SEBI 改革：公开市场回购、共同基金日内借款及更多内容
印度证券交易委员会 (SEBI) 宣布了一系列广泛的监管改革，旨在提高市场效率、减轻合规负担并加强投资者保护。这些决定是在最近的一次董事会议上做出的，涉及包括公司回购、共同基金和市政债务在内的关键领域。
重新引入公开市场回购
作为公司行为的一项重大举措，SEBI 已批准恢复基于交易所的回购，并将于 2026 年 8 月 1 日起生效。此前由于税制变化而停止，现在公司将拥有灵活性，可以在要约收购途径与通过证券交易所进行的公开市场购买之间进行选择。
为确保市场诚信，SEBI 引入了几项保障措施：
- 强制使用： 公司必须在回购期的一半时间内使用至少 40% 的专项回购资金。
- 严格的时间表： 整个回购流程必须在 66 个工作日内完成。
- 发起人限制： 发起人及其关联方不得参与，且其持有的股份在回购过程中将被冻结。
- 降低成本： 为降低合规成本，此类回购现在可以选择不委任投资银行家。
增强共同基金和 AIF 的流动性
SEBI 还在解决机构参与者的运营瓶颈。根据修订后的《共同基金条例》，基金公司现在被允许进行日内借款。该机制严格用于管理临时的流动性错配，例如结算时间差异、外汇结算以及衍生品的逐日盯市义务。至关重要的是，这不能用于杠杆交易，且所有借款必须在交易日结束前偿还。
此外，监管机构引入了 GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) 机制，以加速另类投资基金 (AIF) 计划的推出。常规 AIF 计划现在可以在 10 个工作日内推出，而 AI 专用计划和天使基金可以在注册或备案后立即推出，无需经过投资银行家的审核。
深化市政债券市场
为了鼓励城市基础设施融资，SEBI 放宽了市政债券框架。市政当局现在可以筹集资金为现有项目债务进行再融资，并利用集合融资结构。为了推动零售参与，发行人获准向老年人、女性和零售投资者提供额外利息或发行价折扣等激励措施。此外，在特定条件下，私募市政债券的面值已降至低至 ₹10,000。
为法定继承人简化证券过户流程
考虑到家庭面临的程序困难，SEBI 已简化了持有人去世后的证券过户流程。在继承法允许的情况下，监管机构已取消了遗嘱认证的强制要求。新措施包括接受合并使用的宣誓书兼无异议证明 (NOC)，以及使用带有二维码的死亡证明以实现更快验证，从而显著减少了法定继承人的文件障碍。
核心要点
- 企业灵活性： 从 2026 年 8 月开始，公司将重新获得公开市场回购的选择权，并降低合规成本。
- 更快的资本部署： GARUDA 机制将允许 AIF 计划更快地进入市场，从而提高营商便利度。
- 零售参与度： 市政债券市场较低的面值和特定激励措施旨在吸引更多个人投资者进入城市债务工具市场。