$2-3 ಬಿಲಿಯನ್ ಐಪಿಒಗಾಗಿ NSE ಡ್ರೈಫ್ಟ್ ರೆಡ್ ಹೆರಿಂಗ್ ಪ್ರೊಸ್ಪೆಕ್ಟಸ್ (DRHP) ಸಲ್ಲಿಕೆ: ಟೈಗರ್ ಗ್ಲೋಬಲ್ ಮತ್ತು SBI ಪಾಲನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಿವೆ

ಸುಮಾರು ಒಂಬತ್ತು ವರ್ಷಗಳ ವಿರಾಮದ ನಂತರ, ನ್ಯಾಷನಲ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ (NSE) ತನ್ನ ಡ್ರೈಫ್ಟ್ ರೆಡ್ ಹೆರಿಂಗ್ ಪ್ರೊಸ್ಪೆಕ್ಟಸ್ (DRHP) ಅನ್ನು SEBI ಗೆ ಸಲ್ಲಿಸುವ ಮೂಲಕ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಕಡೆಗಿನ ತನ್ನ ಪ್ರಯಾಣವನ್ನು ಅಧಿಕೃತವಾಗಿ ಮರುಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆ. ಈ ಅತ್ಯಂತ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಕ್ರಮವು ಭಾರತದ ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಮೈಲಿಗಲ್ಲನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇತ್ತೀಚಿನ ಇತಿಹಾಸದಲ್ಲಿ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಐಪಿಒಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ.

ಜಾಗತಿಕ ಮತ್ತು ದೇಶೀಯ ದೈತ್ಯ ಸಂಸ್ಥೆಗಳ ನೇತೃತ್ವದಲ್ಲಿ ಆಫರ್ ಫಾರ್ ಸೇಲ್ (OFS)

ಉದ್ದೇಶಿತ ಐಪಿಒ ಅನ್ನು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ 'ಆಫರ್ ಫಾರ್ ಸೇಲ್' (OFS) ಆಗಿ ರೂಪಿಸಲಾಗಿದೆ, ಅಂದರೆ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಯಾವುದೇ ಹೊಸ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಪಡೆಯುವುದಿಲ್ಲ; ಬದಲಾಗಿ, ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಷೇರುದಾರರು ತಮ್ಮ ಪಾಲಿನ ಭಾಗವನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. DRHP ಪ್ರತಿ 1 ರೂಪಾಯಿ ಮುಖಬೆಲೆಯುಳ್ಳ ಗರಿಷ್ಠ 14.89 ಕೋಟಿ ಷೇರುಗಳ ಮಾರಾಟವನ್ನು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದೆ.

ಅಂತರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರ ಟೈಗರ್ ಗ್ಲೋಬಲ್ ಈ ಹೂಡಿಕೆ ಹಿಂಪಡೆಯುವಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಪಾಲ್ಗೊಳ್ಳುವವರಾಗಿ ಹೊರಹೊಮ್ಮಿದ್ದು, 1.48 ಕೋಟಿ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದೆ, ಇದು ಒಟ್ಟು ಆಫರ್‌ನ ಶೇಕಡಾ 13 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ತಮ್ಮ ಪಾಲನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತಿರುವ ಇತರ ಪ್ರಮುಖ ವಿದೇಶಿ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಲ್ಲಿ ಅರಾಂಡಾ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ಸ್ (ಮಾರಿಷಸ್) ಮತ್ತು SAIF II-SE ಇನ್ವೆಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ಸ್ ಸೇರಿವೆ.

ದೇಶೀಯ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ, ಪ್ರಮುಖ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮತ್ತು ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಈ ಮಾರಾಟದಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸುತ್ತಿವೆ. ಪ್ರಮುಖ ಮಾರಾಟಗಾರರಲ್ಲಿ IDBI ಬ್ಯಾಂಕ್ (74.15 ಲಕ್ಷ ಷೇರುಗಳು), ಸ್ಟೇಟ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ (64.28 ಲಕ್ಷ ಷೇರುಗಳು) ಮತ್ತು SBI ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ಸ್ (53.62 ಲಕ್ಷ ಷೇರುಗಳು) ಸೇರಿವೆ. ಇತರ ಗಮನಾರ್ಹ ಪಾಲ್ಗೊಳ್ಳುವವರಲ್ಲಿ IFCI, HDFC ಸ್ಟ್ಯಾಂಡರ್ಡ್ ಲೈಫ್, ಬಜಾಜ್ ಹೋಲ್ಡಿಂಗ್ಸ್ ಅಂಡ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ ಮತ್ತು ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಬರೋಡಾ ಸೇರಿವೆ.

ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸ್ಥಾನಮಾನ

NSE ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಮರಳುತ್ತಿರುವುದು ಗಮನಾರ್ಹ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ನಡೆಯುತ್ತಿದೆ. ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ರೂ 1,950 ಮತ್ತು ರೂ 2,050 ರ ನಡುವೆ ಇರುವ ಇತ್ತೀಚಿನ ಅನ್-ಲಿಸ್ಟೆಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಅನ್ನು ಅಂದಾಜು ರೂ 5 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಎಂದು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ. ಇದು ಭಾರತದ ಅತ್ಯಂತ ಮೌಲ್ಯಯುತ ಲಿಸ್ಟೆಡ್ ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿ ಎದ್ದು ಕಾಣುವಂತೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂನಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗುತ್ತಿದ್ದರೂ (FY26 ಗಳಿಕೆಯ ಸುಮಾರು 45x), ತನ್ನ ಸಮಾನ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಇದು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚು ಕೈಗೆಟುಕುವ ದರದಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಗಮನಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಬಾಂಬೆ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ (BSE) ಸುಮಾರು 70x ಗಳಿಕೆಯಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗುತ್ತಿದ್ದರೆ, ಮಲ್ಟಿ ಕಮೋಡಿಟಿ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ (MCX) ಸುಮಾರು 80x ದಲ್ಲಿದೆ. ಈ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವು NSE ನ "ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್-ಲೈಟ್" ವ್ಯವಹಾರ ಮಾದರಿ ಮತ್ತು ಹಲವಾರು ಪ್ರಮುಖ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಅದರ ಪ್ರಾಬಲ್ಯದ, ಏಕಸ್ವಾಮ್ಯದ ಹತ್ತಿರದ ಸ್ಥಾನಮಾನವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ.

ನಿಯಂತ್ರಕ ಅಡೆತಡೆಗಳು ಮತ್ತು ಅಸ್ಥಿರತೆಯ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸುವುದು

ಬಹಳ ವಿಳಂಬವಾದ ಈ ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್, 2015ರ ಕೋ-ಲೋಕೇಶನ್ ವಿವಾದದ ನಂತರದ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್ ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಿ ನಿಭಾಯಿಸಿದ್ದಕ್ಕೆ ಸಂದ ಫಲವಾಗಿದೆ. ಕೆಲವು ಬ್ರೋಕರ್‌ಗಳಿಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಡೇಟಾ ಪ್ರವೇಶದಲ್ಲಿ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡುವ ಆರೋಪಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದ್ದ ಆ ಸ್ಕ್ಯಾಂಡಲ್, 2016ರಲ್ಲಿ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್ ನಡೆಸಲು ಉದ್ದೇಶಿಸಿದ್ದ ಮೂಲ 10,000 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳ IPO ಪ್ರಯತ್ನವನ್ನು ತಡೆಹಿಡಿದಿತ್ತು. ಈಗ SEBI ನಕಾರವಿಲ್ಲದ ಪ್ರಮಾಣಪತ್ರಗಳನ್ನು (NOCs) ನೀಡುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಕ ಅಡಚಣೆಗಳು ನಿವಾರಣೆಯಾಗುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್‌ನ ಹಾದಿ ಅಂತಿಮವಾಗಿ ತೆರೆದಿದೆ.

ಆದಾಗ್ಯೂ, ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಸಂಭಾವ್ಯ ಸವಾಲುಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಎಚ್ಚರಿಸಿದ್ದಾರೆ. NSE ನ ಆದಾಯವು ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಸ್ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆ, ಇದು ಸಹಜವಾಗಿಯೇ ಅಸ್ಥಿರವಾದ ವಲಯವಾಗಿದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ ಅಂಡ್ ಆಪ್ಷನ್ಸ್ (F&O) ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಅತಿಯಾದ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವ ಉದ್ದೇಶದಿಂದ SEBI ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಕೈಗೊಂಡಿರುವ ಮಧ್ಯಸ್ಥಿಕೆಗಳು ವ್ಯಾಪಾರ ಪ್ರಮಾಣದ ಮೇಲೆ ಮತ್ತು ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್‌ನ ಒಟ್ಟು ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು