SEBI బోర్డు సమావేశం: భారత మార్కెట్లను రూపుదిద్దే 5 ప్రధాన నియంత్రణ సంస్కరణలు
మార్కెట్ సామర్థ్యాన్ని మరియు వ్యాపార సౌలభ్యాన్ని మెరుగుపరచడానికి రూపొందించిన విస్తృతమైన నియంత్రణ సంస్కరణలను సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ప్రకటించింది. షేర్ల బైబ్యాక్ (buybacks) నుండి మ్యూచువల్ ఫండ్ కార్యకలాపాల వరకు విస్తరించిన ఈ నిర్ణయాలు, మార్కెట్ భాగస్వాముల పై ఉన్న నిబంధనల భారాన్ని తగ్గించడంతో పాటు ఇన్వెస్టర్ల రక్షణను బలోపేతం చేయడం లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి.
స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్ల పునరాగమనం
కార్పొరేట్ చర్యల పరంగా ఒక ముఖ్యమైన నిర్ణయం తీసుకుంటూ, ఆగస్టు 1, 2026 నుండి అమలులోకి వచ్చేలా స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్లను తిరిగి ప్రవేశపెట్టడానికి SEBI ఆమోదం తెలిపింది. పన్ను విధానాల మార్పుల కారణంగా గతంలో నిలిపివేసిన ఈ ప్రక్రియలో, కంపెనీలు ఇప్పుడు టెండర్ ఆఫర్ మార్గం మరియు ఓపెన్ మార్కెట్ కొనుగోళ్ల మధ్య ఎంచుకునే సౌలభ్యాన్ని కలిగి ఉంటాయి.
పారదర్శకతను నిర్ధారించడానికి మరియు ఆలస్యాలను నివారించడానికి, SEBI కఠినమైన రక్షణ చర్యలను అమలు చేసింది:
- నిధుల వినియోగం: కేటాయించిన బైబ్యాక్ నిధులలో కనీసం 40% బైబ్యాక్ కాలానికి మొదటి సగభాగంలోనే వినియోగించాలి.
- కాలపరిమితి: మొత్తం బైబ్యాక్ ప్రక్రియను 66 పని దినాలలోపు పూర్తి చేయాలి.
- నిబంధనలు: ప్రమోటర్లు మరియు వారి అనుబంధ సంస్థలు ఇందులో పాల్గొనడానికి అనుమతి లేదు మరియు బైబ్యాక్ కాలపరిమితి వరకు వారి వాటాలు (holdings) ఫ్రీజ్ చేయబడతాయి.
- ఖర్చు తగ్గింపు: నిబంధనల అమలు ఖర్చులను తగ్గించడానికి, బైబ్యాక్ల కోసం మెర్చంట్ బ్యాంకర్ను నియమించుకోవడాన్ని ఐచ్ఛికంగా (optional) మార్చారు.
మ్యూచువల్ ఫండ్ల కోసం లిక్విడిటీ మేనేజ్మెంట్
నిర్వహణపరమైన అడ్డంకులను పరిష్కరించడానికి, SEBI మ్యూచువల్ ఫండ్ నిబంధనలను సవరించి, ఇంట్రాడే అప్పులు (intraday borrowing) తీసుకునేందుకు అనుమతించింది. సెటిల్మెంట్ సమయాల్లో తేడాలు, విదేశీ మారకపు సెటిల్మెంట్లు మరియు డెరివేటివ్లలో మార్క్-టు-మార్కెట్ బాధ్యతల వల్ల కలిగే తాత్కాలిక లిక్విడిటీ అసమతుల్యతలను నిర్వహించడానికి ఈ సౌకర్యం ప్రత్యేకంగా రూపొందించబడింది.
ముఖ్యంగా, ఈ అప్పులను లెవరేజ్ (leverage) కోసం ఉపయోగించకూడదని నియంత్రణ సంస్థ స్పష్టం చేసింది. అన్ని ఇంట్రాడే రుణాలను ట్రేడింగ్ రోజు ముగిసేలోపు తిరిగి చెల్లించాలి; రాత్రికి రాత్రే కొనసాగే ఏ అప్పు అయినా ప్రస్తుత నియంత్రణ పరిమితులకు లోబడి ఉంటుంది.
GARUDA ద్వారా AIF లాంచ్లను వేగవంతం చేయడం
కొత్త GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) యంత్రాంగం ద్వారా మూలధన వినియోగాన్ని వేగవంతం చేయడానికి నియంత్రణ సంస్థ సిద్ధమవుతోంది. Alternative Investment Fund (AIF) స్కీమ్లను ప్రారంభించడానికి అవసరమైన సమయాన్ని గణనీయంగా తగ్గించడం ఈ ఫ్రేమ్వర్క్ యొక్క లక్ష్యం.
ఈ కొత్త వ్యవస్థ కింద, సాధారణ AIF పథకాలను కేవలం 10 పని దినాలలోనే ప్రారంభించవచ్చు. అంతేకాకుండా, అక్రిడిటెడ్ ఇన్వెస్టర్ల కోసం రూపొందించబడిన AI-మాత్రమే ఉండే పథకాలు మరియు ఏంజెల్ ఫండ్స్, రిజిస్ట్రేషన్ లేదా ప్లేస్మెంట్ మెమోరాండం దాఖలు చేసిన వెంటనే ప్రారంభించవచ్చు; దీనివల్ల తప్పనిసరిగా మర్చంట్ బ్యాంకర్ సమీక్ష అవసరమయ్యే అవసరం ఉండదు.
మునిసిపల్ బాండ్ల భాగస్వామ్యాన్ని పెంచడం
మునిసిపల్ డెట్ మార్కెట్ను బలోపేతం చేయడానికి, SEBI పలు నిబంధనలను సడలించింది. మునిసిపాలిటీలు ఇప్పుడు ఇప్పటికే ఉన్న ప్రాజెక్ట్ రుణాలను రీఫైనాన్స్ చేయడానికి మరియు పూల్డ్ ఫైనాన్సింగ్ ఫ్రేమ్వర్క్లను ఉపయోగించుకోవడానికి నిధులను సేకరించవచ్చు.
రిటైల్ భాగస్వామ్యాన్ని ప్రోత్సహించడానికి, సీనియర్ సిటిజన్లు, మహిళలు మరియు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు వంటి నిర్దిష్ట సమూహాలకు అదనపు వడ్డీ లేదా ఇష్యూ-ప్రైస్ డిస్కౌంట్లు వంటి ప్రోత్సాహకాలను అందించడానికి ఇష్యూదారులు ఇప్పుడు అనుమతించబడతారు. అదనంగా, కొన్ని నిబంధనల ప్రకారం, ప్రైవేట్గా ప్లేస్ చేయబడిన మునిసిపల్ బాండ్ల ఫేస్ వాల్యూను ₹10,000 వరకు తగ్గించారు.
చట్టబద్ధమైన వారసుల కోసం సెక్యూరిటీ ట్రాన్స్మిషన్ను సులభతరం చేయడం
హోల్డర్ మరణించిన తర్వాత సెక్యూరిటీల ట్రాన్స్మిషన్ సమయంలో కుటుంబాలు ఎదుర్కొనే విధానపరమైన ఇబ్బందులను తగ్గించడానికి SEBI చర్యలు తీసుకుంది. ప్రధాన మార్పులు ఇవే:
- ప్రోబేట్ సడలింపు: వారసత్వ చట్టాలు అనుమతించే చోట, విల్లుల (wills) ప్రోబేట్ చేయించుకోవాలనే తప్పనిసరి నిబంధనను తొలగించారు.
- సరళీకృత పత్రాలు: కలిపి అఫిడవిట్-కమ్-నో అబ్జెక్షన్ సర్టిఫికేట్ (NOC) ప్రవేశపెట్టడం వల్ల డాక్యుమెంటేషన్ భారం తగ్గుతుంది.
- డిజిటల్ వెరిఫికేషన్: వేగవంతమైన వెరిఫికేషన్ కోసం QR కోడ్లు ఉన్న మరణ ధృవీకరణ పత్రాలను (death certificates) అంగీకరిస్తారు; విదేశాలలో జారీ చేయబడిన ధృవీకరణ పత్రాల కోసం కొత్త ప్రోటోకాల్లను ఏర్పాటు చేశారు.
ముఖ్య అంశాలు
- మెరుగైన సౌలభ్యం: కంపెనీలకు షేర్ బైబ్యాక్స్ కోసం మరిన్ని ఎంపికలు లభిస్తాయి మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ఇప్పుడు ఇంట్రాడే బారోయింగ్ ద్వారా అల్పకాలిక లిక్విడిటీని నిర్వహించగలవు.
- వేగవంతమైన మూలధన వినియోగం: GARUDA మెకానిజం AIF పథకాల ప్రారంభ సమయాన్ని గణనీయంగా తగ్గిస్తుంది, ఇది వ్యాపార సౌలభ్యాన్ని (ease of doing business) ప్రోత్సహిస్తుంది.
- పెట్టుబడిదారుల కేంద్రంగా చేసే సంస్కరణలు: సరళీకృత సెక్యూరిటీ ట్రాన్స్మిషన్ మరియు మునిసిపల్ బాండ్ల కోసం ప్రోత్సాహకాలు, మార్కెట్లను వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు మరింత అందుబాటులోకి తీసుకురావడానికి మరియు బ్యూరోక్రాటిక్ ఇబ్బందులను తగ్గించడానికి లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి.