SEBI ಪ್ರಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸುಧಾರಣೆಗಳನ್ನು ಅನಾವರಣಗೊಳಿಸಿದೆ: ಶೇರುಗಳ ಮರುಖರೀತಿ (Buybacks), ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಸಾಲ ಪಡೆಯುವಿಕೆ ಮತ್ತು ಇನ್ನಿತರವು

ಭಾರತೀಯದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮತ್ತು ವಿನಿಮಯ ಮಂಡಳಿ (SEBI), ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು, ನಿಯಮಗಳ ಅನುಸರಣೆಯನ್ನು ಸುಲಭಗೊಳಿಸಲು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಹಿತಾಸಕ್ತಿಗಳನ್ನು ರಕ್ಷಿಸಲು ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾದ ವ್ಯಾಪಕವಾದ ನಿಯಂತ್ರಕ ಸುಧಾರಣೆಗಳನ್ನು ಘೋಷಿಸಿದೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ಮಂಡಳಿ ಸಭೆಯಿಂದ ಹೊರಬಂದಿರುವ ಈ ನಿರ್ಧಾರಗಳು, ಶೇರುಗಳ ಮರುಖರೀತಿ (buybacks), ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಸೇರಿದಂತೆ ವಿವಿಧ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಪರಿವರ್ತನಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ತರುತ್ತಿವೆ.

ಮುಕ್ತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮರುಖರೀತಿಯ ಮರುಪರಿಚಯ

ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಕ್ರಮಗಳ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಒಂದು ಗಮನಾರ್ಹ ಹೆಜ್ಜೆಯಾಗಿ, SEBI ಆಗಸ್ಟ್ 1, 2026 ರಿಂದ ಜಾರಿಗೆ ಬರುವಂತೆ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್ ಆಧಾರಿತ ಮರುಖರೀತಿಗಳನ್ನು (exchange-based buybacks) ಮರುಪರಿಚಯಿಸಲು ಅನುಮೋದಿಸಿದೆ. ತೆರಿಗೆ ಪದ್ಧತಿಯ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಂದಾಗಿ ಈ ಹಿಂದೆ ಸ್ಥಗಿತಗೊಳಿಸಲಾಗಿದ್ದ ಈ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ, ಕಂಪನಿಗಳು ಈಗ ಟೆಂಡರ್ ಆಫರ್ ಮಾರ್ಗ ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್‌ಗಳ ಮೂಲಕ ಮುಕ್ತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಖರೀದಿಗಳ ನಡುವೆ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವ ಸ್ವಾತಂತ್ರ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ.

ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಮತ್ತು ವಿಳಂಬವನ್ನು ತಡೆಯಲು, SEBI ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಿನ ಸುರಕ್ಷತಾ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದೆ. ಕಂಪನಿಗಳು ಮರುಖರೀತಿ ಅವಧಿಯ ಮೊದಲಾರ್ಧದಲ್ಲಿ ಮೀಸಲಿಟ್ಟ ಮರುಖರೀತಿ ನಿಧಿಯ ಕನಿಷ್ಠ 40% ಅನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು ಮತ್ತು ಇಡೀ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು 66 ಕೆಲಸದ ದಿನಗಳೊಳಗೆ ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಬೇಕು. ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ, ಪ್ರವರ್ತಕರು (promoters) ಮತ್ತು ಅವರ ಸಹವರ್ತಿಗಳು ಇದರಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸುವುದನ್ನು ನಿಷೇಧಿಸಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಅವರ ಷೇರುಗಳ ಮಾಲೀಕತ್ವವನ್ನು (holdings) ಸ್ಥಗಿತಗೊಳಿಸಲಾಗುವುದು. ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಮರ್ಚೆಂಟ್ ಬ್ಯಾಂಕರ್ ನೇಮಕವನ್ನು ಈಗ ಐಚ್ಛಿಕಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ, ಇದು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್‌ಗಳ ಅನುಸರಣಾ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.

ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗಾಗಿ ದ್ರವ್ಯತೆ ನಿರ್ವಹಣೆ

ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಅಡೆತಡೆಗಳನ್ನು ನಿವಾರಿಸಲು, SEBI ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಸಾಲ ಪಡೆಯುವಿಕೆಗೆ (intraday borrowing) ಅನುಮತಿಸುವಂತೆ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ನಿಯಮಾವಳಿಗಳನ್ನು ತಿದ್ದುಪಡಿ ಮಾಡಿದೆ. ಸೆಟಲ್ಮೆಂಟ್ ಸಮಯದ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳು, ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಸೆಟಲ್ಮೆಂಟ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಡೆರಿವೇಟಿವ್‌ಗಳಲ್ಲಿನ ಮಾರ್ಕ್-ಟು-ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಬಾಧ್ಯತೆಗಳಂತಹ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಅಸಮತೋಲನಗಳನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು ಈ ಸೌಲಭ್ಯವನ್ನು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖವಾಗಿ, ಈ ಸಾಲವು ಕೇವಲ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಅಗತ್ಯತೆಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ಇದನ್ನು ಲೆವರೇಜ್ (leverage) ಮಾಡಲು ಬಳಸುವಂತಿಲ್ಲ ಎಂದು SEBI ಸ್ಪಷ್ಟಪಡಿಸಿದೆ. ಎಲ್ಲಾ ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಸಾಲಗಳನ್ನು ವ್ಯಾಪಾರ ದಿನದ ಅಂತ್ಯದೊಳಗೆ ಮರುಪಾವತಿಸಬೇಕು; ರಾತ್ರಿಯವರೆಗೆ ಮುಂದುವರಿಯುವ ಯಾವುದೇ ಸಾಲವು ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ನಿಯಂತ್ರಕ ಮಿತಿಗಳನ್ನು ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾಗಿ ಪಾಲಿಸಬೇಕು.

GARUDA ಕಾರ್ಯವಿಧಾನದ ಮೂಲಕ ವೇಗವಾದ AIF ಪ್ರಾರಂಭಗಳು

ನಿಯಂತ್ರಕ ಸಂಸ್ಥೆಯು ಹೊಸ GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) ಕಾರ್ಯವಿಧಾನದ ಮೂಲಕ ಆಲ್ಟರ್ನೇಟಿವ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗಾಗಿ (AIFs) ವ್ಯವಹಾರದ ಸುಲಭತೆಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಈ ಚೌಕಟ್ಟು ಹೊಸ ಯೋಜನೆಗಳ ಪ್ರಾರಂಭವನ್ನು ವೇಗಗೊಳಿಸುವ ಮೂಲಕ ಬಂಡವಾಳ ನಿಯೋಜನೆಯನ್ನು (capital deployment) ಚುರುಕುಗೊಳಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.

ಈ ನಿಯಮಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಸಾಮಾನ್ಯ AIF ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು ಈಗ ಕೇವಲ 10 ಕೆಲಸದ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಬಹುದು. AI-ಮಾತ್ರಾ ಯೋಜನೆಗಳು ಮತ್ತು ಏಂಜೆಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗೆ—ಇವು ಅಂಗೀಕೃತ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸೇವೆ ನೀಡುತ್ತವೆ—ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು ಇನ್ನೂ ವೇಗವಾಗಿದೆ: ಮರ್ಚೆಂಟ್ ಬ್ಯಾಂಕರ್‌ನ ವಿಮರ್ಶೆಯ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲದೆ, ನೋಂದಣಿ ಅಥವಾ ಪ್ಲೇಸ್‌ಮೆಂಟ್ ಮೆಮೊರಾಂಡಮ್ ಸಲ್ಲಿಕೆಯ ನಂತರವೇ ಇವುಗಳನ್ನು ತಕ್ಷಣವೇ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಬಹುದು.

ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಗಟ್ಟಿಗೊಳಿಸುವುದು

ಭಾರತದ ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಲು, SEBI ಹಲವಾರು ನಿಯಮಗಳನ್ನು ಸಡಿಲಿಸಿದೆ. ಮುನ್ಸಿಪಾಲಿಟಿಗಳು ಈಗ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಯೋಜನೆಯ ಸಾಲವನ್ನು ಮರುಹಣಕಾಸು ಮಾಡಲು ಹಣವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಹಲವಾರು ಮುನ್ಸಿಪಾಲಿಟಿಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡ ಸಮೂಹ ಹಣಕಾಸಿನ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು.

ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸಲು, ಮಹಿಳೆಯರು, ಹಿರಿಯ ನಾಗರಿಕರು ಮತ್ತು ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸೇರಿದಂತೆ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಗುಂಪುಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿ ಅಥವಾ ಬಿಡುಗಡೆ ಬೆಲೆಯ ಮೇಲೆ ರಿಯಾಯಿತಿಗಳಂತಹ ಪ್ರೋತ್ಸಾಹಕಗಳನ್ನು ನೀಡಲು ಜಾರಿದಾರರಿಗೆ ಅನುಮತಿ ನೀಡಲಾಗಿದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಕೆಲವು ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಖಾಸಗಿ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಮುಖಬೆಲೆಯನ್ನು ₹10,000 ಕ್ಕೆ ಇಳಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿ ವರ್ಗಾವಣೆಯನ್ನು ಸುಗಮಗೊಳಿಸುವುದು

ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳ ವರ್ಗಾವಣೆಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಕಾನೂನುಬದ್ಧ ವಾರಸುದಾರರು ಎದುರಿಸುವ ನಡಾವಳಿ ಸಂಕಷ್ಟಗಳನ್ನು SEBI ಎದುರಿಸುತ್ತಿದೆ. ಉತ್ತರಾಧಿಕಾರ ಕಾನೂನುಗಳು ಅನುಮತಿಸುವಲ್ಲಿ, ವಿಲ್‌ನ ಪ್ರೊಬೇಟ್ (probate of wills) ಮಾಡುವ ಕಡ್ಡಾಯ ಅಗತ್ಯವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಕವು ತೆಗೆದುಹಾಕಿದೆ. ಸಂಯೋಜಿತ ಅಫಿಡವಿಟ್-ಕಮ್-ನೋ ಅಬ್ಜೆಕ್ಷನ್ ಸರ್ಟಿಫಿಕೇಟ್ (NOC) ಪರಿಚಯಿಸುವ ಮೂಲಕ ದಾಖಲಾತಿಯನ್ನು ಸರಳಗೊಳಿಸಲಾಗುತ್ತಿದೆ. ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಸುಲಭ ಪರಿಶೀಲನೆಗಾಗಿ ನಿಯಂತ್ರಕವು ಈಗ ವಿದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ನೀಡಲಾದವು ಸೇರಿದಂತೆ QR ಕೋಡ್‌ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಮರಣ ಪ್ರಮಾಣಪತ್ರಗಳನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸಲಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ನಮ್ಯತೆ: ಓಪನ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಬೈಬ್ಯಾಕ್‌ಗಳ ಮರಳುವಿಕೆಯು ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಮರಳಿಸಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ.
• ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ದಕ್ಷತೆ: GARUDA ಕಾರ್ಯವಿಧಾನ ಮತ್ತು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗಾಗಿ (MFs) ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಸಾಲವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿನ ಸಮಯದ ವಿಳಂಬ ಮತ್ತು ದ್ರವ್ಯತೆ ಘರ್ಷಣೆಯನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
• ಚಿಲ್ಲರೆ ಒಳಗೊಳ್ಳುವಿಕೆ: ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಕಡಿಮೆ ಮುಖಬೆಲೆ ಮತ್ತು ಸರಳಗೊಳಿಸಲಾದ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿ ವರ್ಗಾವಣೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳು ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯ ಜನರಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಸುಲಭವಾಗಿ ಲಭ್ಯವಾಗುವಂತೆ ಮಾಡುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ.