OMC ಗಳ ಗಳಿಕೆಗಳು ಒತ್ತಡದಲ್ಲಿದೆ: Q1FY27 ರ ಅಂಡರ್-ರಿಕವರಿಗಳು ಹೊಡೆತ ನೀಡಲಿವೆ

ಭಾರತದ ತೈಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಂಪನಿಗಳು (OMCs) ಸವಾಲಿನ ಅವಧಿಗೆ ಸಿದ್ಧವಾಗುತ್ತಿವೆ, ಏಕೆಂದರೆ FY27 ರವರೆಗೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಅಂಡರ್-ರಿಕವರಿಗಳು (under-recoveries) ಅವುಗಳ ಲಾಭದ ಮೇಲೆ ತೀವ್ರ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಲಿವೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ. ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ಇಳಿಕೆಯು ಸಣ್ಣ ಮಟ್ಟದ ಪರಿಹಾರವನ್ನು ನೀಡಿದ್ದರೂ, ರಚನಾತ್ಮಕ ಅಪಾಯಗಳು ಮತ್ತು ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವ ಸರ್ಕಾರಿ ನೀತಿಗಳು ಈ ವಲಯದ ಭವಿಷ್ಯದ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯನ್ನು ಅಸ್ಪಷ್ಟಗೊಳಿಸುತ್ತಿವೆ.

Q1FY27 ಅಂಡರ್-ರಿಕವರಿಗಳ ಪ್ರಭಾವ

ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆ ಪ್ರಭುದಾಸ್ ಲಿಲಾದೇರ್ (PL) ನ ಸಂಶೋಧನಾ ವರದಿಯ ಪ್ರಕಾರ, FY27 ರ ಮೊದಲ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ OMCs ಗಳ ಲಾಭದಲ್ಲಿ ತೀವ್ರ ಕುಸಿತ ಉಂಟಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ವರದಿಯು ಗಣನೀಯ ಅಂಡರ್-ರಿಕವರಿಗಳನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ, ಮೋಟಾರ್ ಸ್ಪಿರಿಟ್ (MS) ಗೆ ₹7.0/ಲೀಟರ್ ಮತ್ತು ಹೈ-ಸ್ಪೀಡ್ ಡೀಸೆಲ್ (HSD) ಗೆ ₹10/ಲೀಟರ್ ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗಿದೆ. ಈ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳು ₹10/ಲೀಟರ್ ಎಕ್ಸೈಸ್ ಸುಂಕದ ಕಡಿತ ಮತ್ತು MS ಗೆ USD 10/bbl ಹಾಗೂ HSD ಗೆ USD 15/bbl ರಷ್ಟು ಕ್ರ್ಯಾಕ್ (crack) ಮಿತಿಯನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿವೆ.

ದ್ರವೀಕೃತ ಪೆಟ್ರೋಲಿಯಂ ಅನಿಲ (LPG) ಈ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಆರ್ಥಿಕ ಸಂಕಷ್ಟದ ಅಂಶವಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ. Q1FY27 ರಲ್ಲಿ LPG ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿನ ನಷ್ಟವು ಪ್ರತಿ ಸಿಲಿಂಡರ್‌ಗೆ ಸುಮಾರು ₹500 ಕ್ಕೆ ತಲುಪಬಹುದು ಎಂದು ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗಿದೆ. ಇದು 2026 ರ ಮಧ್ಯಭಾಗದ ಅಸ್ಥಿರ ಅವಧಿಯ ನಂತರ ಸಂಭವಿಸುತ್ತಿದೆ, ಆಗ ಏಪ್ರಿಲ್‌ನಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು ₹170/ಸಿಲಿಂಡರ್ ಆಗಿದ್ದ LPG ಅಂಡರ್-ರಿಕವರಿಗಳು ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ₹610–₹670/ಸಿಲಿಂಡರ್ ನಡುವೆ ಏರಿತು. ಇದಲ್ಲದೆ, ಪಶ್ಚಿಮ ಏಷ್ಯಾದಲ್ಲಿನ ಅಡಚಣೆಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಪೂರೈಕೆ ಮಿತಿಗಳಿಂದಾಗಿ, Q1FY27 ರ ಸೌದಿ ಸಿಪಿ (CP) ಬೆಲೆಗಳು ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಿಂದ ತ್ರೈಮಾಸಿಕಕ್ಕೆ 47% ರಷ್ಟು ಏರಿಕೆಯಾಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.

ಎಕ್ಸೈಸ್ ಸುಂಕದ ಹಿಂಪಡೆಯುವಿಕೆಯ ಅಪಾಯ

OMC ಗಳ ಗಳಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಇರುವ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯೆಂದರೆ ಎಕ್ಸೈಸ್ ಸುಂಕದ ಕಡಿತವನ್ನು ಹಿಂಪಡೆಯುವ ಸಂಭಾವ್ಯತೆಯಾಗಿದೆ. ₹10/ಲೀಟರ್ ಎಕ್ಸೈಸ್ ಕಡಿತವನ್ನು ಮೂಲತಃ ಕಾಯಂ ಹಣಕಾಸಿನ ಕ್ರಮವಾಗಿ ಅಲ್ಲದೆ, ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ನಿರ್ವಹಣಾ ಸಾಧನವಾಗಿ ಜಾರಿಗೆ ತರಲಾಗಿತ್ತು. ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳು ಸ್ಥಿರಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಮತ್ತು ಚಿಲ್ಲರೆ ಬೆಲೆಗಳ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಗಳನ್ನು ಜಾರಿಗೆ ತರುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಸರ್ಕಾರವು ಈ ಪ್ರಯೋಜನಗಳನ್ನು ಹಂತ ಹಂತವಾಗಿ ಹಿಂಪಡೆಯಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಬಹುದು ಎಂಬ ವದಂತಿಗಳು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿವೆ.

ಇದರ ಹಣಕಾಸಿನ ಪರಿಣಾಮಗಳು ಬೃಹತ್ ಆಗಿವೆ; ಈ ಎಕ್ಸೈಸ್ ಕಡಿತಗಳಿಂದಾಗಿ ಸರ್ಕಾರವು ಪ್ರಸ್ತುತ ವರ್ಷಕ್ಕೆ ಸುಮಾರು ₹1,700 ಬಿಲಿಯನ್ ಆದಾಯದ ನಷ್ಟವನ್ನು ಅನುಭವಿಸುತ್ತಿದೆ. ಈ ಆದಾಯವನ್ನು ಮರಳಿ ಪಡೆಯುವ ಯಾವುದೇ ಕ್ರಮವು ದೇಶೀಯ ತೈಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆದಾರರ ಲಾಭದ ಅಂಚುಗಳ (margins) ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡಬಹುದು.

ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಅಸ್ಥಿರತೆ ಮತ್ತು ದಾಸ್ತಾನು ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್

ಜಾಗತಿಕ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು OMCs ಗೆ ಮಿಶ್ರ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ನೀಡುತ್ತಿದೆ. ಅಮೆರಿಕಾ-ಇರಾನ್ ಕದನ ವಿರಾಮವು ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆಯನ್ನು USD 80/bbl ಮಾರ್ಕ್‌ನಿಂದ ಕೆಳಕ್ಕೆ ಇಳಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದ್ದರೂ, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಅಸ್ಥಿರತೆ ಅನಿವಾರ್ಯ ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆ ಎಚ್ಚರಿಸಿದೆ.

ಇರಾನ್‌ನ ತೈಲ ರಫ್ತುಗಳು ಪುನರಾರಂಭಗೊಳ್ಳುವುದರಿಂದ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಬೆಲೆಗಳು ಇಳಿಕೆಯಾಗಬಹುದು, ಆದರೆ ಹೊಸ ಬೇಡಿಕೆಯ ಅಂಶವೊಂದು ಹೊರಹೊಮ್ಮುತ್ತಿದೆ: ಅದುವೇ ದಾಸ್ತಾನು ಪುನಃ ತುಂಬಿಸುವಿಕೆ (inventory replenishment). ಇತ್ತೀಚಿನ ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಸಂಘರ್ಷಗಳ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ತಮ್ಮ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಪೆಟ್ರೋಲಿಯಂ ಮೀಸಲುಗಳನ್ನು (SPRs) ಬಳಸಿಕೊಂಡ ದೇಶಗಳು ತಮ್ಮ ದಾಸ್ತಾನುಗಳನ್ನು ಮರುನಿರ್ಮಾಣ ಮಾಡಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಈ ಬೃಹತ್ ಪುನಃ ತುಂಬಿಸುವಿಕೆಯ ಪ್ರಯತ್ನವು, ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುವ ಅಗತ್ಯತೆಯೊಂದಿಗೆ ಸೇರಿ, ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುವ ಮತ್ತು ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳಿಗೆ ಒಂದು ತಳಮಟ್ಟವನ್ನು ಒದಗಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಭಾರಿ ಅಂಡರ್-ರಿಕವರಿಗಳು (Heavy Under-recoveries): Q1FY27ರಲ್ಲಿ OMCs ಗಮನಾರ್ಹ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಸಂಕುಚನವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿವೆ, MS ಮತ್ತು HSD ಅಂಡರ್-ರಿಕವರಿಗಳು ಪ್ರತಿ ಲೀಟರ್‌ಗೆ ₹7–₹10 ಮತ್ತು LPG ನಷ್ಟಗಳು ಪ್ರತಿ ಸಿಲಿಂಡರ್‌ಗೆ ಸುಮಾರು ₹500 ಎಂದು ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗಿದೆ.
• ನೀತಿ ಅಪಾಯ (Policy Risk): ಪ್ರತಿ ಲೀಟರ್‌ಗೆ ₹10 ಎಕ್ಸೈಸ್ ಡ್ಯೂಟಿ ಕಡಿತವನ್ನು ಹಂತ ಹಂತವಾಗಿ ಹಿಂಪಡೆಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಗಳಿಕೆಯ ಸ್ಥಿರತೆಗೆ ದೊಡ್ಡ ಬೆದರಿಕೆಯಾಗಿದೆ.
• ಪೂರೈಕೆ-ಬೇಡಿಕೆ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆ (Supply-Demand Tension): ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗುವುದರಿಂದ ಬೆಲೆಗಳು ತಾತ್ಕಾಲಿಕವಾಗಿ ಇಳಿಕೆಯಾಗಬಹುದು, ಆದರೆ ಜಾಗತಿಕ ದಾಸ್ತಾನು ಮರುನಿರ್ಮಾಣ ಮತ್ತು ಏರುತ್ತಿರುವ ಸೌದಿ CP ಬೆಲೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತವನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ.