SEBI Board Meeting: 5 Major Regulatory Reforms to Transform Indian Markets

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to enhance market efficiency and ease of doing business. These decisions, spanning from share buybacks to mutual fund operations, aim to strengthen investor protection while reducing the compliance burden on market participants.

Return of Open Market Buybacks via Stock Exchanges

In a significant move for corporate actions, SEBI has approved the reintroduction of open market buybacks through stock exchanges, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, companies will now have the flexibility to choose between the tender offer route and open market purchases.

To ensure transparency and prevent delays, SEBI has implemented strict safeguards:

  • Fund Utilization: At least 40% of the earmarked buyback funds must be utilized during the first half of the buyback period.
  • Timeline: The entire buyback process must be completed within 66 working days.
  • Restrictions: Promoters and their associates are prohibited from participating, and their holdings will be frozen for the duration of the buyback.
  • Cost Reduction: To lower compliance costs, the appointment of a merchant banker for buybacks has been made optional.

Liquidity Management for Mutual Funds

To address operational hurdles, SEBI has amended Mutual Fund Regulations to allow intraday borrowing. This facility is specifically designed to manage temporary liquidity mismatches arising from settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives.

Crucially, the regulator has clarified that this borrowing cannot be used for leverage. All intraday loans must be repaid by the end of the trading day; any borrowing that extends overnight will remain subject to existing regulatory limits.

Speeding Up AIF Launches via GARUDA

The regulator is set to accelerate the deployment of capital through the new GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. This framework aims to significantly reduce the time required to launch Alternative Investment Fund (AIF) schemes.

W ramach tego nowego systemu regularne schematy AIF mogą zostać uruchomione w ciągu zaledwie 10 dni roboczych. Co więcej, schematy oparte wyłącznie na AI oraz fundusze aniołów biznesu (Angel Funds) — skierowane do akredytowanych inwestorów — mogą zostać uruchomione natychmiast po rejestracji lub złożeniu memorandum ofertowego, co eliminuje konieczność obowiązkowego przeglądu przez bankiera inwestycyjnego.

Zwiększenie udziału w obligacjach komunalnych

Aby pogłębić rynek długu komunalnego, SEBI poluzowała kilka regulacji. Samorządy mogą teraz pozyskiwać fundusze na refinansowanie istniejącego zadłużenia projektowego oraz korzystać z mechanizmów finansowania wspólnego.

Aby zachęcić inwestorów detalicznych, emitenci mogą teraz oferować zachęty, takie jak dodatkowe odsetki lub rabaty na cenę emisyjną dla określonych grup, w tym seniorów, kobiet oraz inwestorów detalicznych. Dodatkowo, wartość nominalna obligacji komunalnych oferowanych w emisji prywatnej została obniżona do poziomu zaledwie ₹10 000 w określonych warunkach.

Usprawnienie przekazywania papierów wartościowych prawnym spadkobiercom

SEBI podjęła działania mające na celu zmniejszenie trudności proceduralnych, z jakimi mierzą się rodziny podczas przekazywania papierów wartościowych po śmierci posiadacza. Kluczowe zmiany obejmują:

  • Poluzowanie wymogów dotyczących poświadczenia testamentu: Obowiązek poświadczania testamentu (probate) został zniesiony tam, gdzie pozwala na to prawo spadkowe.
  • Uproszczona dokumentacja: Wprowadzenie łączonego oświadczenia pod przysięgą i certyfikatu braku sprzeciwu (NOC) zmniejsza obciążenie dokumentacją.
  • Weryfikacja cyfrowa: Akty zgonu zawierające kody QR będą akceptowane w celu szybszej weryfikacji, a dla certyfikatów wydanych za granicą ustanowiono nowe protokoły.

Kluczowe wnioski

  • Zwiększona elastyczność: Firmy zyskują więcej opcji w zakresie skupu akcji, a fundusze inwestycyjne mogą teraz zarządzać płynnością krótkoterminową poprzez pożyczki intraday.
  • Szybsze wdrażanie kapitału: Mechanizm GARUDA drastycznie skraca czas potrzebny na uruchomienie schematów AIF, co sprzyja łatwości prowadzenia działalności gospodarczej.
  • Reformy skoncentrowane na inwestorze: Uproszczone przekazywanie papierów wartościowych oraz zachęty dla obligacji komunalnych mają na celu uczynienie rynków bardziej dostępnymi i mniej biurokratycznymi dla inwestorów indywidualnych.