SEBI బోర్డు సమావేశం: ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్స్ మరియు కీలకమైన నియంత్రణ సంస్కరణలు

మార్కెట్ సామర్థ్యాన్ని పెంచడానికి, నిబంధనల అమలును సులభతరం చేయడానికి మరియు పెట్టుబడిదారుల రక్షణను బలోపేతం చేయడానికి రూపొందించిన సమగ్రమైన నియంత్రణ సంస్కరణల సమితిని సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ప్రకటించింది. షేర్ బైబ్యాక్‌ల పునర్నిర్మాణం నుండి పెట్టుబడి పథకాల ప్రారంభాన్ని క్రమబద్ధీకరించడం వరకు, ఈ నిర్ణయాలు భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థను ఆధునీకరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి.

ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌ల పునఃప్రవేశం

కార్పొరేట్ చర్యలలో ఒక ప్రధాన మార్పుగా, స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌లను పునఃప్రవేశపెట్టడానికి SEBI ఆమోదం తెలిపింది, ఇది ఆగస్టు 1, 2026 నుండి అమలులోకి వస్తుంది. పన్ను విధానాల మార్పుల కారణంగా గతంలో నిలిపివేయబడిన ఈ ఎంపికను ఈ నిర్ణయం కంపెనీలకు తిరిగి అందిస్తుంది. కొత్త ఫ్రేమ్‌వర్క్ ప్రకారం, కంపెనీలు సాంప్రదాయ టెండర్ ఆఫర్ మార్గానికి లేదా ఓపెన్ మార్కెట్ కొనుగోళ్లకు మధ్య ఎంపిక చేసుకోవచ్చు.

మార్కెట్ సమగ్రతను నిర్ధారించడానికి, SEBI పలు రక్షణ చర్యలను ప్రవేశపెట్టింది:

• నిధుల వినియోగం: కంపెనీలు బైబ్యాక్ కాలానికి మొదటి సగంలో కేటాయించిన బైబ్యాక్ నిధులలో కనీసం 40% ఉపయోగించాలి.
• కాలపరిమితి: మొత్తం బైబ్యాక్ ప్రక్రియ 66 పని దినాలలోపు పూర్తి కావాలి.
• నిబంధనలు: ప్రమోటర్లు మరియు వారి అనుబంధ సంస్థలు ఇందులో పాల్గొనకూడదు మరియు ఆ కాలంలో వారి వాటాలు (holdings) ఫ్రీజ్ చేయబడతాయి.
• ఖర్చు తగ్గింపు: మెర్చంట్ బ్యాంకర్‌ను నియమించడం ఇప్పుడు ఐచ్ఛికం, ఇది కంపెనీలు నిబంధనల అమలు ఖర్చులను తగ్గించుకోవడానికి సహాయపడుతుంది.

మ్యూచువల్ ఫండ్స్ కోసం లిక్విడిటీ మేనేజ్‌మెంట్

నిర్వహణపరమైన అడ్డంకులను పరిష్కరించడానికి, SEBI ఇంట్రాడే అప్పులను (intraday borrowing) అనుమతించేలా మ్యూచువల్ ఫండ్ నిబంధనలను సవరించింది. ఈ సౌకర్యం ప్రత్యేకంగా సెటిల్‌మెంట్ సమయ వ్యత్యాసాలు, విదేశీ మారకపు సెటిల్‌మెంట్లు మరియు డెరివేటివ్‌లలో మార్క్-టు-మార్కెట్ బాధ్యతలు వంటి తాత్కాలిక లిక్విడిటీ అసమతుల్యతలను నిర్వహించడానికి రూపొందించబడింది.

ముఖ్యంగా, ఈ అప్పును లెవరేజ్ కోసం ఉపయోగించకూడదని SEBI స్పష్టం చేసింది. అన్ని ఇంట్రాడే రుణాలను ట్రేడింగ్ రోజు ముగిసేలోపు తిరిగి చెల్లించాలి; రాత్రికి మించి కొనసాగే ఏ అప్పు అయినా ప్రస్తుత నియంత్రణ పరిమితులకు లోబడి ఉంటుంది.

GARUDA మెకానిజం ద్వారా వేగవంతమైన AIF లాంచ్‌లు

ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) కోసం వ్యాపార నిర్వహణ సౌలభ్యాన్ని మెరుగుపరచడానికి, SEBI 'GARUDA' (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) విధానాన్ని ప్రవేశపెట్టింది. ఈ చొరవ పెట్టుబడి వినియోగాన్ని వేగవంతం చేయడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది:

• రెగ్యులర్ AIF స్కీమ్‌లు: వీటిని ఇప్పుడు కేవలం 10 పని దినాలలోనే ప్రారంభించవచ్చు.
• ఏంజెల్ ఫండ్స్ & AI-ఓన్లీ స్కీమ్‌లు: మెర్చంట్ బ్యాంకర్ల సమీక్షల అవసరాన్ని తొలగించడం ద్వారా, రిజిస్ట్రేషన్ లేదా ప్లేస్‌మెంట్ మెమోరాండం దాఖలు చేసిన వెంటనే వీటిని ప్రారంభించవచ్చు.

మునిసిపల్ బాండ్ మార్కెట్‌ను బలోపేతం చేయడం

భారతదేశ మునిసిపల్ డెట్ మార్కెట్‌ను బలోపేతం చేయడానికి SEBI మరిన్ని చర్యలు చేపడుతోంది. మునిసిపాలిటీలు ఇప్పుడు ఇప్పటికే ఉన్న ప్రాజెక్ట్ రుణాలను రీఫైనాన్స్ చేయడానికి నిధులను సేకరించడానికి అనుమతించబడతాయి మరియు పూల్డ్ ఫైనాన్సింగ్ మోడల్స్‌లో కూడా పాల్గొనవచ్చు.

రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యాన్ని ప్రోత్సహించడానికి, ఇష్యూ చేసేవారు సీనియర్ సిటిజన్లు, మహిళలు మరియు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు వడ్డీ పెంపులు లేదా ఇష్యూ ధర తగ్గింపుల వంటి ప్రోత్సాహకాలను అందించడానికి అనుమతించబడతారు. అంతేకాకుండా, నిర్దిష్ట నిబంధనల ప్రకారం ప్రైవేట్‌గా ప్లేస్ చేయబడిన మునిసిపల్ బాండ్ల ఫేస్ వాల్యూను ₹10,000 వరకు తగ్గించారు.

సెక్యూరిటీల బదిలీ ప్రక్రియ సరళీకరణ

దుఃఖంలో ఉన్న కుటుంబాలకు ఎదురయ్యే విధానపరమైన ఇబ్బందులను తగ్గించడానికి, SEBI చట్టబద్ధమైన వారసులకు సెక్యూరిటీలను బదిలీ చేసే ప్రక్రియను సరళీకరించింది. వారసత్వ చట్టాలు అనుమతించే చోట, విల్లుల (wills) ప్రోబేట్ చేయించుకోవాలనే తప్పనిసరి నిబంధనను నియంత్రణ సంస్థ తొలగించింది. కంబైన్డ్ అఫిడవిట్-కమ్-నో అబ్జెక్షన్ సర్టిఫికేట్ (NOC) ద్వారా డాక్యుమెంటేషన్‌ను కూడా క్రమబద్ధీకరించారు. అదనంగా, వేగవంతమైన ధృవీకరణ కోసం ఇప్పుడు QR కోడ్‌లు ఉన్న మరణ ధృవీకరణ పత్రాలను కూడా అంగీకరిస్తారు.

ముఖ్య అంశాలు

• కార్పొరేట్ ఫ్లెక్సిబిలిటీ: తక్కువ నిబంధనల ఖర్చులతో, ఆగస్టు 2026 నుండి ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌లను నిర్వహించే సామర్థ్యాన్ని కంపెనీలు తిరిగి పొందుతాయి.
• కార్యాచరణ సామర్థ్యం: GARUDA మెకానిజం మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ (MFs) కోసం ఇంట్రాడే అప్పులు తీసుకోవడం వల్ల పెట్టుబడి వినియోగం మరియు లిక్విడిటీ మేనేజ్‌మెంట్‌లో ఆలస్యం గణనీయంగా తగ్గుతుంది.
• పెట్టుబడిదారుల ప్రాప్తి: మునిసిపల్ బాండ్ల తక్కువ ఫేస్ వాల్యూలు మరియు సరళీకృత వారసత్వ ప్రక్రియలు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు మరియు చట్టబద్ధమైన వారసులకు మార్కెట్‌ను మరింత అందుబాటులోకి తెస్తాయి.