SEBI సంస్కరణలు: ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్ల పునరాగమనం మరియు MFలు, AIFల కోసం కొత్త నిబంధనలు
మార్కెట్ సామర్థ్యాన్ని పెంచడానికి, నిబంధనల అమలులో ఎదురయ్యే అడ్డంకులను తగ్గించడానికి మరియు పెట్టుబడిదారుల రక్షణను బలోపేతం చేయడానికి సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) సమగ్రమైన నియంత్రణ సంస్కరణలను ప్రకటించింది. ఇటీవలి బోర్డు సమావేశంలో ఖరారు చేసిన ఈ నిర్ణయాలు, కార్పొరేట్ బైబ్యాక్ వ్యూహాల నుండి మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) యొక్క కార్యాచరణ చురుకుదనం వరకు అన్నింటినీ ప్రభావితం చేస్తాయి.
ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్ల పునరాగమనం
కార్పొరేట్ ట్రెజరీ మేనేజ్మెంట్కు సంబంధించి ఒక ముఖ్యమైన నిర్ణయంగా, ఎక్స్ఛేంజ్ ఆధారిత ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్లను తిరిగి ప్రవేశపెట్టడానికి SEBI ఆమోదం తెలిపింది, ఇది ఆగస్టు 1, 2026 నుండి అమలులోకి వస్తుంది. గతంలో పన్ను విధానాల మార్పుల కారణంగా నిలిపివేసిన ఈ విధానం ద్వారా, కంపెనీలు ఇప్పుడు టెండర్ ఆఫర్ మార్గం మరియు స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్ మార్కెట్ కొనుగోళ్ల మధ్య ఎంచుకునే సౌలభ్యాన్ని కలిగి ఉంటాయి.
మార్కెట్ సమగ్రతను నిర్ధారించడానికి, SEBI కఠినమైన రక్షణ చర్యలను అమలు చేసింది. కంపెనీలు బైబ్యాక్ కాలానికి మొదటి సగంలో కేటాయించిన నిధుల నుండి కనీసం 40% ఉపయోగించాలి మరియు మొత్తం ప్రక్రియను 66 పని దినాలలోపు పూర్తి చేయాలి. అంతేకాకుండా, ప్రమోటర్లు మరియు వారి అనుబంధ సంస్థలు ఇందులో పాల్గొనడం నిషేధించబడింది మరియు బైబ్యాక్ కాలం అంతటా వారి వాటాలు (holdings) ఫ్రీజ్ చేయబడతాయి. నిబంధనల అమలు ఖర్చులను తగ్గించే ప్రయత్నంగా, ఈ ప్రక్రియ కోసం మెర్చంట్ బ్యాంకర్ను నియమించుకోవడం ఇప్పుడు ఐచ్ఛికం (optional) చేయబడింది.
మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు AIFల కోసం మెరుగైన లిక్విడిటీ
పెట్టుబడి వ్యవస్థలో లిక్విడిటీ (ద్రవ్యత) మరియు వేగాన్ని పెంచడానికి కూడా నియంత్రణ సంస్థ చర్యలు చేపడుతోంది. ఇంట్రాడే అప్పులను (intraday borrowing) అనుమతించడానికి SEBI మ్యూచువల్ ఫండ్ నిబంధనలను సవరించింది. సెటిల్మెంట్ సమయ వ్యత్యాసాలు, విదేశీ మారకపు సెటిల్మెంట్లు మరియు డెరివేటివ్లలో మార్క్-టు-మార్కెట్ బాధ్యతలను వంటి తాత్కాలిక లిక్విడిటీ అసమతుల్యతలను నిర్వహించడానికి ఈ సౌకర్యం ప్రత్యేకంగా రూపొందించబడింది. ముఖ్యంగా, ఈ అప్పును లివరేజ్ కోసం ఉపయోగించకూడదు మరియు ట్రేడింగ్ రోజు ముగిసేలోపు తిరిగి చెల్లించాలి.
ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) కోసం, GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) విధానం ఒక గేమ్-ఛేంజర్. ఈ ఫ్రేమ్వర్క్ కింద, సాధారణ AIF స్కీమ్లను కేవలం 10 పని దినాలలోపు ప్రారంభించవచ్చు. అక్రిడిటెడ్ ఇన్వెస్టర్ల కోసం రూపొందించబడిన AI-ఓన్లీ స్కీమ్లు మరియు ఏంజెల్ ఫండ్స్, ఇప్పుడు మెర్చంట్ బ్యాంకర్ సమీక్షల అవసరం లేకుండా, రిజిస్ట్రేషన్ లేదా ప్లేస్మెంట్ మెమోరాండం దాఖలు చేసిన వెంటనే ప్రారంభించవచ్చు.
మ్యూనిసిపల్ బాండ్లను బలోపేతం చేయడం మరియు అసెట్ ట్రాన్స్మిషన్ను సరళీకరించడం
భారతదేశ మునిసిపల్ డెట్ మార్కెట్ను బలోపేతం చేయడానికి, SEBI పలు నిబంధనలను సడలించింది. మునిసిపాలిటీలు ఇప్పుడు ఇప్పటికే ఉన్న ప్రాజెక్ట్ రుణాలను రీఫైనాన్స్ చేయడానికి మరియు పూల్డ్ ఫైనాన్సింగ్ ఫ్రేమ్వర్క్లను ఉపయోగించుకోవడానికి నిధులను సేకరించవచ్చు. రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యాన్ని ఆకర్షించడానికి, మహిళలు, సీనియర్ సిటిజన్లు మరియు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు వడ్డీ పెంపు లేదా ఇష్యూ-ప్రైస్ డిస్కౌంట్లు వంటి ప్రోత్సాహకాలను అందించడానికి ఇష్యూదారులు అనుమతించబడతారు. అదనంగా, కొన్ని నిబంధనల ప్రకారం ప్రైవేట్గా ప్లేస్ చేయబడే మునిసిపల్ బాండ్ల ఫేస్ వాల్యూ ఇప్పుడు ₹10,000 వరకు తగ్గించవచ్చు.
చివరగా, SEBI చట్టబద్ధమైన వారసులకు ఎదురయ్యే విధానపరమైన ఇబ్బందులను పరిష్కరిస్తోంది. వారసత్వ చట్టాలు అనుమతించిన చోట, విల్లుల (wills) ప్రోబేట్ చేయించుకోవాలనే తప్పనిసరి నిబంధనను తొలగించారు. కాంబైన్డ్ అఫిడవిట్-కమ్-NOC ద్వారా డాక్యుమెంటేషన్ను సరళీకరించారు మరియు వేగవంతమైన వెరిఫికేషన్ కోసం రెగ్యులేటర్ ఇప్పుడు QR కోడ్లతో కూడిన మరణ ధృవీకరణ పత్రాలను అంగీకరిస్తుంది.
ముఖ్య అంశాలు
- కార్పొరేట్ ఫ్లెక్సిబిలిటీ: కఠినమైన వినియోగ మరియు కాలపరిమితి నిబంధనలను పాటించినట్లయితే, ఆగస్టు 2026 నుండి స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా బైబ్యాక్లను నిర్వహించే అవకాశాన్ని కంపెనీలు తిరిగి పొందుతాయి.
- ఆపరేషనల్ ఎఫిషియన్సీ: GARUDA మెకానిజం మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్ల కోసం కొత్త ఇంట్రాడే బారోయింగ్ నిబంధనలు మూలధన వినియోగాన్ని వేగవంతం చేయడానికి మరియు లిక్విడిటీని మరింత సమర్థవంతంగా నిర్వహించడానికి లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి.
- రిటైల్ ఇంక్లూజన్: మునిసిపల్ బాండ్ల తక్కువ ఫేస్ వాల్యూలు మరియు చట్టబద్ధమైన వారసులకు సెక్యూరిటీలను బదిలీ చేసే సరళీకృత ప్రక్రియలు వ్యక్తిగత ఇన్వెస్టర్లకు సులభంగా అందుబాటులోకి వచ్చేలా చేస్తాయి.