SEBI Reforms: Open Market Buybacks Return and New Rules for Mutual Funds

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has unveiled a sweeping suite of regulatory reforms designed to enhance market liquidity, simplify compliance, and protect investor interests. These strategic decisions, finalized during the latest board meeting, impact everything from how corporations return capital to how mutual funds manage daily liquidity.

Reintroduction of Open Market Buybacks

In a major move for corporate treasury management, SEBI has approved the reintroduction of exchange-based buybacks, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to shifts in the tax regime, companies will now have the flexibility to choose between the traditional tender offer route and open market purchases via stock exchanges.

To ensure market integrity, SEBI has implemented strict safeguards:

  • Mandatory Utilization: Companies must use at least 40% of earmarked funds during the first half of the buyback period.
  • Strict Timelines: The entire buyback process must be concluded within 66 working days.
  • Promoter Restrictions: Promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will remain frozen throughout the duration of the buyback.
  • Reduced Costs: In a bid to ease the compliance burden, the appointment of a merchant banker has been made optional for these transactions.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and AIFs

The regulator is also focusing on operational efficiency for institutional players. SEBI has amended Mutual Fund Regulations to allow intraday borrowing. This facility is strictly intended to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this cannot be used for leverage, and all borrowings must be repaid by the end of the trading day.

For Alternative Investment Funds (AIFs), the new "GARUDA" (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism will significantly accelerate scheme launches. Regular AIF schemes can now be launched within just 10 working days, while AI-only schemes and Angel Funds can launch immediately upon registration or filing, bypassing the need for merchant banker reviews.

Deepening Municipal Bonds and Simplifying Inheritance

Để thúc đẩy tài trợ cơ sở hạ tầng của Ấn Độ, SEBI đã nới lỏng khuôn khổ trái phiếu đô thị. Các đô thị hiện có thể huy động vốn để tái cấp vốn cho các khoản nợ dự án hiện tại và tham gia vào hình thức tài trợ chung. Để thu hút các nhà đầu tư cá nhân, các tổ chức phát hành có thể đưa ra các ưu đãi như tăng lãi suất hoặc giảm giá mua cho người cao tuổi và phụ nữ. Hơn nữa, mệnh giá của trái phiếu đô thị phát hành riêng lẻ đã được cắt giảm xuống mức thấp nhất là ₹10.000 trong các điều kiện cụ thể.

Cuối cùng, SEBI đã giải quyết một vấn đề nan giải kéo dài đối với các gia đình: việc chuyển nhượng chứng khoán cho người thừa kế hợp pháp. Bằng cách loại bỏ yêu cầu bắt buộc về việc xác nhận di chúc (probate) (nơi luật thừa kế cho phép) và chấp nhận giấy chứng tử có mã QR, cơ quan quản lý nhằm mục đích giảm thiểu những khó khăn về thủ tục và giảm bớt gánh nặng giấy tờ cho những người yêu cầu quyền lợi.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Sự linh hoạt của doanh nghiệp: Các công ty sẽ lấy lại khả năng thực hiện mua lại cổ phiếu thông qua các sàn giao dịch chứng khoán bắt đầu từ tháng 8 năm 2026, mang lại nhiều lựa chọn chiến lược hơn cho việc hoàn trả vốn.
  • Triển khai vốn nhanh hơn: Cơ chế GARUDA và các quy định về vay trong ngày sẽ giảm thiểu đáng kể sự chậm trễ trong hoạt động của các quỹ AIF và Quỹ tương hỗ.
  • Sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân: Việc hạ thấp rào cản gia nhập đối với trái phiếu đô thị và đơn giản hóa các quy trình thừa kế giúp thị trường trở nên dễ tiếp cận hơn đối với các nhà đầu tư cá nhân.