امریکہ-ایران امن معاہدے سے بھارتی بانڈ ییلڈز میں کمی، تیل کی قیمتوں میں گراوٹ
امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے نے عالمی قرضوں کی مارکیٹ میں تیزی پیدا کر دی ہے، جس کے نتیجے میں بھارت کی بینچ مارک بانڈ ییلڈ دو ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔ جیسے جیسے تناؤ کم ہو رہا ہے اور تیل کی قیمتیں گر رہی ہیں، بھارتی معیشت کو اپنے مالیاتی خسارے اور درآمدی اخراجات کے حوالے سے بہت ضروری ریلیف مل رہا ہے۔
جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی اور تیل کا عنصر
مارکیٹ میں اس تبدیلی کی بنیادی وجہ واشنگٹن اور تہران کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے کا اعلان ہے۔ اس معاہدے کا مقصد جنگ کو روکنا اور آبنائے ہرمز کو دوبارہ کھولنا ہے—جو عالمی تیل کی سپلائی کا پانچواں حصہ لے جانے والا ایک اہم بحری راستہ ہے—اس نے جغرافیائی سیاسی خطرے کے پریمیم کو نمایاں طور پر کم کر دیا ہے۔
مارکیٹ کا ردعمل فوری تھا: ایشیائی تجارت میں برینٹ کروڈ فیوچرز 5 فیصد سے زیادہ گر کر 82.80 ڈالر فی بیرل پر آگئے، جو 10 مارچ کے بعد کی کم ترین سطح ہے۔ دنیا کے تیسرے بڑے تیل درآمد کنندہ، بھارت کے لیے، یہ کمی ایک اہم میکرو اکنامک فائدہ ہے۔ اس سے قبل، خام تیل کی بلند قیمتوں نے بھارت کے سرکاری مالیات پر دباؤ ڈالا تھا، جس سے 10 سالہ ییلڈ جنگ سے قبل کی سطح سے 48 بیسس پوائنٹس اوپر چلی گئی تھی۔ آج، یہ فرق کم ہو کر صرف 20 بیسس پوائنٹس رہ گیا ہے۔
بھارتی سرکاری بانڈز میں تیزی
عالمی رجحان کے مطابق، پیر کے روز بھارتی سرکاری بانڈز میں تیزی دیکھی گئی۔ بینچ مارک 6.94% 2036 نوٹ 2.5 بیسس پوائنٹس گر کر 6.8704% پر آ گیا، جو 15 اپریل کے بعد کی کم ترین سطح ہے۔ یہ اتار چڑھاؤ ییلڈز میں عالمی سطح پر آنے والی کمی کے مطابق ہے، جس میں 10 سالہ امریکی ییلڈ اور جرمن یورو زون کی بینچ مارک بھی شامل ہیں۔
اس تیزی کو غیر ملکی پورٹ فولیو سرمایہ کاروں (FPI) کی بھرپور سرگرمی سے مزید سہارا مل رہا ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں نے گزشتہ چھ سیشنز کے دوران بھارتی بانڈز میں تقریباً 1.6 بلین ڈالر لگائے ہیں۔ تیل کی قیمتوں میں کمی سے امید ہے کہ ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کو ان غیر ملکی سرمایہ کاریوں کو یقینی بنانے میں مدد ملے گی، جو بھارت کے بھاری درآمدی بل کو پورا کرنے اور روپے کو مستحکم کرنے کے لیے ضروری ہیں۔ نتیجے کے طور پر، روپے میں سال کے آغاز سے اب تک ہونے والی کمی کم ہو کر 5.6% رہ گئی ہے۔
افراط زر کا منظرنامہ اور مستقبل کی ییلڈ کا رخ
اگرچہ فوری رجحان مثبت ہے، لیکن مارکیٹ کے ماہرین طویل مدتی افراط زر کے رجحان کے بارے میں محتاط ہیں۔ بھارت میں تھوک قیمتوں کا افراط زر مئی میں سالانہ بنیادوں پر بڑھ کر 9.68% ہو گیا، جو اپریل میں 8.26% تھا۔ ان اعداد و شمار کو قابو میں لانے کے لیے توانائی اور کھاد کی قیمتوں میں مسلسل کمی ہونا انتہائی ضروری ہوگا۔
مستقبل کے حوالے سے، تجزیہ کاروں کا مشورہ ہے کہ yields میں مزید کمی کی گنجائش موجود ہے۔ Edelweiss Mutual Fund کے صدر اور Fixed Income CIO، دھوال دلال نے نوٹ کیا کہ تکنیکی نقطہ نظر سے، قریبی مدت میں yields 6.75–6.80% کی حد تک کم ہو سکتے ہیں۔ اس تناظر کو بہتر مارکیٹ سینٹیمنٹ اور سرکاری سیکیورٹیز میں FPI inflows میں متوقع اضافے سے تقویت مل رہی ہے۔
اہم نکات
- جیو پولیٹیکل ریلیف: امریکہ-ایران کے ابتدائی امن معاہدے اور اسٹریٹ آف ہرمز کے ممکنہ دوبارہ کھلنے سے Brent crude کی قیمت گر کر 82.80 ڈالر فی بیرل پر آ گئی ہے۔
- بینچ مارک yield میں کمی: بھارت کی 10 سالہ بینچ مارک yield دو ماہ کی کم ترین سطح 6.8704% پر پہنچ گئی، جس کا فائدہ کم ہوتے مالیاتی دباؤ اور عالمی قرضوں کی مارکیٹ میں تیزی (debt rally) سے ملا ہے۔
- FPI Inflows: غیر ملکی دلچسپی واضح طور پر نظر آ رہی ہے، جس کے تحت گزشتہ چھ تجارتی سیشنز کے دوران بھارتی بانڈز میں تقریباً 1.6 بلین ڈالر کا بہاؤ دیکھا گیا ہے۔