SEBI ਸੁਧਾਰ: ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕਸ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ

Securities and Exchange Board of India (SEBI) ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਧਾਉਣ, ਪਾਲਣਾ (compliance) ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਨਿਯਮਤ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਸਮੂਹ ਐਲਾਨਿਆ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਬੋਰਡ ਮੀਟਿੰਗ ਦੌਰਾਨ ਲਏ ਗਏ ਇਹ ਫੈਸਲੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ, ਅਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡ (AIFs), ਅਤੇ ਮਿਉਂਸਪਲ ਕਰਜ਼ੇ ਸਮੇਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਖੇਤਰਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹਨ।

ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਰਾਹੀਂ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕਸ ਦੀ ਵਾਪਸੀ

ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਚੁੱਕਦੇ ਹੋਏ, SEBI ਨੇ 1 ਅਗਸਤ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਰਾਹੀਂ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕਸ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ ਦੇ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਪਹਿਲਾਂ ਬੰਦ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇਹ ਬਾਇਬੈਕਸ, ਹੁਣ ਕੰਪਨੀਆਂ ਕੋਲ ਟੈਂਡਰ ਆਫਰ ਰੂਟ ਅਤੇ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਖਰੀਦਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਚੋਣ ਕਰਨ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਹੋਵੇਗੀ।

ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਖੰਡਤਾ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਕਈ ਸੁਰੱਖਿਆ ਉਪਾਅ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ:

• ਲਾਜ਼ਮੀ ਵਰਤੋਂ: ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਬਾਇਬੈਕ ਮਿਆਦ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਦੌਰਾਨ ਨਿਰਧਾਰਤ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 40% ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।
• ਸਖ਼ਤ ਸਮਾਂ ਸੀਮਾ: ਪੂਰੀ ਬਾਇਬੈਕ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ 66 ਕਾਰਜਦਿਵਸਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਪੂਰੀ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।
• ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀਆਂ: ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਸਹਿਯੋਗੀਆਂ ਨੂੰ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਤੋਂ ਰੋਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਪੂਰੀ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ ਫ੍ਰੀਜ਼ ਰਹੇਗੀ।
• ਲਾਗਤ ਵਿੱਚ ਕਮੀ: ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਦੀ ਨਿਯੁਕਤੀ ਹੁਣ ਵਿਕਲਪਿਕ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਜਾਰੀਕਰਤਾਵਾਂ (issuers) ਲਈ ਪਾਲਣਾ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ।

ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਅਤੇ AIF ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ

ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਸੂਖਮਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਇੰਟਰਾਡੇ ਬੋਰੋਇੰਗ (intraday borrowing) ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣ ਲਈ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਸੋਧ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਹੂਲਤ ਅਸਥਾਈ ਤਰਲਤਾ ਅਸੰਤੁਲਨ (liquidity mismatches) ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਸਮੇਂ ਦੇ ਅੰਤਰ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਸੈਟਲਮੈਂਟ, ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕ-ਟੂ-ਮਾਰਕਟ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ। ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੂਪ ਵਿੱਚ, SEBI ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਇਸ ਉਧਾਰ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਲੀਵਰੇਜ (leverage) ਲਈ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਇਸਦਾ ਅਦਾਇਗੀ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।

ਅਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡਾਂ (AIFs) ਲਈ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) ਮੈਕਾਨਿਜ਼ਮ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਤੈਅਤ (capital deployment) ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨਾ ਹੈ:

• ਰੈਗੂਲਰ AIF ਸਕੀਮਾਂ ਹੁਣ 10 ਕਾਰਜਦ

SEBI ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਿਉਂਸਪਲ ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਵੀ ਕਦਮ ਚੁੱਕ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਨਗਰਪਾਲਿਕਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਮੁੜ-ਵਿੱਤ ਪੂਰਾ (refinance) ਕਰਨ ਲਈ ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ ਜਾਵੇਗੀ ਅਤੇ ਉਹ ਕਈ ਨਗਰਪਾਲਿਕਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਇੱਕ ਪੂਲਡ ਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਇਸ਼ੂਕਰਤਾਵਾਂ (issuers) ਨੂੰ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੀਨੀਅਰ ਸਿਟੀਜ਼ਨਾਂ, ਮਹਿਲਾਵਾਂ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵਾਧੂ ਵਿਆਜ ਜਾਂ ਇਸ਼ੂ-ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਛੋਟ ਵਰਗੇ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਖਾਸ ਸ਼ਰਤਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟਲੀ ਪਲੇਸਡ ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਘਟਾ ਕੇ ₹10,000 ਤੱਕ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ।

ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਾਰਸਾਂ ਲਈ ਸਕਿਓਰਿਟੀ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣਾ

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, SEBI ਨੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਾਰਸਾਂ ਨੂੰ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਟ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਜਿੱਥੇ ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰ ਕਾਨੂੰਨਾਂ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਵਸੀਅਤਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਬੇਟ (probate) ਦੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਸ਼ਰਤ ਨੂੰ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਸੁਧਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਗਜ਼ੀ ਕਾਰਵਾਈ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਸਾਂਝੇ ਅਫੀਡੇਵਿਟ-ਕਮ-ਨੋ ਆਬਜੈਕਸ਼ਨ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ (NOC) ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਅਤੇ ਆਸਾਨ ਤਸਦੀਕ ਲਈ QR ਕੋਡ ਵਾਲੇ ਮੌਤ ਦੇ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟਾਂ ਦੀ ਮਾਨਤਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਹ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕਦਮ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਤਮਕ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨਗੇ ਅਤੇ ਮ੍ਰਿਤਕ ਰਿਸ਼ਤੇਦਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਦਾ ਦਾਅਵਾ ਕਰਨ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਗੇ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਵਧੀ ਹੋਈ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲਚਕਤਾ: ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਬਾਇਬੈਕਸ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਮੁੱਲ ਵਾਪਸ ਕਰਨ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਰਣਨੀਤਕ ਵਿਕਲਪ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ।
• ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ: GARUDA ਮੈਕਾਨਿਜ਼ਮ ਅਤੇ MF ਲਈ ਇੰਟਰਾਡੇ ਬੋਰੋਇੰਗ ਦੇਰੀ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ।
• ਵਧੀ ਹੋਈ ਪਹੁੰਚ: ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਅਤੇ ਸਰਲ ਵਿਰਾਸਤ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਵਾਰਸਾਂ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਸਮਾਵੇਸ਼ੀ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।