Perché le NBFC e le banche private superano le banche PSU, afferma Aman Chowhan

Mentre il mercato indiano affronta variabili macroeconomiche in mutamento, esperti di investimento affermati stanno ricalibrando le loro allocazioni settoriali per mitigare i rischi. Aman Chowhan di Abakkus Asset Manager evidenzia una preferenza strategica per i prestatori privati e le NBFC rispetto alle banche del settore pubblico, avvertendo al contempo dell'imminente impatto del petrolio greggio sui margini aziendali.

Petrolio greggio: il principale rischio macroeconomico per gli utili aziendali

Mentre molti analisti si sono concentrati sui modelli dei monsoni, Chowhan sostiene che il petrolio greggio rimanga la variabile dominante che influenza l'economia indiana. Suggerisce che, anche se le tensioni geopolitiche dovessero allentarsi, i prezzi del petrolio rimarranno probabilmente elevati intorno alla soglia degli 80 dollari.

Si prevede che l'impatto di questi prezzi colpirà significativamente i bilanci nel prossimo trimestre. Mentre il trimestre di marzo è rimasto stabile grazie alle scorte esistenti, si prevede che il trimestre di giugno rifletterà il vero costo del petrolio più caro. Chowhan stima un potenziale impatto di 100–200 bps sugli utili a causa del rincaro dei costi energetici. Di conseguenza, il rischio principale per le aziende risiede attualmente nella compressione dei margini piuttosto che in un calo della domanda di fatturato, che rimane resiliente.

Settore finanziario: la preferenza per gli attori privati

Nell'ambito dei servizi bancari e finanziari, Chowhan mantiene una visione costruttiva sui fondamentali, ma osserva che le vendite da parte degli investitori istituzionali stranieri (FII) continuano a rappresentare un freno per il sentiment.

Nel restringere la selezione all'interno del settore finanziario, egli preferisce esplicitamente le società finanziarie non bancarie (NBFC) e le banche del settore privato rispetto alle banche del settore pubblico (PSU). Questa preferenza deriva dal loro posizionamento nell'attuale contesto. Inoltre, ha indicato i flussi in entrata FCNR (Foreign Currency Non-Resident) come un driver positivo per la Rupia, osservando che rendimenti attraenti potrebbero attirare capitali stranieri significativi.

Rotazione settoriale: temi difensivi e cautela nell'IT

In risposta all'ambiente caratterizzato da prezzi elevati del greggio, Chowhan ha spostato le allocazioni di portafoglio verso temi strutturali e difensivi. Le principali aree di interesse includono:

Al contrario, egli rimane cauto sul settore IT. Avendo chiuso le posizioni IT sei mesi fa, Chowhan ritiene che il potenziale di crescita sia limitato. Osserva che, sebbene l'IA migliori l'efficienza, essa minaccia il tradizionale vantaggio dell'India basato sul basso costo del lavoro, il che potrebbe mantenere i multipli di valutazione sotto pressione.

Opportunità tattiche nei settori Difesa e Chimica

Per gli investitori in cerca di operazioni tattiche, Chowhan identifica i settori chimico, della difesa e alcune azioni del settore ingegneristico come aree di alto interesse. Questi settori sono attualmente sostenuti da vantaggi valutari favorevoli e multipli di valutazione relativamente confortevoli, il che li rende punti di ingresso attraenti nell'attuale ciclo di mercato.

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