SEBI Board Meeting: 5 Major Regulatory Reforms to Transform Indian Markets

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to enhance market efficiency and ease of doing business. These decisions, spanning from share buybacks to mutual fund operations, aim to strengthen investor protection while reducing the compliance burden on market participants.

Return of Open Market Buybacks via Stock Exchanges

In a significant move for corporate actions, SEBI has approved the reintroduction of open market buybacks through stock exchanges, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, companies will now have the flexibility to choose between the tender offer route and open market purchases.

To ensure transparency and prevent delays, SEBI has implemented strict safeguards:

  • Fund Utilization: At least 40% of the earmarked buyback funds must be utilized during the first half of the buyback period.
  • Timeline: The entire buyback process must be completed within 66 working days.
  • Restrictions: Promoters and their associates are prohibited from participating, and their holdings will be frozen for the duration of the buyback.
  • Cost Reduction: To lower compliance costs, the appointment of a merchant banker for buybacks has been made optional.

Liquidity Management for Mutual Funds

To address operational hurdles, SEBI has amended Mutual Fund Regulations to allow intraday borrowing. This facility is specifically designed to manage temporary liquidity mismatches arising from settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives.

Crucially, the regulator has clarified that this borrowing cannot be used for leverage. All intraday loans must be repaid by the end of the trading day; any borrowing that extends overnight will remain subject to existing regulatory limits.

Speeding Up AIF Launches via GARUDA

The regulator is set to accelerate the deployment of capital through the new GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. This framework aims to significantly reduce the time required to launch Alternative Investment Fund (AIF) schemes.

ਇਸ ਨਵੀਂ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਰੈਗੂਲਰ AIF ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ 10 ਕੰਮਕਾਜੀ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਲਾਂਚ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, AI-only ਸਕੀਮਾਂ ਅਤੇ Angel Funds—ਜੋ ਕਿ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (accredited investors) ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ—ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਜਾਂ ਪਲੇਸਮੈਂਟ ਮੈਮੋਰੰਡਮ (placement memorandum) ਦਾ ਫਾਈਲਿੰਗ ਕਰਦੇ ਹੀ ਤੁਰੰਤ ਲਾਂਚ ਕੀਤੇ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੈਨਡਰੀ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਦੀ ਲੋੜ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।

ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ

ਮਿਉਂਸਪਲ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਡੂੰਘਾ ਕਰਨ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਕਈ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਢਿੱਲ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਮਿਉਂਸਪਲਿਟੀਆਂ ਹੁਣ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਰੀਫਾਈਨਾਂਸ ਕਰਨ ਲਈ ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਪੂਲਡ ਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ, ਇਸ਼ੂਅਰਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਸੀਨੀਅਰ ਸਿਟੀਜ਼ਨ, ਮਹਿਲਾਵਾਂ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਸਮੇਤ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸਮੂਹਾਂ ਨੂੰ ਵਾਧੂ ਵਿਆਜ ਜਾਂ ਇਸ਼ੂ-ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਛੋਟ ਵਰਗੇ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ (incentives) ਦੇਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੁਝ ਸ਼ਰਤਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟਲੀ ਪਲੇਸ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਘਟਾ ਕੇ ₹10,000 ਤੱਕ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ।

ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਾਰਸਾਂ ਲਈ ਸਕਿਓਰਿਟੀ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣਾ

SEBI ਨੇ ਕਿਸੇ ਹੋਲਡਰ ਦੀ ਮੌਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦੇ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਦੌਰਾਨ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਨੂੰ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਤਮਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਮੁੱਖ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ:

  • ਪ੍ਰੋਬੇਟ ਵਿੱਚ ਢਿੱਲ: ਜਿੱਥੇ ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰੀ ਕਾਨੂੰਨ (succession laws) ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਵਸੀਅਤਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਬੇਟ ਦੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
  • ਸਰਲ ਕਾਗਜ਼ੀ ਕਾਰਵਾਈ: ਇੱਕ ਸਾਂਝੇ ਅਫੀਡੇਵਿਟ-ਕਮ-ਨੋ ਆਬਜੈਕਸ਼ਨ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ (NOC) ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨਾਲ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ ਦਾ ਬੋਝ ਘਟਦਾ ਹੈ।
  • ਡਿਜੀਟਲ ਵੈਰੀਫਿਕੇਸ਼ਨ: ਤੇਜ਼ ਵੈਰੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਲਈ QR ਕੋਡ ਵਾਲੇ ਮੌਤ ਦੇ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤੇ ਜਾਣਗੇ, ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟਾਂ ਲਈ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਟੋਕੋਲ ਸਥਾਪਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

  • ਵਧੀ ਹੋਈ ਲਚਕਤਾ: ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ ਵਾਪਸ ਖਰੀਦਣ (buybacks) ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਵਿਕਲਪ ਮਿਲਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਹੁਣ ਇੰਟਰਾਡੇਅ ਕਰਜ਼ੇ ਰਾਹੀਂ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
  • ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ: GARUDA ਮੈਕੈਨਿਜ਼ਮ AIF ਸਕੀਮਾਂ ਦੇ ਲਾਂਚ ਹੋਣ ਦੇ ਸਮੇਂ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਘਟਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਪਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸੌਖ (ease of doing business) ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।
  • ਨਿਵੇਸ਼ਕ-ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਸੁਧਾਰ: ਸਰਲ ਸਕਿਓਰਿਟੀ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮਿਉਂਸਪਲ ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਪਹੁੰਚਯੋਗ ਅਤੇ ਘੱਟ ਦਫ਼ਤਰੀ ਕਾਰਵਾਈ ਵਾਲਾ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ।