Q1FY27 ಅಂಡರ್-ರಿಕವರಿಗಳು ಮತ್ತು ಎಕ್ಸೈಸ್ ಅಪಾಯಗಳ ನಡುವೆ OMC ಗಳಿಕೆಗಳ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ
Q1FY27ರ ಅಂದಾಜಿಸಲಾದ ಅಂಡರ್-ರಿಕವರಿಗಳು ಲಾಭದ ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸುವ ಭೀತಿಯಿರುವುದರಿಂದ, ಭಾರತೀಯ ತೈಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಂಪನಿಗಳು (OMCs) ಸವಾಲಿನ ಹಣಕಾಸು ಅವಧಿಗೆ ಸಿದ್ಧವಾಗುತ್ತಿವೆ. ಜಾಗತಿಕ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಸುಧಾರಣೆ ಕಂಡುಬಂದಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಮಾರ್ಜಿನ್ ಕುಸಿತ ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಕ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳು FY27 ರವರೆಗೂ ಗಳಿಕೆಗಳ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಹೇರಬಹುದು ಎಂದು ದೇಶೀಯ ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆಯಾದ Prabhudas Lilladher ಎಚ್ಚರಿಸಿದೆ.
Q1FY27ರಲ್ಲಿ ಅಂಡರ್-ರಿಕವರಿಗಳ ಪ್ರಭಾವ
OMCs ನ ಭವಿಷ್ಯದ ಮುನ್ನೋಟದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತಿರುವ ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಇಂಧನ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಅಂದಾಜಿಸಲಾದ ಅಂಡರ್-ರಿಕವರಿ. Prabhudas Lilladher ನ ಇತ್ತೀಚಿನ ಸಂಶೋಧನಾ ವರದಿಯ ಪ್ರಕಾರ, FY27 ರ ಮೊದಲ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ ಉದ್ಯಮವು ಮೋಟಾರ್ ಸ್ಪಿರಿಟ್ (MS) ಗೆ ಪ್ರತಿ ಲೀಟರ್ಗೆ ₹7 ಮತ್ತು ಹೈ-ಸ್ಪೀಡ್ ಡೀಸೆಲ್ (HSD) ಗೆ ಪ್ರತಿ ಲೀಟರ್ಗೆ ₹10 ರಷ್ಟು ಅಂಡರ್-ರಿಕವರಿಯನ್ನು ಎದುರಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಈ ಅಂದಾಜುಗಳು ಪ್ರತಿ ಲೀಟರ್ಗೆ ₹10 ರ ಎಕ್ಸೈಸ್ ಸುಂಕದ ಕಡಿತ ಮತ್ತು MS ಗೆ USD 10/bbl ಹಾಗೂ HSD ಗೆ USD 15/bbl ರ ಮಿತಿಗೊಳಿಸಲಾದ ಕ್ರ್ಯಾಕ್ ಸ್ಪ್ರೆಡ್ಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿವೆ.
LPG ಈ ವಲಯಕ್ಕೆ ಒಂದು ಗಂಭೀರ ಸಮಸ್ಯೆಯಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ. Q1FY27ರಲ್ಲಿ LPG ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿನ ನಷ್ಟವು ಅಂದಾಜು ಪ್ರತಿ ಸಿಲಿಂಡರ್ಗೆ ₹500 ತಲುಪುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಇದು ಹಿಂದಿನ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬಂದ ಅಸ್ಥಿರ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯ ಮುಂದುವರಿದ ಭಾಗವಾಗಿದೆ, ಅಲ್ಲಿ ಏಪ್ರಿಲ್ 2026 ರಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿ ಸಿಲಿಂಡರ್ಗೆ ಸುಮಾರು ₹170 ಆಗಿದ್ದ LPG ಅಂಡರ್-ರಿಕವರಿಯು ಮೇ 2026 ರಲ್ಲಿ ₹610–₹670 ರ ನಡುವೆ ಏರಿತು. ಈ ಒತ್ತಡಕ್ಕೆ ಮತ್ತಷ್ಟು ಸೇರ್ಪಡೆಯಾಗುವಂತೆ, ಪಶ್ಚಿಮ ಏಷ್ಯಾದಲ್ಲಿನ ಅಡಚಣೆಗಳಿಂದ ಉಂಟಾದ ಪೂರೈಕೆ ಮಿತಿಗಳಿಂದಾಗಿ, Q1FY27 ರ ಸೌದಿ ಸಿಪಿ (CP) ಬೆಲೆಗಳು ಹಿಂದಿನ ತ್ರೈಮಾಸಿಕಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ 47% ಏರಿಕೆಯಾಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.
ಎಕ್ಸೈಸ್ ಸುಂಕದ ಹಿಂಪಡೆಯುವಿಕೆಯ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ
ಕಾರ್ಯಾಚರಣಾ ವೆಚ್ಚಗಳ ಹೊರತಾಗಿ, OMCs ಮೇಲೆ ಮತ್ತೊಂದು ಪ್ರಮುಖ ನಿಯಂತ್ರಕ ಅಪಾಯವಿದೆ: ಎಕ್ಸೈಸ್ ಸುಂಕದ ಕಡಿತವನ್ನು ಹಿಂಪಡೆಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ಇರುವ ಪ್ರತಿ ಲೀಟರ್ಗೆ ₹10 ರ ಎಕ್ಸೈಸ್ ಕಡಿತವನ್ನು ಶಾಶ್ವತ ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಯಾಗಿ ಅಲ್ಲದೆ, ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ನಿರ್ವಹಣಾ ಕ್ರಮವಾಗಿ ಮೂಲತಃ ಜಾರಿಗೆ ತರಲಾಗಿತ್ತು. ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳು ಸ್ಥಿರವಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ ಮತ್ತು ಚಿಲ್ಲರೆ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಗಳನ್ನು ಜಾರಿಗೆ ತಂದಾಗ, ಕಳೆದುಹೋದ ಆದಾಯವನ್ನು ಮರುಪಡೆಯಲು ಸರ್ಕಾರವು ಈ ಸೌಲಭ್ಯವನ್ನು ಹಂತ ಹಂತವಾಗಿ ಹಿಂಪಡೆಯಲು ಮುಂದಾಗಬಹುದು.
ಸರ್ಕಾರದ ಹಣಕಾಸಿನ ಪಟ್ಟುಗಳು ಹೆಚ್ಚಿವೆ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಎಕ್ಸೈಸ್ ಕಡಿತಗಳಿಂದ ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ ಅಂದಾಜು ₹1,700 ಬಿಲಿಯನ್ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಉಂಟಾಗುತ್ತಿದೆ. ಯಾವುದೇ ಹಿಂಪಡೆಯುವಿಕೆಯು ಹಂತ ಹಂತವಾಗಿ ನಡೆಯುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಈ ಕ್ರಮದ ಕೇವಲ ಸಾಧ್ಯತೆಯೇ ತೈಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಂಪನಿಗಳ ಗಳಿಕೆಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದ ಮೇಲೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತಿದೆ.
ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಅಸ್ಥಿರತೆ ಮತ್ತು ದಾಸ್ತಾನು ಚಲನಶೀಲತೆ
While the recent US-Iran ceasefire has helped Brent crude drop below the USD 80/bbl mark, the brokerage warns that the downward trend may be short-lived. While the resumption of Iranian oil exports and stability at the Strait of Hormuz could soften prices in the near term, a supply-demand shift is expected to follow.
The report highlights that global demand for crude is likely to rise as countries begin to replenish their Strategic Petroleum Reserves (SPRs) and general inventories. This replenishment cycle, necessitated by the recent conflict-driven depletion of stocks, is expected to provide a floor for oil prices and maintain market volatility, preventing a sustained period of low-cost crude for Indian importers.
Key Takeaways
- Margin Compression: OMCs face significant under-recoveries in Q1FY27, specifically ₹7/litre for MS and ₹10/litre for HSD, alongside heavy losses in the LPG segment.
- Regulatory Risk: The potential phased rollback of the ₹10/litre excise duty cut remains a major threat to the long-term profitability of oil marketers.
- Crude Volatility: While prices have eased recently, global inventory replenishment and West Asian supply constraints are expected to keep crude oil prices volatile.