SEBI onthult belangrijke marktvernieuwingen: inkoop van eigen aandelen, leningen voor beleggingsfondsen en meer

De Securities and Exchange Board of India (SEBI) heeft een reeks ingrijpende regelgevende hervormingen aangekondigd, ontworpen om de marktliquiditeit te vergroten, naleving te vergemakkelijken en de belangen van beleggers te beschermen. Deze besluiten, voortvloeiend uit de laatste bestuursvergadering, introduceren transformatieve veranderingen in verschillende segmenten, waaronder de inkoop van eigen aandelen, beleggingsfondsen en gemeentelijke obligaties.

Herintroductie van inkoop van eigen aandelen op de open markt

In een belangrijke stap voor bedrijfsacties heeft SEBI de terugkeer van beursgebaseerde inkoop van eigen aandelen goedgekeurd, met ingang van 1 augustus 2026. Deze praktijk was eerder stopgezet vanwege wijzigingen in het belastingstelsel; bedrijven hebben nu de flexibiliteit om te kiezen tussen de tender-aanbodroute en aankopen op de open markt via effectenbeurzen.

Om transparantie te waarborgen en vertragingen te voorkomen, heeft SEBI strikte waarborgen ingevoerd. Bedrijven moeten ten minste 40% van de gereserveerde inkoopfondsen gebruiken tijdens de eerste helft van de inkoopperiode, en het gehele proces moet binnen 66 werkdagen worden voltooid. Opvallend genoeg is het voor promotors en hun gelieerde partijen verboden om deel te nemen, en hun belangen zullen tijdens deze periode worden bevroren. Daarnaast is de aanstelling van een merchant banker nu optioneel, een maatregel die bedoeld is om de nalevingskosten voor ondernemingen te verlagen.

Liquiditeitsbeheer voor beleggingsfondsen

Om operationele hindernissen aan te pakken, heeft SEBI de regelgeving voor beleggingsfondsen gewijzigd om intraday-leningen toe te staan. Deze faciliteit is specifiek ontworpen om tijdelijke liquiditeitsverschillen te beheren, zoals verschillen in afwikkelingstijden, valutafinalisaties en mark-to-market-verplichtingen in derivaten.

Cruciaal is dat SEBI heeft verduidelijkt dat deze leningen strikt voor operationele vereisten zijn en niet kunnen worden gebruikt voor hefboomeffecten. Alle intraday-leningen moeten vóór het einde van de handelsdag worden terugbetaald; elke lening die de nacht overbrugt, moet strikt voldoen aan de bestaande regelgevende limieten.

Snellere lancering van AIF's via het GARUDA-mechanisme

De toezichthouder streeft ernaar om het gemak van zakendoen voor Alternative Investment Funds (AIF's) te verbeteren via het nieuwe GARUDA-mechanisme (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement). Dit kader heeft als doel de kapitaalallocatie te versnellen door de lancering van nieuwe schema's te bespoedigen.

Under these rules, regular AIF schemes can now be launched within just 10 working days. For AI-only schemes and Angel Funds—which cater to accredited investors—the process is even faster: they can launch immediately after registration or the filing of the placement memorandum, without requiring a merchant banker's review.

Deepening the Municipal Bond Market

To bolster India's municipal debt market, SEBI has eased several regulations. Municipalities can now raise funds to refinance existing project debt and utilize a framework for pooled financing involving multiple municipalities.

To encourage retail participation, issuers are permitted to offer incentives like additional interest or discounts on issue prices to specific groups, including women, senior citizens, and retail investors. Furthermore, the face value for privately placed municipal bonds has been reduced to as low as ₹10,000 under certain conditions.

Streamlining Security Transmission

SEBI is also tackling the procedural hardships faced by legal heirs during the transmission of securities. The regulator has removed the mandatory requirement for the probate of wills where succession laws permit. Documentation is being simplified through the introduction of a combined affidavit-cum-No Objection Certificate (NOC). Additionally, the regulator will now accept death certificates with QR codes for easier verification, including those issued overseas.

Key Takeaways

  • Corporate Flexibility: The return of open market buybacks provides companies more strategic options for returning value to shareholders.
  • Operational Efficiency: The GARUDA mechanism and intraday borrowing for MFs will significantly reduce time lags and liquidity friction in the markets.
  • Retail Inclusion: Lower face values for municipal bonds and simplified security transmission processes aim to make financial markets more accessible to the common man.