SEBI సంస్కరణలు: ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్స్, మ్యూచువల్ ఫండ్ లిక్విడిటీ మరియు AIF వేగవంతం

సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI), మార్కెట్ సామర్థ్యాన్ని పెంచడానికి మరియు పెట్టుబడిదారుల ప్రక్రియలను సరళీకరించడానికి రూపొందించిన సమగ్రమైన నియంత్రణ సంస్కరణలను ప్రకటించింది. ఎక్స్ఛేంజ్ ఆధారిత బైబ్యాక్‌లను తిరిగి ప్రవేశపెట్టడం నుండి చట్టపరమైన వారసులకు సెక్యూరిటీల బదిలీని సులభతరం చేయడం వరకు, ఈ నిర్ణయాలు నిబంధనల అమలు భారాన్ని తగ్గించడానికి మరియు లిక్విడిటీని మెరుగుపరచడానికి ఒక ముఖ్యమైన మార్పును సూచిస్తున్నాయి.

ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌ల పునఃప్రవేశం

కార్పొరేట్ చర్యల పరంగా ఒక ప్రధాన నిర్ణయం తీసుకుంటూ, SEBI ఆగస్టు 1, 2026 నుండి అమలులోకి వచ్చేలా స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌లను తిరిగి అనుమతించడానికి ఆమోదం తెలిపింది. ఇది కంపెనీలు సాంప్రదాయ టెండర్ ఆఫర్ మార్గానికి మరియు ఓపెన్ మార్కెట్ కొనుగోళ్లకు మధ్య ఎంచుకునే వీలు కల్పిస్తుంది. మార్కెట్ సమగ్రతను నిర్ధారించడానికి, SEBI కఠినమైన రక్షణ చర్యలను ప్రవేశపెట్టింది:

  • తప్పనిసరి వినియోగం: బైబ్యాక్ కాలానికి మొదటి సగభాగంలో కంపెనీలు కేటాయించిన నిధుల నుండి కనీసం 40% ఉపయోగించాలి.
  • కాలపరిమితి: మొత్తం బైబ్యాక్ ప్రక్రియ 66 పని దినాలలోపు పూర్తి కావాలి.
  • నిబంధనలు: ప్రమోటర్లు మరియు వారి అనుబంధ సంస్థలు ఇందులో పాల్గొనడానికి అనుమతి లేదు మరియు ఆ కాలంలో వారి హోల్డింగ్‌లు ఫ్రీజ్ చేయబడతాయి.
  • ఖర్చు తగ్గింపు: మెర్చంట్ బ్యాంకర్‌ను నియమించడం ఇప్పుడు ఐచ్ఛికం, దీనివల్ల కంపెనీల మొత్తం నిబంధనల అమలు ఖర్చు తగ్గుతుంది.

మ్యూచువల్ ఫండ్ల కోసం లిక్విడిటీ మేనేజ్‌మెంట్

తాత్కాలిక లిక్విడిటీ అసమతుల్యతలను పరిష్కరించడానికి, SEBI ఇంట్రాడే అప్పులను (intraday borrowing) అనుమతించేలా మ్యూచువల్ ఫండ్ నిబంధనలను సవరించింది. సెటిల్‌మెంట్ సమయ వ్యత్యాసాలు, విదేశీ మారకపు సెటిల్‌మెంట్లు మరియు డెరివేటివ్‌లలో మార్క్-టు-మార్కెట్ బాధ్యతల వంటి కార్యాచరణ అవసరాలను నిర్వహించడానికి ఈ సౌకర్యం ప్రత్యేకంగా రూపొందించబడింది. ముఖ్యంగా, ఈ అప్పును లివరేజ్ కోసం ఉపయోగించకూడదని SEBI స్పష్టం చేసింది; నిధులన్నీ ట్రేడింగ్ రోజు ముగిసేలోపు తిరిగి చెల్లించాలి. ఓవర్‌నైట్ అప్పులు ప్రస్తుత నియంత్రణ పరిమితులకు లోబడి ఉంటాయి.

GARUDA మెకానిజం ద్వారా వేగవంతమైన AIF లాంచ్‌లు

ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) కోసం "వ్యాపార నిర్వహణ సౌలభ్యాన్ని" (ease of doing business) మెరుగుపరచడానికి, SEBI GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) మెకానిజంను ప్రవేశపెట్టింది. ఈ ఫ్రేమ్‌వర్క్ మూలధన వినియోగాన్ని వేగవంతం చేయడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది:

  • రెగ్యులర్ AIF స్కీమ్‌లు: ఇప్పుడు కేవలం 10 పని దినాలలోనే ప్రారంభించవచ్చు.
  • AI-only మరియు ఏంజెల్ ఫండ్స్: గుర్తింపు పొందిన (accredited) పెట్టుబడిదారుల కోసం రూపొందించబడిన ఈ స్కీమ్‌లు, మెర్చంట్ బ్యాంకర్ సమీక్ష అవసరం లేకుండా, రిజిస్ట్రేషన్ లేదా ప్లేస్‌మెంట్ మెమోరాండం దాఖలు చేసిన వెంటనే ప్రారంభించవచ్చు.

మునిసిపల్ బాండ్ మార్కెట్‌ను బలోపేతం చేయడం

ప్రస్తుత ప్రాజెక్ట్ రుణాలను రీఫైనాన్స్ చేయడానికి మునిసిపాలిటీలు నిధులను సేకరించేందుకు అనుమతించడం ద్వారా మునిసిపల్ డెట్ మార్కెట్‌ను మరింత విస్తరించాలని SEBI లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. బహుళ మునిసిపాలిటీల ద్వారా పూల్డ్ ఫైనాన్సింగ్ కోసం కొత్త ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను కూడా ప్రవేశపెట్టారు. రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యాన్ని ప్రోత్సహించడానికి, ఇష్యూదారులు ఇప్పుడు సీనియర్ సిటిజన్లు, మహిళలు మరియు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు అదనపు వడ్డీ లేదా ఇష్యూ-ప్రైస్ డిస్కౌంట్లు వంటి ప్రోత్సాహకాలను అందించవచ్చు. అదనంగా, కొన్ని నిబంధనల ప్రకారం, ప్రైవేట్‌గా ప్లేస్ చేయబడిన మునిసిపల్ బాండ్ల ఫేస్ వాల్యూను ₹10,000 వరకు తగ్గించారు.

వారసుల కోసం సెక్యూరిటీ ట్రాన్స్‌మిషన్‌ను సరళీకరించడం

కుటుంబాలు ఎదుర్కొనే విధానపరమైన ఇబ్బందులను గుర్తించిన SEBI, హోల్డర్ మరణం తర్వాత సెక్యూరిటీల బదిలీ (transmission) ప్రక్రియను సులభతరం చేసింది. వారసత్వ చట్టాలు అనుమతించే చోట, విల్లుల (wills) యొక్క ప్రోబేట్ (probate) తప్పనిసరి చేయాల్సిన అవసరాన్ని నియంత్రణ సంస్థ తొలగించింది. అఫిడవిట్ మరియు నో అబ్జెక్షన్ సర్టిఫికేట్ (NOC) కలిపి ఒకే పత్రంగా అందించడం ద్వారా డాక్యుమెంటేషన్‌ను సరళీకరించారు. అంతేకాకుండా, సులభమైన వెరిఫికేషన్ కోసం విదేశాల్లో జారీ చేయబడినవి సహా, QR కోడ్‌లు ఉన్న మరణ ధృవీకరణ పత్రాలను ఇకపై అంగీకరిస్తారు.

ముఖ్య అంశాలు

  • మార్కెట్ ఫ్లెక్సిబిలిటీ: ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్‌లు మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ (MFs) కోసం ఇంట్రాడే బారోయింగ్ తిరిగి రావడం వల్ల కంపెనీలు మరియు ఫండ్ మేనేజర్‌లకు లిక్విడిటీ మరియు మూలధనాన్ని నిర్వహించడానికి మెరుగైన సాధనాలు లభిస్తాయి.
  • కార్యాచరణ వేగం: GARUDA మెకానిజం వల్ల AIFలు కొత్త స్కీమ్‌లను మార్కెట్‌లోకి తీసుకురావడానికి పట్టే సమయం గణనీయంగా తగ్గుతుంది.
  • పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యం: మునిసిపల్ బాండ్ నిబంధనలను సడలించడం మరియు మరణించిన హోల్డర్ల సెక్యూరిటీల బదిలీని సరళీకరించడం వల్ల రిటైల్ మరియు వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు మార్కెట్ మరింత అందుబాటులోకి వస్తుంది.