$2-3 బిలియన్ల IPO కోసం NSE DRHP దాఖలు చేసింది: టైగర్ గ్లోబల్ మరియు SBI నిష్క్రమించనున్నాయి

నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE), SEBI వద్ద తన డ్రాఫ్ట్ రెడ్ హెరింగ్ ప్రాస్పెక్టస్ (DRHP)ను దాఖలు చేయడం ద్వారా, ఎప్పటి నుంచో ఎదురుచూస్తున్న తన పబ్లిక్ లిస్టింగ్ ప్రయాణాన్ని అధికారికంగా మళ్ళీ ప్రారంభించింది. రెగ్యులేటరీ అడ్డంకుల వల్ల దాని తొలి IPO ప్రయత్నం నిలిచిపోయిన దాదాపు తొమ్మిదేళ్ల తర్వాత, భారతదేశపు అతిపెద్ద ఎక్స్ఛేంజ్ ఈ చారిత్రాత్మక అడుగు వేసింది.

గ్లోబల్ మరియు దేశీయ దిగ్గజాల నేతృత్వంలో ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS)

ప్రతిపాదిత IPO పూర్తిగా ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) రూపంలో రూపొందించబడింది, అంటే ఈ ఇష్యూ ద్వారా NSE కి ఎటువంటి కొత్త మూలధనం అందదు; బదులుగా, ప్రస్తుత షేర్ హోల్డర్లు తమ వాటాల్లో కొంత భాగాన్ని విక్రయిస్తారు. DRHP ప్రకారం, రూ. 1 ఫేస్ వాల్యూ కలిగిన 14.89 కోట్ల వరకు షేర్ల విక్రయాన్ని ప్రతిపాదించారు.

గ్లోబల్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ సంస్థ టైగర్ గ్లోబల్ (Tiger Global) అత్యంత ప్రముఖ విక్రేతగా అవతరించింది, ఇది 1.48 కోట్ల షేర్లను విక్రయించాలని ప్రతిపాదించింది, ఇది మొత్తం ఆఫర్ పరిమాణంలో 13% కంటే ఎక్కువ. అరాండా ఇన్వెస్ట్‌మెంట్స్ (మారిషస్) మరియు SAIF II-SE ఇన్వెస్ట్‌మెంట్స్ వంటి ఇతర అంతర్జాతీయ పెట్టుబడిదారులు కూడా తమ వాటాలను తగ్గించనున్నారు. దేశీయంగా, IDBI బ్యాంక్, స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (SBI) మరియు SBI క్యాపిటల్ మార్కెట్స్ వంటి ప్రధాన సంస్థాగత సంస్థలు ఈ విక్రయంలో పాల్గొంటాయి. IFCI, HDFC స్టాండర్డ్ లైఫ్, బజాజ్ హోల్డింగ్స్ & ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ మరియు బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడా వంటి ఇతర ప్రముఖ సంస్థలు కూడా ఇందులో పాల్గొంటున్నాయి.

వాల్యుయేషన్ మరియు మార్కెట్ స్థానం

2015లో ప్రారంభమైన సుదీర్ఘమైన కో-లొకేషన్ వివాదాన్ని పరిష్కరిస్తూ, SEBI నో-అబ్జెక్షన్ సర్టిఫికేట్ జారీ చేసిన తర్వాత, ప్రధానమైన రెగ్యులేటరీ అడ్డంకి తొలగిపోవడంతో ఈ ఫైలింగ్ జరిగింది. ప్రస్తుతం అన్‌లిస్టెడ్ మార్కెట్ ధరల ప్రకారం (ఒక్కో షేరు రూ. 1,950 నుండి రూ. 2,050 మధ్యలో ఉండటం వల్ల), NSE విలువ సుమారు రూ. 5 లక్షల కోట్లుగా అంచనా వేయబడింది.

ఎక్స్ఛేంజ్ వాల్యుయేషన్ ఎక్కువగా ఉన్నట్లు అనిపించినప్పటికీ—FY26 ఆదాయానికి 45x వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నప్పటికీ—అది తన తోటి సంస్థలతో పోలిస్తే సాపేక్షంగా ఆకర్షణీయంగా ఉందని మార్కెట్ విశ్లేషకులు గమనిస్తున్నారు. ఉదాహరణకు, BSE సుమారు 70x ఆదాయంతో ట్రేడ్ అవుతుండగా, MCX సుమారు 80x వంటి చాలా ఎక్కువ మల్టిపుల్‌ను కలిగి ఉంది. ఈ వాల్యుయేషన్ భారతీయ ఆర్థిక వ్యవస్థలో NSE యొక్క 'క్యాపిటల్-లైట్' (capital-light) మరియు దాదాపు ఏకస్వామ్య (near-monopoly) ఆపరేటర్ హోదాను ప్రతిబింబిస్తుంది.

రిస్క్‌లు మరియు రెగ్యులేటరీ అనుకూల పరిస్థితులు

ఆశాజనకమైన దృక్పథం ఉన్నప్పటికీ, పరిశ్రమ నిపుణులు కొన్ని అస్థిరత ప్రమాదాల గురించి హెచ్చరిస్తున్నారు. NSE ఆదాయం డెరివేటివ్స్ ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంటుంది, ఈ విభాగం ఇటీవల పెరిగిన పరిశీలనకు గురవుతోంది. ఫ్యూచర్స్ అండ్ ఆప్షన్స్ (F&O) విభాగంలో అధిక రిటైల్ భాగస్వామ్యాన్ని అరికట్టే లక్ష్యంతో SEBI ఇటీవల తీసుకున్న చర్యలు ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్‌ను మరియు తత్ఫలితంగా ఎక్స్ఛేంజ్ ఆదాయ మార్గాలను ప్రభావితం చేయవచ్చు.

అయితే, DRHP విజయవంతంగా ఫైల్ చేయడం భారతదేశ ప్రాథమిక మార్కెట్‌కు ఒక భారీ ఉత్ప్రేరకంగా పనిచేస్తుందని భావిస్తున్నారు. ఈ ఏడాది సాపేక్షంగా మందగించిన ప్రారంభం తర్వాత, NSE IPO ఇటీవలి చరిత్రలో అత్యంత ముఖ్యమైన క్యాపిటల్ మార్కెట్ ఈవెంట్‌లలో ఒకటిగా నిలవడానికి సిద్ధంగా ఉంది, ఇది భారతదేశ ఈక్విటీ మరియు డెరివేటివ్ మార్కెట్‌లలో ఆధిపత్యం వహించే సంస్థలో పెట్టుబడిదారులకు ప్రత్యక్ష అవకాశాన్ని అందిస్తుంది.

ముఖ్య అంశాలు