NSE $2-బిలియన్ల DRHP దాఖలు చేసింది: భారతదేశ మూలధన మార్కెట్లకు ఒక భారీ మైలురాయి

దాదాపు తొమ్మిదేళ్ల విరామం తర్వాత, నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) SEBI వద్ద తన డ్రాఫ్ట్ రెడ్ హెరింగ్ ప్రాస్పెక్టస్ (DRHP)ను దాఖలు చేయడం ద్వారా తన పబ్లిక్ లిస్టింగ్ ప్రయాణాన్ని అధికారికంగా తిరిగి ప్రారంభించింది. ఎంతో ఆసక్తిగా ఎదురుచూస్తున్న ఈ $2-బిలియన్ల ఇనిషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ (IPO), సుదీర్ఘమైన రెగ్యులేటరీ ప్రక్రియకు ముగింపు పలికేలా ఉంది మరియు ఇటీవలి సంవత్సరాలలో అత్యంత ముఖ్యమైన మార్కెట్ సంఘటనలలో ఒకటిగా నిలిచే అవకాశం ఉంది.

$2-బిలియన్ల ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) వివరాలు

ప్రతిపాదిత IPO పూర్తిగా ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) రూపంలో రూపొందించబడింది, అంటే ఈ ప్రక్రియ ద్వారా NSEకి ఎటువంటి కొత్త మూలధనం అందదు. బదులుగా, ప్రస్తుత వాటాదారులు తమ వాటాలను విక్రయిస్తారు. DRHP ప్రకారం, రూ. 1 ముఖ విలువ కలిగిన గరిష్టంగా 14.89 కోట్ల షేర్ల విక్రయాన్ని ప్రతిపాదించారు.

ఈ విక్రయాల్లో పలు భారీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు ఉన్నారు. టైగర్ గ్లోబల్ (Tiger Global) అతిపెద్ద విక్రయదారుగా అవతరించింది, ఇది 1.48 కోట్ల షేర్లను విక్రయించాలని ప్రతిపాదించింది, ఇది మొత్తం ఆఫర్ పరిమాణంలో 13% కంటే ఎక్కువ. ఇతర ప్రధాన అంతర్జాతీయ భాగస్వాములలో Aranda Investments (Mauritius) మరియు SAIF II-SE Investments ఉన్నాయి.

దేశీయంగా, పలు ప్రముఖ బ్యాంకులు మరియు ఆర్థిక సంస్థలు తమ వాటాలను తగ్గించుకోనున్నాయి. IDBI బ్యాంక్ 74.15 లక్షల షేర్లను విక్రయించాలని యోచిస్తుండగా, దాని తర్వాత SBI 64.28 లక్షల షేర్లను మరియు SBI క్యాపిటల్ మార్కెట్స్ 53.62 లక్షల షేర్లను విక్రయించనున్నాయి. ఇతర ముఖ్యమైన భాగస్వాములలో IFCI, HDFC Standard Life, Bajaj Holdings & Investment మరియు Bank of Baroda ఉన్నాయి.

వాల్యుయేషన్ మరియు మార్కెట్ స్థానం

2016లో ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క IPO ప్రయత్నాన్ని నిలిపివేసిన చివరి రెగ్యులేటరీ అడ్డంకిని తొలగిస్తూ, SEBI 'నో-అబ్జెక్షన్ సర్టిఫికేట్' జారీ చేసిన తర్వాత ఈ ఫైలింగ్ జరిగింది. 2015లో మార్కెట్ డేటాకు ప్రాధాన్యత కలిగిన యాక్సెస్ కల్పించారనే ఆరోపణలతో మొదలైన కో-లోకేషన్ వివాదం కారణంగా ఈ ఆలస్యం జరిగింది.

ఇటీవలి అన్‌లిస్టెడ్ మార్కెట్ ట్రేడ్‌ల ప్రకారం, షేరు ధర రూ. 1,950 నుండి రూ. 2,050 మధ్య ఉండటంతో, NSE విలువ సుమారు రూ. 5 లక్షల కోట్లుగా అంచనా వేయబడింది. ఇది భారతదేశంలోని అత్యంత విలువైన లిస్టెడ్ ఆర్థిక సంస్థలలో ఒకటిగా నిలుస్తుంది. FY26 ఆదాయానికి దాదాపు 45 రెట్లు (45x) వద్ద ట్రేడ్ చేయడం ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ అని విశ్లేషకులు పేర్కొన్నప్పటికీ, ఇది BSE (70x) మరియు MCX (80x) వంటి తోటి సంస్థలతో పోలిస్తే తక్కువగానే ఉంది.

రిస్క్‌లు మరియు రెగ్యులేటరీ సవాళ్లు

ఈ ఉత్సాహం ఉన్నప్పటికీ, ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క ఆదాయ స్థిరత్వం గురించి మార్కెట్ విశ్లేషకులు హెచ్చరికలు జారీ చేశారు. NSE ఆదాయం ఎక్కువగా డెరివేటివ్స్ ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇది అస్థిరతకు లోనయ్యే అవకాశం ఉంది.

అంతేకాకుండా, ఫ్యూచర్స్ అండ్ ఆప్షన్స్ (F&O) విభాగంలో అధిక రిటైల్ భాగస్వామ్యాన్ని నియంత్రించే లక్ష్యంతో SEBI చేసిన ఇటీవలి నియంత్రణ జోక్యాలు ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్‌పై ప్రభావం చూపవచ్చు. డెరివేటివ్స్ విభాగంలో మార్కెట్ డైనమిక్స్ మరియు నియంత్రణ పర్యవేక్షణలో రాబోయే మార్పులను దృష్టిలో ఉంచుకుని, ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క ఏకస్వామ్య హోదాను పెట్టుబడిదారులు అంచనా వేయాల్సి ఉంటుంది.

కీలక అంశాలు