نوسانات بازارهای آمریکا: کاهش نزدک و اساندپی ۵۰۰ همزمان با عقبنشینی سهام فناوری
بازارهای سهام ایالات متحده روز چهارشنبه یک جلسه معاملاتی متفاوت را تجربه کردند؛ به طوری که Nasdaq و S&P 500 در محدوده قرمز (کاهشی) بسته شدند، در حالی که شاخص Dow Jones Industrial Average موفق شد با افزایشی روبرو شود. حرکت بازار تحت تأثیر کشمکش میان کاهش قیمت انرژی و نگرانیهای مداوم در مورد ارزشگذاریهای بالای بخش فناوری و انتظارات از سیاستهای سختگیرانه (hawkish) فدرال رزرو بود.
فشار بر بخش فناوری در میان نگرانیها از ارزشگذاری
شاخص سنگین از فناوری Nasdaq Composite با کاهش ۱۰۴.۵۸ واحدی یا ۰.۴۱ درصدی و بسته شدن در سطح ۲۵,۴۸۲.۴۶، پیشتاز ریزش بود. سرمایهگذاران احتیاط شدیدی نسبت به حوزه نیمههادیها نشان دادند و بهطور خاص بر Micron Technology تمرکز کردند که علیرغم جهش عظیم ۲۰۰ درصدی در اوایل سال، با عقبنشینی مواجه شد. بازار اکنون برای تعیین مسیر آینده، منتظر گزارش سود آتی Micron است.
پیچیدگی بیشتر در روایت بخش فناوری، مربوط به Cerebras Systems بود که سهام آن پس از انتشار اولین گزارش با پیشبینی کاهش حاشیه سود سالانه نسبت به سطوح فصل اول، سقوط کرد. علاوه بر این، اعلام خبر تراشه استنتاج داخلی OpenAI با نام 'Jalapeno'، به پیچیدگیهای رقابتی در اکوسیستم سختافزار هوش مصنوعی افزود. این تغییرات در زمان حساسی رخ میدهد، زیرا شاخص Nasdaq 100 در این هفته به دلیل ترس از هزینههای مبتنی بر بدهی ابرمقیاسها (hyperscalers) و سیاستهای پولی انقباضی، بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار خود را از دست داده است.
کاهش قیمت انرژی باعث تقویت شرکتهای هواپیمایی و رشد داو جونز شد
در تضادی آشکار با رکود بخش فناوری، شاخص Dow Jones Industrial Average با ۱۸۷.۹۷ واحد یا ۰.۳۶ درصد افزایش به ۵۱,۸۵۴.۸۱ رسید. این واگرایی عمدتاً ناشی از کاهش قیمت نفت خام بود که به پایینترین سطح خود از زمان آغاز جنگ ایران رسید. این کاهش قیمت پس از گزارشهایی مبنی بر انتظار برای خروج تانکرهای بیشتر از تنگه هرمز و اظهارات پرزیدنت دونالد ترامپ در مورد موضع ایران نسبت به هزینههای عبوری صورت گرفت.
کاهش هزینههای انرژی، باد مواجنی (عامل کمکی) برای شاخص شرکتهای هواپیمایی مسافربری S&P 500 فراهم کرد. در حالی که بخش فناوری با دشواری روبرو بود، بازار گستردهتر در بخشهایی که از کاهش هزینههای انرژی و تغییر چشماندازهای سیاسی بهره میبردند، حمایت یافت.
واگرایی در بخش مسکن و گزارشهای سود
بخش املاک و مستغلات پس از لغو برنامهی امضای قانون دوحزبی توسط پرزیدنت ترامپ (که هدف آن تسریع در دسترسی به مسکن ارزانقیمت بود)، شتاب صعودی قابل توجهی را تجربه کرد. این اقدام باعث رالی (صعود سریع) در شرکتهای بزرگ سازنده مسکن از جمله Hovnanian Enterprises، PulteGroup و Toll Brothers شد.
در جبهه گزارشهای سود شرکتها، نتایج متفاوت بود. در حالی که سازندگان مسکن صعود کردند، شرکت بزرگ اجاره خودرو Hertz پس از پیشبینی سود اصلی تعدیلشده فصل دوم در پایینترین سطحِ بازه هدایتشده خود و اعلام پیشنهاد عرضه ۱۰۰ میلیون دلاری سهام عادی، شاهد سقوط سهام خود بود.
تغییر تمرکز به فدرال رزرو و دادههای تورم
فعالان بازار به طور فزایندهای خود را برای سیاستهای تهاجمیتر فدرال رزرو آماده میکنند. بر اساس ابزار FedWatch متعلق به CME Group، معاملهگران اکنون روی دومین افزایش نرخ بهره تا پایان دسامبر شرطبندی میکنند، که نشاندهنده فاصله گرفتن از انتظار قبلی مبنی بر تنها یک افزایش ۲۵ واحد پایه (basis-point) است. اکنون تمام نگاهها به انتشار شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) در روز پنجشنبه دوخته شده است؛ شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو که احتمالاً مسیر آینده نرخ بهره ایالات متحده را تعیین خواهد کرد.
نکات کلیدی
- واگرایی فناوری در مقابل ارزش: ارزشگذاریهای بالا و نگرانیها از هزینههای هوش مصنوعی باعث کاهش Nasdaq و S&P 500 شد، در حالی که کاهش قیمت نفت به رشد Dow و سهام شرکتهای هواپیمایی کمک کرد.
- عدم قطعیت سیاست پولی: بازارها احتمال دومین افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پایان سال را با توجه به دادههای حیاتی تورم PCE در قیمتگذاری خود لحاظ میکنند.
- تغییرات بخشی: تصمیمات سیاسی در مورد قوانین مسکن باعث تقویت سازندگان مسکن شد، در حالی که نوسانات نیمههادیها و اعلام خبر تراشه جدید OpenAI بر جو روحی بخش فناوری تأثیر منفی گذاشت.