SEBI Unveils Major Market Reforms: Buybacks, Mutual Fund Borrowing, and More

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to enhance market liquidity, ease compliance, and protect investor interests. These decisions, stemming from the latest board meeting, introduce transformative changes across various segments including share buybacks, mutual funds, and municipal bonds.

Reintroduction of Open Market Buybacks

In a significant move for corporate actions, SEBI has approved the return of exchange-based buybacks, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, companies will now have the flexibility to choose between the tender offer route and open market purchases through stock exchanges.

To ensure transparency and prevent delays, SEBI has introduced strict safeguards. Companies must utilize at least 40% of earmarked buyback funds during the first half of the buyback period, and the entire process must be completed within 66 working days. Notably, promoters and their associates are barred from participating, and their holdings will be frozen during this window. Additionally, the appointment of a merchant banker is now optional, a move intended to lower compliance costs for corporations.

Liquidity Management for Mutual Funds

To address operational hurdles, SEBI has amended Mutual Fund Regulations to allow intraday borrowing. This facility is specifically designed to manage temporary liquidity mismatches, such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives.

Crucially, SEBI has clarified that this borrowing is strictly for operational requirements and cannot be used for leverage. All intraday borrowings must be repaid by the end of the trading day; any borrowing that extends overnight must strictly adhere to existing regulatory limits.

Faster AIF Launches via GARUDA Mechanism

The regulator is aiming to improve the ease of doing business for Alternative Investment Funds (AIFs) through the new GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. This framework aims to accelerate capital deployment by speeding up the launch of new schemes.

ഈ നിയമങ്ങൾ അനുസരിച്ച്, സാധാരണ AIF സ്കീമുകൾ ഇനി വെറും 10 പ്രവൃത്തിദിവസങ്ങൾക്കുള്ളിൽ ആരംഭിക്കാവുന്നതാണ്. അക്രഡിറ്റഡ് ഇൻവെസ്റ്റർമാർക്കായിട്ടുള്ള AI-മാത്രമായ സ്കീമുകൾക്കും ഏഞ്ചൽ ഫണ്ടുകൾക്കും ഈ പ്രക്രിയ ഇതിലും വേഗത്തിലായിരിക്കും: മെർച്ചന്റ് ബാങ്കറുടെ പരിശോധന ആവശ്യമില്ലാതെ തന്നെ രജിസ്ട്രേഷനോ പ്ലേസ്‌മെന്റ് മെമ്മോറാണ്ടം സമർപ്പിക്കലോ പൂർത്തിയാക്കിയ ഉടൻ തന്നെ ഇവ ആരംഭിക്കാവുന്നതാണ്.

മുനിസിപ്പൽ ബോണ്ട് വിപണി ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു

ഇന്ത്യയുടെ മുനിസിപ്പൽ കടപ്പത്ര വിപണി ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നതിനായി SEBI നിരവധി നിയന്ത്രണങ്ങൾ ലഘൂകരിച്ചിട്ടുണ്ട്. നിലവിലുള്ള പ്രോജക്റ്റ് കടങ്ങൾ റീഫിനാൻസ് ചെയ്യുന്നതിനായി ഫണ്ട് സമാഹരിക്കാനും ഒന്നിലധികം മുനിസിപ്പാലിറ്റികളെ ഉൾപ്പെടുത്തിക്കൊണ്ടുള്ള പൂൾഡ് ഫൈനാൻസിംഗ് സംവിധാനം ഉപയോഗിക്കാനും മുനിസിപ്പാലിറ്റികൾക്ക് ഇപ്പോൾ സാധിക്കും.

റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകരുടെ പങ്കാളിത്തം പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്നതിനായി, സ്ത്രീകൾ, മുതിർന്ന പൗരന്മാർ, റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർ എന്നിവരുൾപ്പെടെയുള്ള പ്രത്യേക വിഭാഗങ്ങൾക്ക് അധിക പലിശയോ ഇഷ്യൂ വിലയിൽ ഡിസ്കൗണ്ടോ പോലുള്ള ആനുകൂല്യങ്ങൾ നൽകാൻ ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്നവർക്ക് അനുമതിയുണ്ട്. കൂടാതെ, ചില നിബന്ധനകൾക്ക് വിധേയമായി, സ്വകാര്യമായി വിതരണം ചെയ്യുന്ന മുനിസിപ്പൽ ബോണ്ടുകളുടെ ഫേസ് വാല്യൂ ₹10,000 വരെ കുറച്ചിട്ടുണ്ട്.

സെക്യൂരിറ്റി ട്രാൻസ്മിഷൻ ലഘൂകരിക്കുന്നു

സെക്യൂരിറ്റികളുടെ കൈമാറ്റ വേളയിൽ നിയമപരമായ അവകാശികൾ നേരിടുന്ന നടപടിക്രമങ്ങളിലെ ബുദ്ധിമുട്ടുകൾ പരിഹരിക്കാനുള്ള ശ്രമത്തിലാണ് SEBI. അനന്തരാവകാശ നിയമങ്ങൾ അനുവദിക്കുന്ന ഇടങ്ങളിൽ, വിൽപത്രത്തിന്റെ പ്രൊബേറ്റ് (probate of wills) നിർബന്ധമാക്കിയുള്ള വ്യവസ്ഥ റഗുലേറ്റർ നീക്കം ചെയ്തു. ഒരു സംയോജിത അഫിഡവിറ്റ് കം നോ ഒബ്ജക്ഷൻ സർട്ടിഫിക്കറ്റ് (NOC) അവതരിപ്പിക്കുന്നതിലൂടെ രേഖകൾ സമർപ്പിക്കുന്നത് ലഘൂകരിച്ചിട്ടുണ്ട്. കൂടാതെ, വിദേശത്ത് നിന്ന് ലഭിക്കുന്നവ ഉൾപ്പെടെയുള്ള, എളുപ്പത്തിൽ പരിശോധിക്കാൻ കഴിയുന്ന QR കോഡുകളുള്ള മരണ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകളും ഇനി മുതൽ റഗുലേറ്റർ സ്വീകരിക്കും.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

  • കോർപ്പറേറ്റ് ഫ്ലെക്സിബിലിറ്റി: ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് ബൈബാക്കുകളുടെ തിരിച്ചുവരവ്, ഓഹരി ഉടമകൾക്ക് മൂല്യം തിരികെ നൽകുന്നതിന് കമ്പനികൾക്ക് കൂടുതൽ തന്ത്രപരമായ ഓപ്ഷനുകൾ നൽകുന്നു.
  • പ്രവർത്തനക്ഷമത: GARUDA സംവിധാനവും മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾക്കായുള്ള ഇൻട്രാഡേ ബോറോയിംഗും വിപണിയിലെ സമയതാമസവും ലിക്വിഡിറ്റി പ്രശ്നങ്ങളും ഗണ്യമായി കുറയ്ക്കും.
  • റീട്ടെയിൽ ഉൾപ്പെടുത്തൽ: മുനിസിപ്പൽ ബോണ്ടുകളുടെ കുറഞ്ഞ ഫേസ് വാല്യൂവും ലഘൂകരിച്ച സെക്യൂരിറ്റി ട്രാൻസ്മിഷൻ പ്രക്രിയകളും സാമ്പത്തിക വിപണികൾ സാധാരണക്കാരന് കൂടുതൽ പ്രാപ്യമാക്കുക എന്ന ലക്ഷ്യത്തോടെയാണ് നടപ്പിലാക്കുന്നത്.