SEBI ਸੁਧਾਰ: ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕਸ, MF ਉਧਾਰ, ਅਤੇ 3 ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ
Securities and Exchange Board of India (SEBI) ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਵਧਾਉਣ, ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕਈ ਵੱਡੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਬੋਰਡ ਮੀਟਿੰਗ ਦੌਰਾਨ ਮਨਜ਼ੂਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇਹ ਫੈਸਲੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਇਬੈਕਸ, ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਮਿਊਂਸਪਲ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਸਮੇਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਖੇਤਰਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹਨ।
ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕਸ ਦੀ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂਆਤ
ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਚੁੱਕਦੇ ਹੋਏ, SEBI ਨੇ 1 ਅਗਸਤ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਅਧਾਰਤ ਬਾਇਬੈਕਸ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦੇ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਪਹਿਲਾਂ ਬੰਦ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇਹ ਬਾਇਬੈਕਸ, ਹੁਣ ਕੰਪਨੀਆਂ ਕੋਲ ਟੈਂਡਰ ਆਫਰ ਰੂਟ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਰਾਹੀਂ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਖਰੀਦਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਚੁਣਨ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਹੋਵੇਗੀ।
ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਇਬੈਕ ਮਿਆਦ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਦੌਰਾਨ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 40% ਨਿਰਧਾਰਤ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਜਾਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਪੂਰੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ 66 ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਪੂਰੀ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ, ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਸਹਿਯੋਗੀਆਂ ਨੂੰ ਭਾਗ ਲੈਣ ਤੋਂ ਰੋਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਪੂਰੀ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ ਫ੍ਰੀਜ਼ ਰਹੇਗੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਦੀ ਨਿਯੁਕਤੀ ਹੁਣ ਵਿਕਲਪਿਕ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਜਾਰੀਕਰਤਾਵਾਂ (issuers) ਲਈ ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਲਿਆ ਗਿਆ ਇੱਕ ਕਦਮ ਹੈ।
ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਨਵੇਂ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਨਿਯਮ
ਅਸਥਾਈ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਮਿਸਮੈਚ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਇੰਟਰਾਡੇ (intraday) ਉਧਾਰ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣ ਲਈ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਸੋਧ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਹੂਲਤ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਸਮੇਂ ਦੇ ਅੰਤਰ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਸੈਟਲਮੈਂਟਾਂ, ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕ-ਟੂ-ਮਾਰਕਟ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।
ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਲਕੀਰ ਖਿੱਚੀ ਹੈ: ਇਸ ਉਧਾਰ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਲੀਵਰੇਜ ਲਈ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ। ਸਾਰੇ ਇੰਟਰਾਡੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਅਦਾਇਗੀ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਕੋਈ ਵੀ ਉਧਾਰ ਜੋ ਰਾਤੋ-ਰਾਤ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਉਹ ਫੰਡ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ, ਸਖ਼ਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੀਮਾਵਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਆਵੇਗਾ।
GARUDA ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਰਾਹੀਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ AIF ਲਾਂਚ
GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨਾਲ ਅਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡਾਂ (AIFs) ਲਈ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸੌਖਤਾ ਵਧਣ ਵਾਲੀ ਹੈ। ਇਸ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਦਫ਼ਤਰੀ ਦੇਰੀ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਤੈਅਤ (capital deployment) ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨਾ ਹੈ।
GARUDA ਦੇ ਤਹਿਤ, ਰੈਗੂਲਰ AIF ਸਕੀਮਾਂ ਹੁਣ ਸਿਰਫ਼ 10 ਕੰਮਕਾਜੀ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਲਾਂਚ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਸਿਰਫ਼ AI ਵਾਲੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਮਾਣਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਐਂਜਲ ਫੰਡਾਂ (Angel Funds) ਲਈ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਹੋਰ ਵੀ ਤੇਜ਼ ਹੈ: ਉਹ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਜਾਂ ਪਲੇਸਮੈਂਟ ਮੈਮੋਰੰਡਮ ਦਾ ਫਾਈਲਿੰਗ ਕਰਦੇ ਹੀ ਤੁਰੰਤ ਲਾਂਚ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਦੀ ਲੋੜ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ
SEBI ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਿਉਂਸਪਲ ਕਰਜ਼ਾ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਿਉਂਸਪਲਿਟੀਆਂ ਹੁਣ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਰੀਫਾਈਨਾਂਸ ਕਰਨ ਲਈ ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਕਈ ਮਿਉਂਸਪਲਿਟੀਆਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਪੂਲਡ ਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਦੇ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ, ਇਸ਼ੂਅਰ ਹੁਣ ਸੀਨੀਅਰ ਸਿਟੀਜ਼ਨ, ਮਹਿਲਾਵਾਂ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਸਮੇਤ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸਮੂਹਾਂ ਨੂੰ ਵਾਧੂ ਵਿਆਜ ਜਾਂ ਇਸ਼ੂ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਛੋਟ ਵਰਗੇ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ (incentives) ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੁਝ ਸ਼ਰਤਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟਲੀ ਪਲੇਸਡ ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਘਟਾ ਕੇ ₹10,000 ਤੱਕ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ।
ਵਾਰਸਾਂ ਲਈ ਸਕਿਓਰਿਟੀ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣਾ
ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਤਮਕ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਾਰਸਾਂ ਨੂੰ ਸਕਿਓਰਿਟੀਆਂ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਟ ਕਰਨ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰ ਕਾਨੂੰਨਾਂ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਵਾਲੀਆਂ ਥਾਵਾਂ 'ਤੇ ਵਿਲ (wills) ਦੇ ਪ੍ਰੋਬੇਟ ਦੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕਾਗਜ਼ੀ ਕਾਰਵਾਈ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਸਾਂਝਾ ਅਫੀਡੇਵਿਟ-ਕਮ-NOC (affidavit-cum-NOC) ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਵੈਰੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਆਧੁਨਿਕ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹੁਣ QR-ਕੋਡ ਵਾਲੇ ਮੌਤ ਦੇ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟਾਂ ਨੂੰ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ
- ਵਧੇਰੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲਚਕਤਾ: ਕੰਪਨੀਆਂ ਇੱਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਬਾਇਬੈਕ (buybacks) ਲਈ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਵਿਕਲਪ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ।
- ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ: GARUDA ਮੈਕਾਨਿਜ਼ਮ ਅਤੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਦੇਰੀ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (liquidity) ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨਾ ਹੈ।
- ਵਧੀ ਹੋਈ ਪਹੁੰਚ: ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਘੱਟ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਅਤੇ ਸਰਲ ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਵਾਰਸਾਂ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਸਮਾਵੇਸ਼ੀ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।