SEBI Reforms: Open Market Buybacks, MF Intraday Borrowing and More

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to enhance market efficiency, ease the compliance burden, and bolster investor protection. These decisions, taken during a recent board meeting, touch upon critical sectors including corporate buybacks, mutual funds, and municipal debt.

Reintroduction of Open Market Buybacks

In a major move for corporate actions, SEBI has approved the return of exchange-based buybacks, effective from August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, companies will now have the flexibility to choose between the tender offer route and open market purchases through stock exchanges.

To ensure market integrity, SEBI has introduced several safeguards:

  • Mandatory Utilization: Companies must use at least 40% of earmarked buyback funds during the first half of the period.
  • Strict Timelines: The entire buyback process must be completed within 66 working days.
  • Promoter Restrictions: Promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will be frozen during the process.
  • Cost Reduction: To lower compliance costs, the appointment of a merchant banker is now optional for these buybacks.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and AIFs

SEBI is also addressing operational bottlenecks for institutional players. Under the amended Mutual Fund Regulations, fund houses are now permitted to engage in intraday borrowing. This facility is strictly intended to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this cannot be used for leverage, and all borrowings must be repaid by the end of the trading day.

Furthermore, the regulator introduced the GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism to accelerate the launch of Alternative Investment Fund (AIF) schemes. Regular AIF schemes can now be launched within 10 working days, while AI-only schemes and Angel Funds can launch immediately upon registration or filing, bypassing merchant banker reviews.

Deepening the Municipal Bond Market

도시 인프라 금융을 장려하기 위해 SEBI는 지방채 프레임워크를 완화했습니다. 이제 지방자치단체는 기존 프로젝트 부채를 재금융하기 위한 자금을 조달하고 풀링 금융 구조를 활용할 수 있습니다. 개인 투자자의 참여를 유도하기 위해 발행자는 고령층, 여성 및 개인 투자자에게 추가 이자나 발행가 할인과 같은 인센티브를 제공할 수 있습니다. 또한, 특정 조건하에 사모 지방채의 액면가가 최저 ₹10,000까지 인하되었습니다.

법적 상속인을 위한 유가증권 승계 절차 간소화

SEBI는 유가증권 보유자 사망 시 가족들이 겪는 절차적 어려움을 인식하여 유가증권 승계 절차를 간소화했습니다. 규제 당국은 상속법이 허용하는 범위 내에서 유언 검인을 의무화하던 요건을 폐지했습니다. 새로운 조치에는 진술서 겸 무이의 증명서(NOC)의 통합 수용과 빠른 확인을 위한 QR 코드 포함 사망 진단서 사용 등이 포함되어, 법적 상속인의 서류 작업 부담을 크게 줄였습니다.

핵심 요약

  • 기업 유연성: 기업들은 2026년 8월부터 준수 비용이 절감된 공개 시장 자사주 매입 옵션을 다시 가질 수 있게 됩니다.
  • 신속한 자본 투입: GARUDA 메커니즘을 통해 AIF 스킴이 시장에 훨씬 빠르게 출시될 수 있어, 기업 경영 환경이 개선될 것입니다.
  • 개인 투자자 포용: 지방채 시장의 액면가 인하 및 특정 인센티브 제공을 통해 더 많은 개인 투자자를 도시 채권 상품으로 유도하는 것을 목표로 합니다.