$2-3 బిలియన్ల IPO కోసం NSE DRHP దాఖలు చేసింది: టైగర్ గ్లోబల్ మరియు SBI తమ వాటాలను విక్రయించనున్నాయి

దాదాపు తొమ్మిదేళ్ల విరామం తర్వాత, నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) SEBI వద్ద తన డ్రాఫ్ట్ రెడ్ హెరింగ్ ప్రాస్పెక్టస్ (DRHP)ను దాఖలు చేయడం ద్వారా పబ్లిక్ లిస్టింగ్ దిశగా తన ప్రయాణాన్ని అధికారికంగా మళ్లీ ప్రారంభించింది. ఎంతో ఆసక్తిగా ఎదురుచూస్తున్న ఈ అడుగు భారతీయ మూలధన మార్కెట్‌లకు ఒక ప్రధాన మైలురాయిగా నిలుస్తుంది, ఇది ఇటీవలి చరిత్రలో అతిపెద్ద IPOలలో ఒకటిగా మారే అవకాశం ఉంది.

గ్లోబల్ మరియు దేశీయ దిగ్గజాల నేతృత్వంలో ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS)

ప్రతిపాదిత IPO పూర్తిగా ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) రూపంలో రూపొందించబడింది, అంటే ఎక్స్ఛేంజ్‌కు ఎటువంటి కొత్త మూలధనం అందదు; బదులుగా, ప్రస్తుత వాటాదారులు తమ వాటాలలో కొంత భాగాన్ని విక్రయిస్తున్నారు. DRHP ప్రకారం, ఒక్కో రూపాయి ముఖ విలువ కలిగిన 14.89 కోట్ల వరకు షేర్లను విక్రయించాలని ప్రతిపాదించారు.

అంతర్జాతీయ ఇన్వెస్టర్ టైగర్ గ్లోబల్ ఈ విత్‌వాపాలలో అతిపెద్ద భాగస్వామిగా అవతరించింది, ఇది 1.48 కోట్ల షేర్లను విక్రయించాలని ప్రతిపాదించింది, ఇది మొత్తం ఆఫర్‌లో 13% కంటే ఎక్కువ. తమ వాటాలను తగ్గించుకుంటున్న ఇతర ముఖ్యమైన విదేశీ సంస్థలలో Aranda Investments (Mauritius) మరియు SAIF II-SE Investments ఉన్నాయి.

దేశీయంగా, ప్రధాన ప్రభుత్వ మరియు ప్రైవేట్ రంగ సంస్థలు ఈ విక్రయంలో పాల్గొంటున్నాయి. ముఖ్యమైన విక్రేతలలో IDBI బ్యాంక్ (74.15 లక్షల షేర్లు), స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (64.28 లక్షల షేర్లు) మరియు SBI క్యాపిటల్ మార్కెట్స్ (53.62 లక్షల షేర్లు) ఉన్నాయి. ఇతర ప్రముఖ భాగస్వాములలో IFCI, HDFC స్టాండర్డ్ లైఫ్, బజాజ్ హోల్డింగ్స్ & ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ మరియు బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడా ఉన్నాయి.

వాల్యుయేషన్ మరియు మార్కెట్ పొజిషనింగ్

NSE ప్రాథమిక మార్కెట్‌కు తిరిగి రావడం గణనీయమైన వాల్యుయేషన్ సమయంలో జరుగుతోంది. షేరుకు రూ. 1,950 నుండి రూ. 2,050 మధ్య ఉన్న ఇటీవలి అన్‌లిస్టెడ్ మార్కెట్ ధరల ఆధారంగా, ఎక్స్ఛేంజ్ విలువ సుమారు రూ. 5 లక్షల కోట్లుగా అంచనా వేయబడింది. ఇది భారతదేశంలోని అత్యంత విలువైన లిస్టెడ్ ఆర్థిక సంస్థలలో ఒకటిగా దీనిని నిలబెడుతుంది.

ఎక్స్ఛేంజ్ ప్రీమియం వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నప్పటికీ—FY26 ఆదాయానికి 45 రెట్లు దగ్గరగా—అది తన తోటి సంస్థలతో పోలిస్తే సాపేక్షంగా తక్కువ ధరకే అందుబాటులో ఉందని మార్కెట్ విశ్లేషకులు పేర్కొంటున్నారు. ఉదాహరణకు, బాంబే స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (BSE) ఆదాయానికి 70 రెట్లు దగ్గరగా ట్రేడ్ అవుతుంటే, మల్టీ కమోడిటీ ఎక్స్ఛేంజ్ (MCX) సుమారు 80 రెట్ల వద్ద ఉంది. ఈ వాల్యుయేషన్ NSE యొక్క "క్యాపిటల్-లైట్" బిజినెస్ మోడల్‌ను మరియు పలు కీలక ట్రేడింగ్ విభాగాలలో దాని ఆధిపత్యం, దాదాపు ఏకస్వామ్య స్థితిని ప్రతిబింబిస్తుంది.

నియంత్రణ అడ్డంకులు మరియు అస్థిరత ప్రమాదాలను అధిగమించడం

ఈ సుదీర్ఘ కాలం ఆలస్యమైన లిస్టింగ్, 2015 కో-లొకేషన్ వివాదం తర్వాత ఎక్స్ఛేంజ్ ఎదుర్కొన్న సవాళ్లను విజయవంతంగా అధిగమించిన ఫలితం. కొన్ని బ్రోకర్లకు ప్రాధాన్యత కలిగిన మార్కెట్ డేటా యాక్సెస్ కల్పించారనే ఆరోపణలతో కూడిన ఆ కుంభకోణం, 2016లో ఎక్స్ఛేంజ్ చేపట్టిన అసలు రూ. 10,000 కోట్ల IPO ప్రయత్నాన్ని నిలిపివేసింది. ఇప్పుడు SEBI నో-అబ్జెక్షన్ సర్టిఫికేట్లు జారీ చేయడం మరియు నియంత్రణపరమైన అడ్డంకులు తొలగిపోవడంతో, లిస్టింగ్‌కు మార్గం చివరకు సుగమం అయ్యింది.

అయితే, విశ్లేషకులు కొన్ని సవాళ్లు ఎదురయ్యే అవకాశం ఉందని హెచ్చరిస్తున్నారు. NSE ఆదాయం ప్రధానంగా డెరివేటివ్స్ ట్రేడింగ్‌పై ఆధారపడి ఉంది, ఇది సహజంగానే అస్థిరమైన విభాగం. అంతేకాకుండా, ఫ్యూచర్స్ అండ్ ఆప్షన్స్ (F&O) విభాగంలో అధిక రిటైల్ భాగస్వామ్యాన్ని అరికట్టే లక్ష్యంతో SEBI తీసుకున్న ఇటీవలి చర్యలు ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్‌పై మరియు తత్ఫలితంగా ఎక్స్ఛేంజ్ ఆదాయంపై ప్రభావం చూపవచ్చు.

ముఖ్య అంశాలు