SEBI Reforms: Open Market Buybacks Return and New Rules for MFs

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping suite of regulatory reforms designed to enhance market liquidity, reduce compliance burdens, and protect investor interests. From the reintroduction of exchange-based buybacks to streamlined processes for legal heirs, these decisions signal a major push toward market efficiency.

Return of Open Market Buybacks via Stock Exchanges

In a significant move for corporate actions, SEBI has approved the reintroduction of open market buybacks through stock exchanges, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, this reform allows companies to choose between the tender offer route and open market purchases.

To ensure market integrity, SEBI has implemented strict safeguards:

  • Mandatory Utilization: Companies must use at least 40% of earmarked funds during the first half of the buyback period.
  • Timeframe: The entire buyback process must be completed within 66 working days.
  • Restrictions: Promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will be frozen throughout the period.
  • Cost Reduction: The appointment of a merchant banker is now optional, aimed at lowering compliance costs for issuers.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and Faster AIF Launches

The regulator is tackling operational bottlenecks by allowing Mutual Funds (MFs) to engage in intraday borrowing. This facility is intended solely to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this borrowing cannot be used for leverage and must be repaid by the end of the trading day.

Simultaneously, the launch of Alternative Investment Fund (AIF) schemes will see a massive speed boost through the new GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. Under this framework, regular AIF schemes can be launched within just 10 working days. Angel Funds and AI-only schemes can now launch immediately upon registration or filing, bypassing the need for merchant banker reviews.

Boosting Municipal Bonds and Simplifying Inheritance

ਮਿਉਂਸਪਲ ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਕਈ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਢਿੱਲ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਨਗਰਪਾਲਿਕਾਵਾਂ ਹੁਣ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਰੀਫਾਈਨਾਂਸ ਕਰਨ ਲਈ ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਪੂਲਡ ਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ, ਜਾਰਕ (issuers) ਸੀਨੀਅਰ ਸਿਟੀਜ਼ਨਾਂ, ਮਹਿਲਾਵਾਂ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਿਆਜ ਬੋਨਸ ਜਾਂ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਛੋਟ ਵਰਗੇ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੁਝ ਸ਼ਰਤਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟਲੀ ਪਲੇਸਡ ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਘਟਾ ਕੇ ₹10,000 ਤੱਕ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ।

ਅੰਤ ਵਿੱਚ, SEBI ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦੇ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਦੌਰਾਨ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਤਮਕ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਹੱਲ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰ ਕਾਨੂੰਨਾਂ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਵਸੀਅਤ ਦੇ ਪ੍ਰੋਬੇਟ ਦੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕਾਗਜ਼ੀ ਕਾਰਵਾਈ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਸਾਂਝੇ ਅਫੀਡੇਵਿਟ-ਕਮ-NOC ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕੀਤੀ ਹੈ। QR-ਕੋਡ ਵਾਲੇ ਮੌਤ ਦੇ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟਾਂ ਦੀ ਮਾਨਤਾ ਨਾਲ ਤਸਦੀਕ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵੀ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

  • ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲਚਕਤਾ: ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ ਵਾਪਸ ਖਰੀਦਣ (buybacks) ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਵਿਕਲਪ ਮਿਲਣਗੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ 2026 ਵਿੱਚ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਰੂਟ ਵਾਪਸ ਆਉਣਗੇ।
  • ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ: GARUDA ਮੈਕਾਨਿਜ਼ਮ ਅਤੇ MFs ਲਈ ਨਵੇਂ ਇੰਟਰਾਡੇ ਬੋਰੋਇੰਗ ਨਿਯਮ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਅਤੇ ਸੁਚਾਰੂ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣਗੇ।
  • ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਪਹੁੰਚ: ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਘੱਟ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਅਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਾਰਸਾਂ ਲਈ ਸਰਲ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਸਮਾਵੇਸ਼ੀ ਅਤੇ ਉਪਭੋਗਤਾ-ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।