SEBI Reforms: Open Market Buybacks, Mutual Fund Liquidity, and AIF Speed-ups

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to enhance market efficiency and simplify processes for investors. From reintroducing exchange-based buybacks to easing the transmission of securities to legal heirs, these decisions signal a significant shift toward reducing compliance burdens and improving liquidity.

Reintroduction of Open Market Buybacks

In a major move for corporate actions, SEBI has approved the return of open market buybacks through stock exchanges, effective August 1, 2026. This allows companies to choose between the traditional tender offer route and open market purchases. To ensure market integrity, SEBI has introduced strict safeguards:

  • Mandatory Utilization: Companies must use at least 40% of earmarked funds during the first half of the buyback period.
  • Timeframes: The entire buyback process must be completed within 66 working days.
  • Restrictions: Promoters and their associates are prohibited from participating, and their holdings will be frozen throughout the period.
  • Cost Reduction: The appointment of a merchant banker is now optional, reducing the overall compliance cost for companies.

Liquidity Management for Mutual Funds

To address temporary liquidity mismatches, SEBI has amended Mutual Fund Regulations to permit intraday borrowing. This facility is specifically designed to handle operational requirements such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, SEBI has clarified that this borrowing cannot be used for leverage; all funds must be repaid by the end of the trading day. Any overnight borrowing will remain subject to existing regulatory limits.

Faster AIF Launches via the GARUDA Mechanism

To improve the "ease of doing business" for Alternative Investment Funds (AIFs), SEBI introduced the GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. This framework aims to accelerate capital deployment:

  • ನಿಯಮಿತ AIF ಯೋಜನೆಗಳು: ಇವುಗಳನ್ನು ಈಗ ಕೇವಲ 10 ಕೆಲಸದ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಬಹುದು.
  • AI-ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ಏಂಜೆಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು: ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸೇವೆ ಸಲ್ಲಿಸುವ ಈ ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು, ಮರ್ಚೆಂಟ್ ಬ್ಯಾಂಕರ್‌ನ ಪರಿಶೀಲನೆಯ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲದೆ, ನೋಂದಣಿ ಅಥವಾ ಪ್ಲೇಸ್‌ಮೆಂಟ್ ಮೆಮೊರಾಂಡಮ್ ಸಲ್ಲಿಸಿದ ತಕ್ಷಣವೇ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಬಹುದು.

ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುವುದು

ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಯೋಜನೆಯ ಸಾಲವನ್ನು ಮರುಹಣಿಗೊಳಿಸಲು (refinancing) ಮುನ್ಸಿಪಾಲಿಟಿಗಳಿಗೆ ಹಣವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಅನುಮತಿಸುವ ಮೂಲಕ ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಲು SEBI ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತಿದೆ. ಹಲವಾರು ಮುನ್ಸಿಪಾಲಿಟಿಗಳ ಮೂಲಕ ಪೂಲ್ಡ್ ಫೈನಾನ್ಸಿಂಗ್ (pooled financing) ಮಾಡಲು ಹೊಸ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ಸಹ ಪರಿಚಯಿಸಲಾಗಿದೆ. ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸಲು, ಇಶ್ಯೂ ಮಾಡಿಕೊಡುವವರು ಈಗ ಹಿರಿಯ ನಾಗರಿಕರು, ಮಹಿಳೆಯರು ಮತ್ತು ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಬಡ್ಡಿ ಅಥವಾ ಇಶ್ಯೂ-ಬೆಲೆ ರಿಯಾಯಿತಿಗಳಂತಹ ಪ್ರೋತ್ಸಾಹಕಗಳನ್ನು ನೀಡಬಹುದು. ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಕೆಲವು ನಿಬಂಧನೆಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಖಾಸಗಿ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಮುಖಬೆಲೆಯನ್ನು ₹10,000 ಕ್ಕೆ ಇಳಿಸಲಾಗಿದೆ.

ವಾರಸುದಾರರಿಗೆ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿ ವರ್ಗಾವಣೆಯನ್ನು ಸರಳಗೊಳಿಸುವುದು

ಕುಟುಂಬಗಳು ಎದುರಿಸುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕ ತೊಂದರೆಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸಿರುವ SEBI, ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಮರಣದ ನಂತರ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳ ವರ್ಗಾವಣೆಯನ್ನು ಸುಗಮಗೊಳಿಸಿದೆ. ಉತ್ತರಾಧಿಕಾರ ಕಾನೂನುಗಳು ಅನುಮತಿಸುವಲ್ಲಿ, ವಿಲ್‌ನ ಪ್ರೊಬೇಟ್ (probate of wills) ಮಾಡಿಸುವ ಕಡ್ಡಾಯ ಅಗತ್ಯತೆಯನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಕರು ತೆಗೆದುಹಾಕಿದ್ದಾರೆ. ಅಫಿಡವಿಟ್-ಕಮ್-ನೋ ಅಬ್ಜೆಕ್ಷನ್ ಸರ್ಟಿಫಿಕೇಟ್ (NOC) ಮೂಲಕ ದಾಖಲಾತಿಗಳನ್ನು ಸರಳಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಸುಲಭ ಪರಿಶೀಲನೆಗಾಗಿ ವಿದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ನೀಡಲಾದ ಮರಣ ಪ್ರಮಾಣಪತ್ರಗಳು ಸೇರಿದಂತೆ QR ಕೋಡ್ ಹೊಂದಿರುವ ಮರಣ ಪ್ರಮಾಣಪತ್ರಗಳನ್ನು ಈಗ ಅಂಗೀಕರಿಸಲಾಗುವುದು.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

  • ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ನಮ್ಯತೆ: ಓಪನ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಬೈಬ್ಯಾಕ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗಾಗಿ (MFs) ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಸಾಲದ ಮರುಪಡೆಯುವಿಕೆಯು ಕಂಪನಿಗಳು ಮತ್ತು ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗಳಿಗೆ ದ್ರವ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು ಉತ್ತಮ ಸಾಧನಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ.
  • ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ವೇಗ: GARUDA ಕಾರ್ಯವಿಧಾನವು AIFಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಹೊಸ ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು ತರಲು ಬೇಕಾಗುವ ಸಮಯವನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
  • ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಒಳಗೊಳ್ಳುವಿಕೆ: ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಬಾಂಡ್ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳನ್ನು ಸಡಿಲಗೊಳಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಮೃತರ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳ ವರ್ಗಾವಣೆಯನ್ನು ಸರಳಗೊಳಿಸುವುದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಚಿಲ್ಲರೆ ಮತ್ತು ವೈಯಕ್ತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಸುಲಭವಾಗಿ ಲಭ್ಯವಾಗುವಂತೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.