NSE IPO: Migogoro ya Kisheria ya Ajabu Yafichuliwa katika Rasimu ya Prospektusu

Wakati Soko la Hisa la Kitaifa (NSE) likijiandaa kwa uuzaji wake wa kwanza wa hisa kwa umma (IPO) unaosubiriwa kwa hamu, Rasimu ya Prospektusu ya Red Herring (DRHP) imefichua migogoro kadhaa ya kisheria isiyotarajiwa. Zaidi ya thamani kubwa na ukubwa wa IPO hiyo, wawekezaji wanachunguza kwa karibu maelezo yanayohusu uhamishaji wa hisa wa kimakosa na migogoro kuhusu uwazi wa umiliki wa kigeni.

Kesi ya Hisa 5,000 za Kimakosa

Moja ya maelezo ya kushtua zaidi katika DRHP inahusu kosa kubwa ambapo hisa 5,000 za NSE ziliwekwa kimakosa kwenye akaunti ya demat ya mtu mmoja, Kashmiri Lal Rana, mnamo Desemba 28, 2023. NSE na Nuvama Wealth Finance wanadai kuwa hisa hizi zilihamishwa bila ombi lolote la ununuzi au malipo yanayoambatana nayo.

Hali hiyo ilizidi kuwa mbaya wakati soko lilipogundua kuwa Rana alikuwa tayari ameuza hisa 3,685 kati ya hizo zilizowekwa kimakosa. Wadai wamefungua kesi ya madai katika Mahakama Kuu ya Delhi wakitaka kurejeshewa ₹1.43 crore, ambayo inawakilisha mapato ya mauzo ya hisa hizo, na kurejeshewa hisa zilizobaki.

Mgogoro huo ulizidi kuwa tata kufuatia utoaji wa hisa za ziada (bonus issue) wa 4:1 wa NSE mnamo Novemba 2024. Hisa 1,315 zilizobaki zilikuwa na haki ya kupata hisa nyingine 5,260 za ziada. Ingawa Mahakama Kuu ya Delhi imemwagiza Rana asiuze hisa zilizobaki na NSDL isihamishe hisa hizo za ziada, suala hilo bado linasubiri uamuzi.

Madai ya Jinai na Uvunjaji wa Imani

Pamoja na kesi ya madai, NSE imechukua hatua za jinai. Taarifa ya polisi (FIR) iliregistriwa mnamo Julai 2025 katika Kituo cha Polisi cha Bandra-Kurla Complex jijini Mumbai dhidi ya Rana. Malalamiko hayo yanadai makosa yanayohusiana na uvunjaji wa imani wa jinai na utapeli, wakidai hasa kuwa Rana alizihifadhi hisa hizo kwa makusudi na kuuza hisa 3,685 kati ya hizo kwa ₹1.327 crore.

Wasiwasi wa Uwazi Kuhusu Umiliki wa Kigeni

DRHP pia inafichua changamoto nyingine ya kisheria iliyowasilishwa mbele ya Mahakama Kuu ya Bombay na mtu mmoja anayeitwa Parinay Sharma. Mwombaji amezua maswali kuhusu uwazi wa msingi wa wanahisa wa NSE, akidai hasa kuwa wawekezaji fulani walitumia kampuni zilizoko Mauritius ili kukwepa mahitaji ya kutoa taarifa za uwekezaji wa moja kwa moja.

Ombi la Sharma linatafuta kulazimisha NSE kufichua wamiliki wa mwisho wenye manufaa na nyaraka za KYC za kikundi chake cha waanzilishi na wanahisa. Inashangaza, mwombaji ameiomba mahakama kusitisha mchakato mzima wa IPO ya NSE hadi maelezo haya ya umiliki yafafanuliwe kikamilifu na SEBI na soko hilo.

Ukubwa wa IPO na Muktadha wa Soko

Licha ya vikwazo hivi vya kisheria, IPO ya NSE inabaki kuwa moja ya orodha muhimu zinazokuja katika soko la India. Tozo hiyo imeundwa kama Ofa ya Mauzo (OFS) ya hadi hisa 14.89 crore za equity, inayowakilisha takriban 6% ya mtaji uliolipwa wa soko hilo.

Kwa thamani za soko zisizoorodheshwa za NSE zinazozunguka takriban ₹5 lakh crore, wachambuzi wa soko wanakadiria kuwa IPO inaweza kuwa na ukubwa wa takriban ₹30,000 crore. Ikifanikiwa, NSE itaorodheshwa kwenye BSE, ikifuata mfumo uliowekwa wa masoko ya hisa ya India.

Mambo Muhimu ya Kuzingatia

• Mgogoro wa Uhamishaji wa Hisa: NSE inapambana katika mapambano ya kisheria ili kurejesha ₹1.43 crore na hisa 5,000 ambazo ziliwekwa kimakosa kwenye akaunti ya kibinafsi ya demat.
• Uwazi wa Umiliki: Ombi la Mahakama Kuu ya Bombay linatafuta ufichuzi kamili wa wamiliki wa mwisho wenye manufaa ili kuhakikisha hakuna mashirika yanayotokea Mauritius yanayoficha utambulisho wa wawekezaji.
• Thamani Kubwa: IPO, ambayo ni Ofa ya Mauzo ya hisa 6%, inakadiriwa kuwa na thamani ya takriban ₹30,000 crore kulingana na mielekeo ya sasa ya soko isiyorodheshwa.