SEBI బోర్డు సమావేశం: ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌ల పునరాగమనం మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ (MFs) కోసం కొత్త సంస్కరణలు

మార్కెట్ సామర్థ్యాన్ని పెంచడానికి, నిబంధనల అమలును సులభతరం చేయడానికి మరియు పెట్టుబడిదారుల రక్షణను మెరుగుపరచడానికి ఉద్దేశించిన వరుస మార్పులతో కూడిన నియంత్రణ సంస్కరణలను సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ప్రకటించింది. మ్యూచువల్ ఫండ్ కార్యకలాపాల నుండి సెక్యూరిటీల బదిలీ సౌలభ్యం వరకు విస్తరించి ఉన్న ఈ నిర్ణయాలు, భారతీయ మూలధన మార్కెట్ల రంగంలో ఒక ముఖ్యమైన మార్పును సూచిస్తున్నాయి.

ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌ల పునఃప్రవేశం

కార్పొరేట్ చర్యల పరంగా ఒక ప్రధాన నిర్ణయం తీసుకుంటూ, ఆగస్టు 1, 2026 నుండి అమలులోకి వచ్చేలా ఎక్స్ఛేంజ్ ఆధారిత ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌లను పునఃప్రవేశపెట్టడానికి SEBI ఆమోదం తెలిపింది. పన్ను విధానాల మార్పుల కారణంగా గతంలో నిలిపివేసిన ఈ ప్రక్రియలో, కంపెనీలు ఇప్పుడు టెండర్ ఆఫర్ మార్గం మరియు స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్ మార్కెట్ కొనుగోళ్ల మధ్య ఎంచుకునే సౌలభ్యాన్ని కలిగి ఉంటాయి.

మార్కెట్ సమగ్రతను నిర్ధారించడానికి, SEBI కఠినమైన రక్షణ చర్యలను అమలు చేసింది. కంపెనీలు బైబ్యాక్ కాలానికి మొదటి సగభాగంలో కేటాయించిన బైబ్యాక్ నిధులలో కనీసం 40% ఉపయోగించాలి మరియు మొత్తం ప్రక్రియను 66 పని దినాలలో పూర్తి చేయాలి. అంతేకాకుండా, ప్రమోటర్లు మరియు వారి అనుబంధ సంస్థలు ఇందులో పాల్గొనడానికి వీలులేదు మరియు ఆ కాలంలో వారి వాటాలు (holdings) ఫ్రీజ్ చేయబడతాయి. నిబంధనల అమలు ఖర్చును తగ్గించడానికి, ఈ ప్రక్రియ కోసం మెర్చంట్ బ్యాంకర్‌ను నియమించుకోవడాన్ని ఐచ్ఛికంగా మార్చారు.

మ్యూచువల్ ఫండ్స్ కోసం లిక్విడిటీ మేనేజ్‌మెంట్

తాత్కాలిక లిక్విడిటీ అసమతుల్యతలను పరిష్కరించడానికి, ఇంట్రాడే అప్పులను (intraday borrowing) అనుమతించేలా SEBI మ్యూచువల్ ఫండ్ నిబంధనలను సవరించింది. సెటిల్‌మెంట్ సమయ వ్యత్యాసాలు, విదేశీ మారకపు సెటిల్‌మెంట్లు మరియు డెరివేటివ్‌లలో మార్క్-టు-మార్కెట్ బాధ్యతలను నిర్వహించడానికి ఈ సౌకర్యం ప్రత్యేకంగా రూపొందించబడింది.

ముఖ్యంగా, ఈ అప్పును లివరేజ్ (leverage) కోసం ఉపయోగించకూడదని SEBI స్పష్టం చేసింది. అన్ని ఇంట్రాడే రుణాలు ట్రేడింగ్ రోజు ముగిసేలోపు తిరిగి చెల్లించాలి; రాత్రికి రాత్రే కొనసాగే ఏ అప్పు అయినా ప్రస్తుతం ఉన్న నియంత్రణ పరిమితులకు లోబడి ఉంటుంది.

GARUDA మెకానిజం ద్వారా వేగవంతమైన AIF లాంచ్‌లు

వ్యాపార సౌలభ్యాన్ని మెరుగుపరచడానికి, SEBI GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) మెకానిజంను పరిచయం చేసింది. ఈ ఫ్రేమ్‌వర్క్ ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఫండ్ (AIF) స్కీమ్‌ల ప్రారంభాన్ని గణనీయంగా వేగవంతం చేయడానికి సిద్ధంగా ఉంది.

ఈ కొత్త వ్యవస్థ కింద, సాధారణ AIF పథకాలను కేవలం 10 పని దినాలలోనే ప్రారంభించవచ్చు. అక్రిడిటెడ్ ఇన్వెస్టర్ల కోసం రూపొందించిన AI-మాత్రమే ఉండే పథకాలు మరియు ఏంజెల్ ఫండ్స్ విషయానికి వస్తే, మెర్చంట్ బ్యాంకర్ సమీక్ష అవసరం లేకుండా, రిజిస్ట్రేషన్ లేదా ప్లేస్‌మెంట్ మెమోరాండం దాఖలు చేసిన వెంటనే వాటిని ప్రారంభించవచ్చు.

మునిసిపల్ బాండ్ మార్కెట్‌ను బలోపేతం చేయడం

మునిసిపల్ డెట్ మార్కెట్‌ను మరింత బలోపేతం చేయడానికి SEBI కృషి చేస్తోంది. మునిసిపాలిటీలు ఇప్పుడు తమ ప్రస్తుత ప్రాజెక్ట్ అప్పులను రీఫైనాన్స్ చేయడానికి నిధులను సేకరించడానికి అనుమతించబడ్డాయి మరియు బహుళ మునిసిపాలిటీలను కలిగి ఉన్న 'పూల్డ్ ఫైనాన్సింగ్' కోసం కొత్త ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను ఉపయోగించుకోవచ్చు.

రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల భాగస్వామ్యాన్ని ప్రోత్సహించడానికి, ఇష్యూదారులు ఇప్పుడు మహిళలు, సీనియర్ సిటిజన్లు మరియు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు అదనపు వడ్డీ లేదా ఇష్యూ-ధర తగ్గింపుల వంటి ప్రోత్సాహకాలను అందించవచ్చు. అదనంగా, నిర్దిష్ట నిబంధనల ప్రకారం, ప్రైవేట్‌గా ప్లేస్ చేయబడిన మునిసిపల్ బాండ్ల ఫేస్ వాల్యూను ₹10,000 వరకు తగ్గించారు.

చట్టబద్ధమైన వారసుల కోసం సెక్యూరిటీ ట్రాన్స్‌మిషన్‌ను సరళీకరించడం

విధానపరమైన ఇబ్బందులను తగ్గించే క్రమంలో, సెక్యూరిటీ హోల్డర్ మరణించిన తర్వాత సెక్యూరిటీల ట్రాన్స్‌మిషన్‌ను SEBI సరళీకరించింది. వారసత్వ చట్టాలు అనుమతించే చోట, విల్స్ (wills) యొక్క ప్రోబేట్ చేయించుకోవాలనే తప్పనిసరి నిబంధనను నియంత్రణ సంస్థ తొలగించింది. అఫిడవిట్-కమ్-నో అబ్జెక్షన్ సర్టిఫికేట్ (NOC) ద్వారా డాక్యుమెంటేషన్‌ను క్రమబద్ధీకరించారు. అంతేకాకుండా, సులభమైన వెరిఫికేషన్ కోసం విదేశాల్లో జారీ చేయబడినవి సహా, QR కోడ్‌లు ఉన్న మరణ ధృవీకరణ పత్రాలను కూడా ఇకపై అంగీకరిస్తారు.

ముఖ్య అంశాలు

• కార్పొరేట్ ఫ్లెక్సిబిలిటీ: ఆగస్టు 2026 నుండి స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా బైబ్యాక్‌లను నిర్వహించే అవకాశాన్ని కంపెనీలు తిరిగి పొందుతాయి.
• కార్యాచరణ సామర్థ్యం: GARUDA మెకానిజం మరియు కొత్త MF ఇంట్రాడే బారోయింగ్ నిబంధనలు మూలధన వినియోగాన్ని వేగవంతం చేయడానికి మరియు లిక్విడిటీని నిర్వహించడానికి లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి.
• పెట్టుబడిదారుల ప్రాప్యత: తగ్గించబడిన మునిసిపల్ బాండ్ ఫేస్ వాల్యూలు మరియు సరళీకరించిన సెక్యూరిటీ ట్రాన్స్‌మిషన్ మార్కెట్‌లను రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు మరియు వారసులకు మరింత అందుబాటులోకి తెస్తాయి.