ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਘਟੀਆਂ

ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਨੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਕਰਜ਼ੇ (debt) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਤਣਾਅ ਘਟ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਡਿੱਗ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ (fiscal deficit) ਅਤੇ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਲੋੜੀਂਦੀ ਰਾਹਤ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦਾ ਕਾਰਕ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਾਸ਼ਿੰਗਟਨ ਅਤੇ ਤੇਹਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਦੀ ਘੋਸ਼ਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਮਝੌਤਾ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਯੁੱਧ ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਅਤੇ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਾਰਗ (Strait of Hormuz) ਨੂੰ ਮੁੜ ਖੋਲ੍ਹਣਾ ਹੈ—ਜੋ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੇਲ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਪੰਜਵਾਂ ਹਿੱਸਾ ਲੈ ਕੇ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮੁੰਦਰੀ ਰਸਤਾ ਹੈ—ਨੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (geopolitical risk premium) ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਤੁਰੰਤ ਸੀ: ਏਸ਼ੀਆਈ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਫਿਊਚਰਜ਼ 5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਕੇ $82.80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਆ ਗਏ, ਜੋ 10 ਮਾਰਚ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹਨ। ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਤੀਜੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਤੇਲ ਆਯਾਤਕ ਭਾਰਤ ਲਈ, ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ (macroeconomic) ਲਾਭ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਜਨਤਕ ਵਿੱਤ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ 10-ਸਾਲ ਦੀ ਯੀਲਡ ਯੁੱਧ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ 48 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਉੱਚੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ। ਅੱਜ, ਉਹ ਅੰਤਰ ਘਟ ਕੇ ਸਿਰਫ਼ 20 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ।

ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਰੁਝਾਨ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ 6.94% 2036 ਨੋਟ 2.5 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਡਿੱਗ ਕੇ 6.8704% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ 15 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵਾਂ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਹ ਹਲਚਲ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 10-ਸਾਲ ਦੀ ਅਮਰੀਕੀ ਯੀਲਡ ਅਤੇ ਜਰਮਨ ਯੂਰੋਜ਼ੋਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।

ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FPI) ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗਤੀਵਿਧੀ ਤੋਂ ਵੀ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $1.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨਾਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੂੰ ਇਹ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੈਸਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਰੁਪਏ ਦੀ ਇਸ ਸਾਲ ਦੀ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਘਟ ਕੇ 5.6% ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਯੀਲਡ ਦਾ ਰੁਝਾਨ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਤਤਕਾਲੀ ਭਾਵਨਾ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ (bullish) ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਾਹਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਬਾਰੇ ਸੁਚੇਤ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਮਈ ਵਿੱਚ ਥੋਕ ਮੁੱਲ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਸਾਲਾਨਾ 9.68% ਤੱਕ ਵਧ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 8.26% ਸੀ। ਇਹ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਵਿੱਚ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਖਾਦ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਕਮੀ ਆਉਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ।

Looking ahead, analysts suggest further room for yields to decline. Dhawal Dalal, President and Fixed Income CIO at Edelweiss Mutual Fund, noted that from a technical standpoint, yields could ease toward the 6.75–6.80% range in the near term. This outlook is supported by improved market sentiment and a projected pickup in FPI inflows into government securities.

Key Takeaways

• Geopolitical Relief: The US-Iran preliminary peace deal and the potential reopening of the Strait of Hormuz have caused Brent crude to drop to $82.80 per barrel.
• Benchmark Yield Decline: India's 10-year benchmark yield hit a two-month low of 6.8704%, benefiting from reduced fiscal pressure and a global debt rally.
• FPI Inflows: Strong foreign interest is evident, with nearly $1.6 billion flowing into Indian bonds over the last six trading sessions.