie van testamenten (waar de successiewetgeving dit toestaat) weg te nemen en overlijdensakten met QR-codes te accepteren, streeft de toezichthouder ernaar om procedurele moeilijkheden te minimaliseren en de documentatielast voor eisers te verminderen.
Belangrijkste conclusies
- Bedrijfsvrijheid: Bedrijven krijgen vanaf augustus 2026 weer de mogelijkheid om inkoop van eigen aandelen via effectenbeurzen uit te voeren, wat meer strategische opties biedt voor kapitaalrestitutie.
- Snellere kapitaalinzet: Het GARUDA-mechanisme en de bepalingen voor intraday-leningen zullen de operationele vertragingen voor AIF's en beleggingsfondsen aanzienlijk verminderen.
- Inclusie van particulieren: Lagere toetredingsdrempels voor gemeentelijke obligaties en vereenvoudigde erfprocedures maken de markt toegankelijker voor individuele beleggers.