NBFCs आणि खाजगी बँका PSU बँकांपेक्षा सरस का आहेत, असे अमन चौहान म्हणतात

भारतीय बाजारपेठ बदलत्या मॅक्रोइकोनॉमिक घटकांशी जुळवून घेत असताना, अनुभवी गुंतवणूक तज्ज्ञ जोखीम कमी करण्यासाठी त्यांच्या सेक्टर अलोकेशनमध्ये बदल करत आहेत. Abakkus Asset Manager चे अमन चौहान सार्वजनिक क्षेत्रातील बँकांच्या तुलनेत खाजगी कर्जदार आणि NBFCs ला प्राधान्य देण्यावर भर देत आहेत, तसेच कॉर्पोरेट मार्जिनवर कच्च्या तेलाचा होणारा संभाव्य परिणाम පිළිබඳ इशाराही दिला आहे.

कच्चा तेल: कॉर्पोरेट कमाईसाठी मुख्य मॅक्रो रिस्क

अनेक विश्लेषक मान्सूनच्या स्थितीवर लक्ष केंद्रित करत असताना, चौहान यांचा असा युक्तिवाद आहे की कच्चा तेल हा भारतीय अर्थव्यवस्थेवर परिणाम करणारा प्रमुख घटक आहे. त्यांच्या मते, भू-राजकीय तणाव कमी झाला तरीही तेलाच्या किमती ८० डॉलरच्या आसपास उच्च राहण्याची शक्यता आहे.

या किमतींचा परिणाम आगामी तिमाहीत बॅलन्स शीटवर लक्षणीयरीत्या दिसून येण्याची अपेक्षा आहे. मार्च तिमाहीत उपलब्ध इन्व्हेंटरीमुळे स्थिती स्थिर होती, परंतु जून तिमाहीत तेलाच्या वाढलेल्या किमतींचा खरा परिणाम दिसून येईल अशी अपेक्षा आहे. वाढत्या ऊर्जा खर्चामुळे कमाईवर १००-२०० bps परिणाम होऊ शकतो, असा अंदाज चौहान यांनी व्यक्त केला आहे. परिणामी, कंपन्यांसाठी सध्याचा मुख्य धोका मागणीत घट होण्यापेक्षा मार्जिन कमी होण्यामध्ये (margin compression) आहे, कारण मागणी अजूनही मजबूत आहे.

वित्तीय क्षेत्र: खाजगी संस्थांना प्राधान्य

बँकिंग आणि वित्तीय सेवा क्षेत्रात, चौहान मूलभूत गोष्टींबाबत (fundamentals) सकारात्मक दृष्टिकोन ठेवतात, परंतु परदेशी संस्थागत गुंतवणूकदारांची (FII) विक्री बाजारातील उत्साहासाठी अडथळा ठरत असल्याचे त्यांनी नमूद केले आहे.

वित्तीय क्षेत्रातील निवडीबाबत बोलताना, ते सार्वजनिक क्षेत्रातील (PSU) बँकांपेक्षा नॉन-बँकिंग फायनान्शिअल कंपन्या (NBFCs) आणि खाजगी क्षेत्रातील बँकांना स्पष्टपणे प्राधान्य देतात. सध्याच्या परिस्थितीत त्यांच्या स्थानामुळे (positioning) हे प्राधान्य मिळते. याव्यतिरिक्त, त्यांनी FCNR (फॉरेन करन्सी नॉन-रेसिडेंट) येणाऱ्या निधीला रुपयासाठी एक सकारात्मक घटक म्हणून संबोधले आणि नमूद केले की आकर्षक परतावा (yields) मोठ्या प्रमाणात परकीय भांडवल आकर्षित करू शकतो.

सेक्टर रोटेशन: डिफेन्सिव्ह थीम्स आणि IT बाबत सावधगिरी

कच्च्या तेलाच्या उच्च किमतींच्या पार्श्वभूमीवर, चौहान यांनी त्यांच्या पोर्टफोलिओचे वाटप स्ट्रक्चरल आणि डिफेन्सिव्ह थीम्सकडे वळवले आहे. यामध्ये खालील प्रमुख क्षेत्रांचा समावेश आहे:

• Renewables: Aggressive buying in solar, wind, and ethanol.
• Healthcare & Manufacturing: Increased exposure to pharma and domestic manufacturing.
• Consumption: A constructive view on discretionary spending and durables, though noting that rising metal prices may squeeze short-term profits.
• Capital Markets: Wealth management and broking remains attractive due to robust business models.

Conversely, he remains cautious about the IT sector. Having exited IT positions six months ago, Chowhan believes the upside is limited. He notes that while AI improves efficiency, it threatens India’s traditional low-cost labor advantage, which could keep valuation multiples under pressure.

Tactical Opportunities in Defence and Chemicals

For investors looking for tactical plays, Chowhan identifies chemicals, defence, and select engineering stocks as high-interest areas. These sectors are currently supported by favorable currency benefits and relatively comfortable valuation multiples, making them attractive entry points in the current market cycle.

Key Takeaways

• Oil Over Monsoon: Crude oil at $80+ is a greater risk than monsoon volatility, with a projected 100–200 bps hit to margins in the June quarter.
• Financial Winners: NBFCs and private banks are better positioned than PSU banks, despite ongoing FII selling pressure.
• Strategic Shifts: Investment focus is moving toward renewables, pharma, and defensive consumption to counter margin risks.