OMC کی آمدنی دباؤ میں: Q1FY27 کی کم وصولیاں اثر انداز ہوں گی

بھارت میں آئل مارکیٹنگ کمپنیاں (OMCs) ایک مشکل دور کے لیے تیار ہو رہی ہیں کیونکہ FY27 تک منافع بخش ہونے پر نمایاں کم وصولیوں کا بوجھ پڑنے کی توقع ہے۔ اگرچہ برینٹ کروڈ کی قیمتوں میں حالیہ کمی نے تھوڑا سکون فراہم کیا ہے، لیکن ساختی خطرات اور بدلتی ہوئی حکومتی پالیسیاں اس شعبے کے مستقبل کے حوالے سے خدشات پیدا کر رہی ہیں۔

Q1FY27 کی کم وصولیوں کے اثرات

بروکریج فرم Prabhudas Lilladher (PL) کی ایک تحقیقی رپورٹ کے مطابق، FY27 کی پہلی سہ ماہی میں OMCs کے منافع میں تیزی سے کمی آنے کی توقع ہے۔ رپورٹ میں نمایاں کم وصولیوں کی نشاندہی کی گئی ہے، جس میں موٹر اسپرٹ (MS) کے لیے ₹7.0/لیٹر اور ہائی اسپیڈ ڈیزل (HSD) کے لیے ₹10/لیٹر کا تخمینہ لگایا گیا ہے۔ ان پیش گوئیوں میں ₹10/لیٹر ایکسائز ڈیوٹی میں کٹوتی اور MS کے لیے USD 10/bbl اور HSD کے لیے USD 15/bbl پر کریکس (cracks) کی حد بندی کو مدنظر رکھا گیا ہے۔

مائع پٹرولیم گیس (LPG) ان کمپنیوں کے لیے ایک بڑا مالیاتی مسئلہ بنی ہوئی ہے۔ اندازہ ہے کہ Q1FY27 میں LPG سیکٹر میں نقصانات تقریباً ₹500 فی سلنڈر تک پہنچ جائیں گے۔ یہ 2026 کے وسط میں ہونے والے اتار چڑھاؤ کے بعد ہے، جہاں LPG کی کم وصولیاں اپریل میں تقریباً ₹170/سلنڈر سے بڑھ کر مئی میں ₹610–₹670/سلنڈر کے درمیان پہنچ گئی تھیں۔ مزید برآں، مغربی ایشیا میں تعطل سے منسلک سپلائی کی کمی کی وجہ سے Q1FY27 کے لیے سعودی CP قیمتوں میں سہ ماہی بنیادوں پر 47 فیصد اضافے کا امکان ہے۔

ایکسائز ڈیوٹی کی واپسی کا خطرہ

OMC کی آمدنی پر ایک بڑا خطرہ ایکسائز ڈیوٹی میں کٹوتیوں کی ممکنہ واپسی ہے۔ ₹10/لیٹر کی ایکسائز کٹوتی اصل میں مستقل مالیاتی اقدام کے بجائے بحران کے انتظام کے ایک آلے کے طور پر نافذ کی گئی تھی۔ خام تیل کی قیمتوں میں استحکام اور ریٹیل قیمتوں میں ایڈجسٹمنٹ کے نفاذ کے ساتھ، یہ قیاس آرائیاں بڑھ رہی ہیں کہ حکومت ان فوائد کو مرحلہ وار واپس لینا شروع کر سکتی ہے۔

اس کے مالیاتی اثرات بہت بڑے ہیں؛ حکومت کو ان ایکسائز کٹوتیوں کی وجہ سے فی سال تقریباً ₹1,700 ارب کے ریونیو کا نقصان ہو رہا ہے۔ اس آمدنی کو دوبارہ حاصل کرنے کا کوئی بھی اقدام مقامی آئل مارکرز کے منافع (margins) پر اضافی دباؤ ڈال سکتا ہے۔

خام تیل کا اتار چڑھاؤ اور انوینٹری کی صورتحال

عالمی خام تیل کی مارکیٹ OMCs کے لیے ملے جلے نتائج پیش کر رہی ہے۔ اگرچہ امریکہ-ایران جنگ بندی نے برینٹ کروڈ کو USD 80/bbl کی سطح سے نیچے لانے میں مدد دی ہے، لیکن بروکریج نے خبردار کیا ہے کہ طویل مدتی اتار چڑھاؤ ناگزیر ہے۔

اگرچہ ایرانی تیل کی برآمدات کا دوبارہ آغاز قریبی مدت میں قیمتوں میں کمی لا سکتا ہے، لیکن طلب کا ایک نیا محرک ابھر رہا ہے: انوینٹری کی دوبارہ تکمیل (inventory replenishment)۔ جن ممالک نے حالیہ جغرافیائی سیاسی تنازعات کے دوران اپنے اسٹریٹجک پیٹرولیم ریزرو (SPRs) کا استعمال کیا ہے، ان سے اپنے اسٹاک کی دوبارہ تعمیر شروع کرنے کی توقع ہے۔ اس بڑے پیمانے پر ذخائر کی تکمیل کی کوشش، اور وسائل کی مطلوبہ سطح کو برقرار رکھنے کی ضرورت، مل کر اضافی طلب پیدا کرنے اور خام تیل کی قیمتوں کو ایک مستحکم سطح (floor) فراہم کرنے کا باعث بن سکتی ہے۔

اہم نکات

  • بھاری کم وصولی (Under-recoveries): OMCs کو Q1FY27 میں مارجن میں نمایاں کمی کا سامنا ہے، جس میں MS اور HSD کی کم وصولی کا تخمینہ ₹7–₹10/ltr اور LPG کے نقصانات تقریباً ₹500/cyl ہیں۔
  • پالیسی کا خطرہ: ₹10/ltr ایکسائز ڈیوٹی میں کٹوتی کو مرحلہ وار واپس لینے کا امکان طویل مدتی آمدنی کے استحکام کے لیے ایک بڑا خطرہ ہے۔
  • رسد اور طلب کا تناؤ: اگرچہ جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی عارضی طور پر قیمتوں کو کم کر سکتی ہے، لیکن عالمی سطح پر انوینٹری کی دوبارہ تعمیر اور سعودی CP کی بڑھتی ہوئی قیمتیں مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ کو برقرار رکھ سکتی ہیں۔