SEBI 发布重大市场改革：股份回购、共同基金借贷等

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SEBI 公布重大市场改革：股份回购、共同基金借贷及更多举措

印度证券交易委员会 (SEBI) 宣布了一系列全面的监管改革，旨在增强市场流动性、简化合规流程并保护投资者利益。这些决策源于最近的一次董事会会议，将在股份回购、共同基金和市政债券等多个领域引入变革性的变化。

在公司行为方面的一项重大举措中，SEBI 已批准恢复基于交易所的回购，并将于 2026 年 8 月 1 日起生效。此前由于税制变化，此类回购已停止，而现在公司将拥有灵活性，可以在要约收购途径和通过证券交易所进行的公开市场购买之间进行选择。

为确保透明度并防止延迟，SEBI 引入了严格的保障措施。公司必须在回购期的一半时间内使用至少 40% 的专项回购资金，且整个过程必须在 66 个工作日内完成。值得注意的是，发起人和其关联方被禁止参与，且其持股在此期间将被冻结。此外，现在可以自主选择是否委任投资银行家，此举旨在降低企业的合规成本。

为解决运营障碍，SEBI 已修订《共同基金条例》，允许日内借贷。该机制专门用于管理临时的流动性错配，例如结算时间差异、外汇结算以及衍生品中的盯市义务。

至关重要的是，SEBI 已明确，此类借贷严格仅用于运营需求，不得用于杠杆交易。所有日内借款必须在交易日结束前偿还；任何跨越隔夜的借款必须严格遵守现有的监管限制。

监管机构旨在通过全新的 GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) 机制，提高另类投资基金 (AIF) 的营商便利度。该框架旨在通过加快新方案的推出，来加速资本部署。

根据这些规则，常规 AIF 计划现在可以在短短 10 个工作日内启动。对于仅限 AI 的计划和天使基金（面向合格投资者）——流程甚至更快：它们可以在注册或提交配售备忘录后立即启动，无需经过投资银行家的审核。

为了提振印度的市政债务市场，SEBI 放宽了多项法规。市政当局现在可以筹集资金为现有项目债务进行再融资，并利用涉及多个市政当局的集合融资框架。

为了鼓励散户参与，发行方获准向特定群体（包括女性、老年人和散户投资者）提供激励措施，例如额外的利息或发行价格折扣。此外，在某些条件下，私募市政债券的面值已降至低至 ₹10,000。

SEBI 还在解决法定继承人在证券过户过程中面临的程序困难。在继承法允许的情况下，监管机构已取消了遗嘱认证的强制性要求。通过引入“宣誓书兼无异议证明 (NOC)”的组合形式，文件记录正在得到简化。此外，监管机构现在将接受带有二维码的死亡证明以方便验证，包括在海外签发的证明。