SEBI-bestuursvergadering: 5 belangrijke regelgevende hervormingen om de Indiase markten te transformeren

De Securities and Exchange Board of India (SEBI) heeft een reeks ingrijpende regelgevende hervormingen aangekondigd die bedoeld zijn om de marktefficiëntie en het gemak van zakendoen te verbeteren. Deze besluiten, variërend van de inkoop van eigen aandelen tot de activiteiten van beleggingsfondsen, zijn gericht op het versterken van de bescherming van beleggers en het verminderen van de nalevingslast voor marktdeelnemers.

Terugkeer van inkoop van eigen aandelen op de open markt via effectenbeurzen

In een belangrijke stap voor bedrijfsbesluitvorming heeft SEBI de herintroductie van de inkoop van eigen aandelen op de open markt via effectenbeurzen goedgekeurd, met ingang van 1 augustus 2026. Deze praktijk was eerder stopgezet vanwege wijzigingen in het belastingstelsel; bedrijven hebben nu de flexibiliteit om te kiezen tussen de tender-aanbodroute en aankopen op de open markt.

Om transparantie te waarborgen en vertragingen te voorkomen, heeft SEBI strikte waarborgen geïmplementeerd:

  • Gebruik van middelen: Ten minste 40% van de gereserveerde inkoopfondsen moet worden aangewend tijdens de eerste helft van de inkoopperiode.
  • Tijdslijn: Het volledige inkoopproces moet binnen 66 werkdagen worden voltooid.
  • Beperkingen: Promoters en hun gelieerde partijen zijn uitgesloten van deelname, en hun belangen worden gedurende de inkoopperiode bevroren.
  • Kostenverlaging: Om de nalevingskosten te verlagen, is het aanstellen van een merchant banker voor de inkoop optioneel gemaakt.

Liquiditeitsbeheer voor beleggingsfondsen

Om operationele hindernissen aan te pakken, heeft SEBI de regelgeving voor beleggingsfondsen gewijzigd om intraday-leningen toe te staan. Deze faciliteit is specifiek ontworpen om tijdelijke liquiditeitsverschillen te beheren die voortvloeien uit verschillen in afwikkelingstijden, valutatransacties en mark-to-market-verplichtingen in derivaten.

Cruciaal is dat de toezichthouder heeft verduidelijkt dat deze leningen niet mogen worden gebruikt voor hefboomeffecten. Alle intraday-leningen moeten vóór het einde van de handelsdag worden terugbetaald; elke lening die de nacht overbrugt, blijft onderworpen aan de bestaande wettelijke limieten.

Versnellen van AIF-lanceringen via GARUDA

De toezichthouder is van plan de kapitaalallocatie te versnellen via het nieuwe GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanisme. Dit kader heeft tot doel de tijd die nodig is voor het lanceren van Alternative Investment Fund (AIF)-schema's aanzienlijk te verkorten.

Under this new system, regular AIF schemes can be launched within just 10 working days. Furthermore, AI-only schemes and Angel Funds—which cater to accredited investors—can launch immediately upon registration or the filing of a placement memorandum, removing the need for a mandatory merchant banker review.

Boosting Municipal Bond Participation

To deepen the municipal debt market, SEBI has eased several regulations. Municipalities can now raise funds to refinance existing project debt and utilize pooled financing frameworks.

To encourage retail participation, issuers are now permitted to offer incentives such as additional interest or issue-price discounts to specific groups, including senior citizens, women, and retail investors. Additionally, the face value for privately placed municipal bonds has been lowered to as little as ₹10,000 under certain conditions.

SEBI has moved to reduce the procedural hardship faced by families during the transmission of securities after a holder's death. Key changes include:

  • Probate Relaxation: The mandatory requirement for probate of wills has been removed where succession laws permit.
  • Simplified Paperwork: The introduction of a combined affidavit-cum-No Objection Certificate (NOC) reduces the documentation load.
  • Digital Verification: Death certificates featuring QR codes will be accepted for faster verification, with new protocols established for certificates issued overseas.

Key Takeaways

  • Enhanced Flexibility: Companies gain more options for share buybacks, and Mutual Funds can now manage short-term liquidity via intraday borrowing.
  • Faster Capital Deployment: The GARUDA mechanism drastically reduces the launch window for AIF schemes, promoting ease of doing business.
  • Investor-Centric Reforms: Simplified security transmission and incentives for municipal bonds aim to make markets more accessible and less bureaucratic for individual investors.