امریکی افراطِ زر میں کمی سے فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے کے خدشات کم ہوئے، بھارتی سرکاری بانڈز میں تیزی

اس بدھ کو ابتدائی تجارت کے دوران امریکی افراطِ زر (inflation) کے اعداد و شمار میں کمی کے باعث بھارتی سرکاری بانڈز میں نمایاں تیزی دیکھی گئی۔ عالمی میکرو اکنامک رجحانات میں اس تبدیلی نے امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں جارحانہ اضافے کے فوری خدشات کو کم کر دیا ہے، جس سے ابھرتی ہوئی مارکیٹوں (emerging markets) کے قرضوں کو تقویت ملی ہے۔

امریکی افراطِ زر میں کمی، فیڈرل ریزرو کی شرح سود کے حوالے سے توقعات میں تبدیلی

بھارتی ڈیٹ مارکیٹس میں اس تیزی کی بنیادی وجہ امریکی افراطِ زر کے حالیہ اعداد و شمار ہیں، جو جون کے لیے مارکیٹ کی پیش گوئیوں سے کم رہے۔ اس ڈیٹا نے فیڈرل ریزرو کی مانیٹری پالیسی کے حوالے سے سرمایہ کاروں کے نظریات میں نمایاں تبدیلی پیدا کر دی ہے۔ CME Group کے FedWatch ٹول کے مطابق، جولائی کے اجلاس میں 25 بیسس پوائنٹ شرح سود میں اضافے کا امکان 42% سے گر کر 17% رہ گیا ہے۔

مزید برآں، ستمبر میں شرح سود میں اضافے کی توقعات بھی کم ہوئی ہیں، جہاں مارکیٹ اب 60% امکان کا اندازہ لگا رہی ہے، جبکہ پیر کو یہ 75.1% تھا۔ عالمی سطح پر شرح سود کے دباؤ میں اس کمی کے نتیجے میں US Treasuries میں اضافہ ہوا ہے، جبکہ 10 سالہ ریٹ (yield) 4.60% کی سطح سے نیچے گر گیا ہے۔

بھارتی بانڈ مارکیٹ کا ردعمل اور ریٹ (Yield) کے رجحانات

عالمی رجحان کے مطابق، بینچ مارک 6.94% 2036 بھارتی سرکاری بانڈ کا ریٹ (yield) صبح 10:40 بجے (IST) 6.7703% تک گر گیا، جو پچھلے سیشن میں تین ہفتوں کی بلند ترین سطح 6.7945% سے بحالی ظاہر کرتا ہے۔ مارکیٹ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ فیڈرل ریزرو کے شرح سود میں اضافے کے چکر میں تاخیر کے امکانات بڑھنے کے ساتھ، ریٹ جلد ہی 6.75% کی سطح سے نیچے گر سکتے ہیں۔

بانڈ ریٹس میں اس ریلیف کا اثر بھارت کے اوور نائٹ انڈیکس سویپ (OIS) ریٹس پر بھی دیکھا گیا۔ ایک سالہ OIS میں 3 بیسس پوائنٹس کی کمی آئی اور یہ 5.90% پر آگیا، جبکہ دو سالہ اور پانچ سالہ ریٹس میں بھی 4، 4 بیسس پوائنٹس کی کمی آئی اور وہ بالترتیب 6.07% اور 6.33% پر آگئے۔

مقامی عوامل: افراطِ زر، تیل، اور عالمی انڈیکس میں شمولیت

اگرچہ عالمی اشارے مثبت ہیں، لیکن بھارتی مارکیٹ پیچیدہ مقامی عوامل سے گزر رہی ہے۔ جون میں بھارت میں ریٹیل افراطِ زر بڑھ کر 4.38% ہو گیا، جو کہ 17 ماہ میں پہلی بار ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کے مقرر کردہ ہدف سے تجاوز کر گیا۔ تاہم، کئی بروکریج اداروں نے شرح سود میں اضافے کی اپنی پیش گوئیوں میں کمی کی ہے، کیونکہ ان کا خیال ہے کہ مالی سال کے دوران افراطِ زر کا اوسط مرکزی بینک کے تخمینوں سے کم رہے گا۔

جغرافیائی سیاسی تناؤ بھی توجہ طلب ہے۔ ایرانی بندرگاہوں پر بحری ناکہ بندیوں کے دوبارہ شروع ہونے اور اس کے بعد امریکی انفراسٹرکچر پر حملوں کے نتیجے میں تیل کی قیمتوں میں اضافے کے باوجود، مارکیٹوں نے اتار چڑھاؤ کو بڑی حد تک نظر انداز کر دیا۔ یہ بھارت کے لیے انتہائی اہم ہے، جو دنیا کا تیسرا بڑا خام تیل کا درآمد کنندہ ہے، کیونکہ تیل کی بلند قیمتیں عام طور پر مقامی افراطِ زر کو مزید بڑھا دیتی ہیں۔

مقامی مارکیٹ کو مزید مضبوطی فراہم کرنے والا عنصر بلومبرگ کے Global Aggregate Index میں بھارتی ڈیٹ کی شمولیت کی توقع ہے۔ اس رجحان نے پہلے ہی بڑی مقدار میں سرمایہ کاری کو اپنی طرف متوجہ کیا ہے، جس کے تحت یکم جون سے غیر ملکی سرمایہ کاروں نے "fully accessible route" کے ذریعے بانڈز میں تقریباً $4.2 بلین ڈالر لگائے ہیں۔

اہم نکات

• فیڈ کا رخ: امریکی افراطِ زر کے کمزور اعداد و شمار نے جولائی میں فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کے امکان کو 42% سے کم کر کے صرف 17% کر دیا ہے۔
• ریٹ (Yield) کی حرکت: بھارتی بینچ مارک بانڈ ریٹس نیچے کی طرف جا رہے ہیں، جنہیں امریکی ٹریژری ریٹس میں کمی اور اوور سولڈ (oversold) حالات کی واپسی سے سہارا مل رہا ہے۔
• غیر ملکی سرمایہ کاری: عالمی انڈیکس میں بھارتی ڈیٹ کی ممکنہ شمولیت سے مارکیٹ کا رجحان مضبوط ہے، جس کے نتیجے میں جون سے "fully accessible route" کے ذریعے $4.2 بلین کا بہاؤ دیکھا گیا ہے۔