SEBI Reforms: Open Market Buybacks, MF Intraday Borrowing and More

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to enhance market efficiency, ease the compliance burden, and bolster investor protection. These decisions, taken during a recent board meeting, touch upon critical sectors including corporate buybacks, mutual funds, and municipal debt.

Reintroduction of Open Market Buybacks

In a major move for corporate actions, SEBI has approved the return of exchange-based buybacks, effective from August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, companies will now have the flexibility to choose between the tender offer route and open market purchases through stock exchanges.

To ensure market integrity, SEBI has introduced several safeguards:

  • Mandatory Utilization: Companies must use at least 40% of earmarked buyback funds during the first half of the period.
  • Strict Timelines: The entire buyback process must be completed within 66 working days.
  • Promoter Restrictions: Promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will be frozen during the process.
  • Cost Reduction: To lower compliance costs, the appointment of a merchant banker is now optional for these buybacks.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and AIFs

SEBI is also addressing operational bottlenecks for institutional players. Under the amended Mutual Fund Regulations, fund houses are now permitted to engage in intraday borrowing. This facility is strictly intended to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this cannot be used for leverage, and all borrowings must be repaid by the end of the trading day.

Furthermore, the regulator introduced the GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism to accelerate the launch of Alternative Investment Fund (AIF) schemes. Regular AIF schemes can now be launched within 10 working days, while AI-only schemes and Angel Funds can launch immediately upon registration or filing, bypassing merchant banker reviews.

Deepening the Municipal Bond Market

നഗര അടിസ്ഥാന സൗകര്യ വികസനത്തിനായുള്ള ധനസമാഹരണം പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്നതിനായി, SEBI മുനിസിപ്പൽ ബോണ്ട് ചട്ടക്കൂട് ലഘൂകരിച്ചു. നിലവിലുള്ള പദ്ധതികളുടെ കടം റീഫിനാൻസ് ചെയ്യുന്നതിനും കൂട്ടായ ധനസമാഹരണ സംവിധാനങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കുന്നതിനും മുനിസിപ്പാലിറ്റികൾക്ക് ഇപ്പോൾ ഫണ്ട് സമാഹരിക്കാനാകും. റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകരുടെ പങ്കാളിത്തം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായി, മുതിർന്ന പൗരന്മാർക്കും സ്ത്രീകൾക്കും റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്കും അധിക പലിശയോ ഇഷ്യൂ പ്രൈസ് ഡിസ്കൗണ്ടുകളോ പോലുള്ള പ്രോത്സാഹനങ്ങൾ നൽകാൻ ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്നവർക്ക് അനുമതിയുണ്ട്. കൂടാതെ, പ്രത്യേക നിബന്ധനകൾക്ക് വിധേയമായി സ്വകാര്യമായി വിതരണം ചെയ്യുന്ന മുനിസിപ്പൽ ബോണ്ടുകളുടെ ഫേസ് വാല്യൂ ₹10,000 വരെ കുറച്ചിട്ടുണ്ട്.

നിയമപരമായ അവകാശികൾക്കായി സെക്യൂരിറ്റി കൈമാറ്റം ലഘൂകരിക്കുന്നു

കുടുംബങ്ങൾ നേരിടുന്ന നടപടിക്രമങ്ങളിലെ ബുദ്ധിമുട്ടുകൾ പരിഗണിച്ച്, ഒരു ഉടമയുടെ മരണശേഷം സെക്യൂരിറ്റികളുടെ കൈമാറ്റം SEBI ലഘൂകരിച്ചിട്ടുണ്ട്. അനന്തരാവകാശ നിയമങ്ങൾ അനുവദിക്കുന്ന ഇടങ്ങളിൽ, വിൽപത്രത്തിന്റെ പ്രൊബേറ്റ് (probate of wills) നിർബന്ധമാക്കുന്ന വ്യവസ്ഥ റഗുലേറ്റർ നീക്കം ചെയ്തു. വേഗത്തിലുള്ള പരിശോധനയ്ക്കായി സംയോജിത അഫിഡവിറ്റ്-കം-നോ ഒബ്ജക്ഷൻ സർട്ടിഫിക്കറ്റ് (NOC), QR കോഡ് ഉള്ള മരണ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകൾ എന്നിവ സ്വീകരിക്കുന്ന പുതിയ നടപടികൾ ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു. ഇത് നിയമപരമായ അവകാശികൾ നേരിടുന്ന രേഖകൾ സമർപ്പിക്കുന്നതിലെ തടസ്സങ്ങൾ ഗണ്യമായി കുറയ്ക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

  • കോർപ്പറേറ്റ് ഫ്ലെക്സിബിലിറ്റി: കുറഞ്ഞ കംപ്ലയൻസ് ചെലവുകളോടെ, 2026 ഓഗസ്റ്റ് മുതൽ ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് ബൈബാക്കുകൾ നടത്താനുള്ള അവസരം കമ്പനികൾക്ക് വീണ്ടും ലഭിക്കുന്നു.
  • വേഗത്തിലുള്ള മൂലധന വിന്യാസം: GARUDA സംവിധാനം വഴി AIF സ്കീമുകൾക്ക് വിപണിയിൽ വളരെ വേഗത്തിൽ എത്താൻ സാധിക്കും, ഇത് ബിസിനസ്സ് എളുപ്പമാക്കുന്നതിന് (ease of doing business) സഹായിക്കും.
  • റീട്ടെയിൽ ഉൾപ്പെടുത്തൽ: മുനിസിപ്പൽ ബോണ്ട് വിപണിയിലെ കുറഞ്ഞ ഫേസ് വാല്യൂവും പ്രത്യേക പ്രോത്സാഹനങ്ങളും കൂടുതൽ വ്യക്തിഗത നിക്ഷേപകരെ നഗര കടപ്പത്രങ്ങളിലേക്ക് (urban debt instruments) എത്തിക്കാൻ ലക്ഷ്യമിടുന്നു.