SEBI సంస్కరణలు: ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్లు, MF అప్పులు మరియు మరిన్ని 3 పెద్ద మార్పులు
మార్కెట్ ద్రవ్యతను (liquidity) పెంచడానికి, నిబంధనల అమలును సులభతరం చేయడానికి మరియు పెట్టుబడిదారుల రక్షణను బలోపేతం చేయడానికి సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) సమగ్రమైన నియంత్రణ సంస్కరణలను ప్రకటించింది. ఇటీవలి బోర్డు సమావేశంలో ఆమోదించబడిన ఈ నిర్ణయాలు షేర్ బైబ్యాక్లు, మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు మునిసిపల్ బాండ్ మార్కెట్లతో సహా కీలక రంగాలను ప్రభావితం చేస్తాయి.
ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్ల పునఃప్రవేశం
కార్పొరేట్ చర్యల పరంగా ఒక ముఖ్యమైన నిర్ణయంగా, SEBI ఎక్స్ఛేంజ్ ఆధారిత బైబ్యాక్లను తిరిగి ప్రవేశపెట్టడానికి ఆమోదం తెలిపింది, ఇది ఆగస్టు 1, 2026 నుండి అమలులోకి వస్తుంది. పన్ను విధానాల మార్పుల కారణంగా గతంలో నిలిపివేసిన ఈ పద్ధతి ద్వారా, కంపెనీలు ఇప్పుడు టెండర్ ఆఫర్ మార్గం మరియు స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్ మార్కెట్ కొనుగోళ్ల మధ్య ఎంచుకునే సౌలభ్యాన్ని కలిగి ఉంటాయి.
క్రమశిక్షణను నిర్ధారించడానికి, బైబ్యాక్ కాలానికి మొదటి సగంలో కనీసం 40% కేటాయించిన నిధులను ఉపయోగించాలని SEBI ఆదేశించింది. మొత్తం ప్రక్రియను 66 పని దినాలలో పూర్తి చేయాలి. మార్కెట్ మానిప్యులేషన్ను నిరోధించడానికి, ప్రమోటర్లు మరియు వారి అనుబంధ సంస్థలు ఇందులో పాల్గొనడానికి వీలుండదు మరియు ఆ కాలం అంతటా వారి హోల్డింగ్లు ఫ్రీజ్ చేయబడతాయి. అదనంగా, మెర్చంట్ బ్యాంకర్ను నియమించడం ఇప్పుడు ఐచ్ఛికం, ఇది జారీదారుల (issuers) కోసం నిబంధనల అమలు ఖర్చులను తగ్గించే ఉద్దేశంతో తీసుకున్న చర్య.
మ్యూచువల్ ఫండ్స్ కోసం కొత్త లిక్విడిటీ నిబంధనలు
తాత్కాలిక లిక్విడిటీ అసమతుల్యతలను పరిష్కరించడానికి, SEBI ఇంట్రాడే అప్పులను (intraday borrowing) అనుమతించేలా మ్యూచువల్ ఫండ్ నిబంధనలను సవరించింది. సెటిల్మెంట్ సమయ వ్యత్యాసాలు, విదేశీ మారకపు సెటిల్మెంట్లు మరియు డెరివేటివ్లలో మార్క్-టు-మార్కెట్ బాధ్యతలను నిర్వహించడానికి ఈ సౌకర్యం ప్రత్యేకంగా రూపొందించబడింది.
ముఖ్యంగా, నియంత్రణ సంస్థ ఒక స్పష్టమైన గీతను గీసింది: ఈ అప్పులను లెవరేజ్ (leverage) కోసం ఉపయోగించకూడదు. అన్ని ఇంట్రాడే రుణాలను ట్రేడింగ్ రోజు ముగిసేలోపు తిరిగి చెల్లించాలి. నిధుల స్థిరత్వాన్ని నిర్ధారించడానికి, రాత్రికి రాత్రే కొనసాగే ఏ అప్పు అయినా ప్రస్తుతం ఉన్న కఠినమైన నియంత్రణ పరిమితుల పరిధిలోకి వస్తుంది.
GARUDA మెకానిజం ద్వారా వేగవంతమైన AIF లాంచ్లు
GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) మెకానిజం పరిచయంతో ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) కోసం వ్యాపార సౌలభ్యం (ease of doing business) పెరగనుంది. బ్యూరోక్రాటిక్ వేచి ఉండే సమయాన్ని తగ్గించడం ద్వారా మూలధన వినియోగాన్ని (capital deployment) వేగవంతం చేయడం ఈ ఫ్రేమ్వర్క్ లక్ష్యం.
GARUDA కింద, సాధారణ AIF పథకాలను ఇప్పుడు కేవలం 10 పని దినాలలోనే ప్రారంభించవచ్చు. కేవలం AI-మాత్రమే ఉన్న పథకాలు మరియు గుర్తింపు పొందిన పెట్టుబడిదారుల కోసం రూపొందించిన ఏంజెల్ ఫండ్స్ (Angel Funds) విషయంలో ఈ ప్రక్రియ ఇంకా వేగంగా ఉంటుంది: మెర్చంట్ బ్యాంకర్ సమీక్ష అవసరం లేకుండా, రిజిస్ట్రేషన్ లేదా ప్లేస్మెంట్ మెమోరాండం దాఖలు చేసిన వెంటనే వీటిని ప్రారంభించవచ్చు.
మునిసిపల్ బాండ్ మార్కెట్ను బలోపేతం చేయడం
నిధుల సేకరణ పరిమితులను తగ్గించడం ద్వారా భారతదేశ మునిసిపల్ డెట్ మార్కెట్ను విస్తరించడానికి SEBI చురుగ్గా పనిచేస్తోంది. మునిసిపాలిటీలు ఇప్పుడు ఇప్పటికే ఉన్న ప్రాజెక్ట్ రుణాలను రీఫైనాన్స్ చేయడానికి నిధులను సేకరించవచ్చు మరియు బహుళ మునిసిపాలిటీలను కలిగి ఉన్న పూల్డ్ ఫైనాన్సింగ్ ఫ్రేమ్వర్క్లను ఉపయోగించుకోవచ్చు.
రిటైల్ భాగస్వామ్యాన్ని ప్రోత్సహించడానికి, ఇష్యూదారులు ఇప్పుడు సీనియర్ సిటిజన్లు, మహిళలు మరియు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లతో సహా నిర్దిష్ట సమూహాలకు అదనపు వడ్డీ లేదా ఇష్యూ ధరపై తగ్గింపుల వంటి ప్రోత్సాహకాలను అందించవచ్చు. అంతేకాకుండా, కొన్ని నిబంధనల ప్రకారం, ప్రైవేట్గా ప్లేస్ చేయబడిన మునిసిపల్ బాండ్ల ఫేస్ వాల్యూను ₹10,000 వరకు తగ్గించారు.
వారసుల కోసం సెక్యూరిటీ ట్రాన్స్మిషన్ను సులభతరం చేయడం
విధానపరమైన ఇబ్బందులను తగ్గించే చర్యగా, సెక్యూరిటీలను చట్టబద్ధమైన వారసులకు బదిలీ చేసే విధానాన్ని SEBI సరళీకరించింది. వారసత్వ చట్టాలు అనుమతించే చోట, విల్స్ యొక్క ప్రోబేట్ (probate of wills) యొక్క తప్పనిసరి అవసరాన్ని నియంత్రణ సంస్థ తొలగించింది మరియు కాగితపు పనిని తగ్గించడానికి కంబైన్డ్ అఫిడవిట్-కమ్-NOCని ప్రవేశపెట్టింది. వెరిఫికేషన్ ప్రక్రియలను కూడా ఆధునీకరించారు, దీని ప్రకారం ఇప్పుడు QR కోడ్ కలిగిన మరణ ధృవీకరణ పత్రాలను అధికారికంగా అంగీకరిస్తున్నారు.
ముఖ్య అంశాలు
- మెరుగైన కార్పొరేట్ ఫ్లెక్సిబిలిటీ: కంపెనీలు మళ్లీ బైబ్యాక్ల కోసం స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలను ఉపయోగించవచ్చు, ఇది మూలధన నిర్వహణ కోసం మరిన్ని ఎంపికలను అందిస్తుంది.
- కార్యాచరణ సామర్థ్యం: GARUDA మెకానిజం మరియు కొత్త మ్యూచువల్ ఫండ్ రుణం తీసుకునే నిబంధనలు ఆలస్యాలను తగ్గించడానికి మరియు లిక్విడిటీని మరింత సమర్థవంతంగా నిర్వహించడానికి లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి.
- మెరుగైన అందుబాటు: మునిసిపల్ బాండ్ల తక్కువ ఫేస్ వాల్యూలు మరియు సరళీకృత వారసత్వ ప్రక్రియలు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు మరియు వారసులకు మార్కెట్లను మరింత సమగ్రంగా మారుస్తాయి.