అమెరికా-ఇరాన్ శాంతి ఒప్పందం వల్ల భారత బాండ్ యీల్డ్స్ తగ్గుముఖం; చమురు ధరలు పతనం

అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య కుదిరిన ప్రాథమిక శాంతి ఒప్పందం ప్రపంచవ్యాప్తంగా డెట్ మార్కెట్‌లో ఉత్సాహాన్ని నింపింది, దీనివల్ల భారతదేశ బెంచ్‌మార్క్ బాండ్ యీల్డ్ గత రెండు నెలల్లో కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. ఉద్రిక్తతలు తగ్గడం మరియు చమురు ధరలు పడిపోవడంతో, భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ తన ఆర్థిక లోటు (fiscal deficit) మరియు దిగుమతి ఖర్చుల విషయంలో కావలసిన ఊరటను పొందుతోంది.

భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల తగ్గింపు మరియు చమురు అంశం

మార్కెట్ మార్పుకు ప్రధాన కారణం వాషింగ్టన్ మరియు టెహ్రాన్ మధ్య కుదిరిన ప్రాథమిక శాంతి ఒప్పందం. యుద్ధాన్ని నిలిపివేయడం మరియు ప్రపంచ చమురు సరఫరాలో ఐదో వంతును మోసుకెళ్లే కీలక సముద్ర మార్గమైన 'స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్'ను తిరిగి తెరవడం లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న ఈ ఒప్పందం, భౌగోళిక రాజకీయ రిస్క్ ప్రీమియంను గణనీయంగా తగ్గించింది.

మార్కెట్ స్పందన తక్షణమే కనిపించింది: ఆసియా ట్రేడింగ్‌లో బ్రెంట్ క్రూడ్ ఫ్యూచర్స్ 5% కంటే ఎక్కువ పడిపోయి బ్యారెల్‌కు $82.80కి చేరుకుంది, ఇది మార్చి 10 తర్వాత నమోదైన కనిష్ట స్థాయి. ప్రపంచంలోనే మూడవ అతిపెద్ద చమురు దిగుమతిదారు అయిన భారతదేశానికి, ఈ తగ్గుదల ఒక ముఖ్యమైన మేక్రో ఎకనామిక్ సానుకూల అంశం. గతంలో, అధిక చమురు ధరలు భారతదేశ ప్రభుత్వ ఆర్థిక స్థితిపై ఒత్తిడి తెచ్చాయి, దీనివల్ల 10 ఏళ్ల బాండ్ యీల్డ్ యుద్ధానికి ముందు స్థాయిల కంటే 48 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగింది. నేడు, ఆ వ్యత్యాసం కేవలం 20 బేసిస్ పాయింట్లకు తగ్గింది.

భారత ప్రభుత్వ బాండ్లలో పెరుగుదల

ప్రపంచ పోకడలను అనుసరిస్తూ, సోమవారం భారత ప్రభుత్వ బాండ్లు భారీగా పెరిగాయి. బెంచ్‌మార్క్ 6.94% 2036 నోట్ 2.5 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 6.8704% వద్ద స్థిరపడింది, ఇది ఏప్రిల్ 15 తర్వాత కనిష్ట స్థాయిని నమోదు చేసింది. ఈ మార్పు 10 ఏళ్ల యుఎస్ యీల్డ్ మరియు జర్మన్ యూరోజోన్ బెంచ్‌మార్క్‌లతో సహా ప్రపంచవ్యాప్తంగా యీల్డ్స్ తగ్గుతున్న ధోరణికి అనుగుణంగా ఉంది.

ఈ పెరుగుదలకు విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో ఇన్వెస్టర్ (FPI)ల బలమైన కార్యకలాపాలు కూడా తోడ్పడుతున్నాయి. గత ఆరు సెషన్లలో విదేశీ పెట్టుబడిదారులు భారతీయ బాండ్లలో దాదాపు $1.6 బిలియన్లను పెట్టినట్లు తెలుస్తోంది. చమురు ధరలు తగ్గడం వల్ల రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ఈ విదేశీ నిధులను ఆకర్షించడంలో సహాయం జరుగుతుందని భావిస్తున్నారు, ఇవి భారతదేశ భారీ దిగుమతి బిల్లును భరించడానికి మరియు రూపాయిని స్థిరీకరించడానికి చాలా అవసరం. దీని ఫలితంగా, ఈ ఏడాది రూపాయి విలువ తగ్గుదల 5.6%కి పరిమితమైంది.

ద్రవ్యోల్బణ దృక్పథం మరియు భవిష్యత్తు యీల్డ్ల గమనం

ప్రస్తుత పరిస్థితులు సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, దీర్ఘకాలిక ద్రవ్యోల్బణ గమనంపై మార్కెట్ నిపుణులు అప్రమత్తంగా ఉన్నారు. భారతదేశ హోల్‌సేల్ ధరల ద్రవ్యోల్బణం ఏప్రిల్‌లో 8.26% ఉండగా, మే నెలలో ఏడాది ప్రాతిపదికన 9.68%కి పెరిగింది. ఈ గణాంకాలను నియంత్రించాలంటే ఇంధనం మరియు ఎరువుల ధరలు నిలకడగా తగ్గడం చాలా కీలకం.

భవిష్యత్తును పరిశీలిస్తే, దిగుబడి రేట్లు (yields) మరింత తగ్గడానికి అవకాశం ఉందని విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు. Edelweiss Mutual Fund యొక్క ప్రెసిడెంట్ మరియు ఫిక్స్‌డ్ ఇన్‌కమ్ CIO అయిన ధవల్ దలాల్, సాంకేతిక దృక్కోణంలో చూస్తే, స్వల్ప కాలంలో దిగుబడి రేట్లు 6.75–6.80% పరిధికి చేరుకోవచ్చని పేర్కొన్నారు. మెరుగైన మార్కెట్ సెంటిమెంట్ మరియు ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలలో FPI ఇన్ఫ్లోస్ పెరిగే అవకాశం ఉండటం ఈ అంచనాకు మద్దతుగా నిలుస్తున్నాయి.

ముఖ్య అంశాలు

• భౌగోళిక రాజకీయ ఉపశమనం: అమెరికా-ఇరాన్ ప్రాథమిక శాంతి ఒప్పందం మరియు స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్ (Strait of Hormuz) తిరిగి తెరిచే అవకాశం ఉండటంతో బ్రెంట్ క్రూడ్ (Brent crude) ధర బ్యారెల్‌కు $82.80కి పడిపోయింది.
• బెంచ్‌మార్క్ దిగుబడి తగ్గుదల: తగ్గిన ఆర్థిక ఒత్తిడి మరియు ప్రపంచ డెట్ ర్యాలీ వల్ల భారతదేశం యొక్క 10-సంవత్సరాల బెంచ్‌మార్క్ దిగుబడి 6.8704%కి చేరుకుని రెండు నెలల కనిష్ట స్థాయికి పడిపోయింది.
• FPI ఇన్ఫ్లోస్: గత ఆరు ట్రేడింగ్ సెషన్లలో భారతీయ బాండ్లలో దాదాపు $1.6 బిలియన్లు ప్రవహించడంతో, విదేశీ పెట్టుబడిదారుల బలమైన ఆసక్తి స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది.