NSE IPO: ડ્રાફ્ટ પ્રોસ્પેક્ટસમાં ખુલાસા થયેલા વિચિત્ર કાનૂની વિવાદો

જેમ જેમ નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) તેના અત્યંત અપેક્ષિત ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) માટે તૈયારી કરી રહ્યું છે, તેમ તેમ ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) દ્વારા કેટલાક અણધાર્યા કાનૂની જટિલતાઓ પ્રકાશમાં આવી છે. IPO ના વિશાળ મૂલ્યાંકન અને સ્કેલ ઉપરાંત, રોકાણકારો ભૂલભરેલી શેર ટ્રાન્સફર અને વિદેશી માલિકીની પારદર્શિતા અંગેના વિવાદોને લગતા ખુલાસાઓની ઝીણવટપૂર્વક તપાસ કરી રહ્યા છે.

ભૂલથી અપાયેલા 5,000 શેરનો કિસ્સો

DRHP માં સૌથી આશ્ચર્યજનક ખુલાસાઓમાંનો એક એક મોટી ભૂલ છે, જેમાં 28 ડિસેમ્બર, 2023 ના રોજ કાશ્મીરી લાલ રાણા નામના વ્યક્તિના ડિમેટ ખાતામાં ભૂલથી 5,000 NSE શેર જમા કરવામાં આવ્યા હતા. NSE અને નુવામા વેલ્થ ફાઇનાન્સનો આરોપ છે કે આ શેર કોઈપણ ખરીદીની વિનંતી અથવા ચુકવણી વગર ટ્રાન્સફર કરવામાં આવ્યા હતા.

પરિસ્થિતિ ત્યારે વણસી જ્યારે એક્સચેન્જને જાણવા મળ્યું કે રાનાએ ભૂલથી જમા થયેલા આમાંથી 3,685 શેર પહેલેથી જ વેચી દીધા હતા. વાદીઓએ દિલ્હી હાઈકોર્ટમાં ₹1.43 કરોડની વસૂલાત માટે સિવિલ દાવો દાખલ કર્યો છે, જે શેરની વેચાણની રકમ છે, અને બાકીના શેર પરત મેળવવાની માંગ કરી છે.

નવેમ્બર 2024 માં NSE ના 4:1 બોનસ ઇશ્યૂ પછી વિવાદ વધુ જટિલ બન્યો છે. બાકીના 1,315 શેર માટે વધારાના 5,260 બોનસ શેર મળવાપાત્ર હતા. જોકે દિલ્હી હાઈકોર્ટે રાનાને બાકીના શેર ન વેચવા અને NSDL ને બોનસ શેર ટ્રાન્સફર ન કરવા માટે નિર્દેશ આપ્યો છે, તેમ છતાં આ બાબત હજુ પેન્ડિંગ છે.

ફોજદારી આરોપો અને વિશ્વાસઘાત

સિવિલ લિટિગેશન ઉપરાંત, NSE એ ફોજદારી કાર્યવાહી પણ કરી છે. જુલાઈ 2025 માં મુંબઈના બાંદ્રા-કુર્લા કોમ્પ્લેક્સ પોલીસ સ્ટેશનમાં રાના વિરુદ્ધ FIR નોંધવામાં આવી હતી. ફરિયાદમાં ફોજદારી વિશ્વાસઘાત અને છેતરપિંડી સંબંધિત ગુનાઓનો આરોપ લગાવવામાં આવ્યો છે, ખાસ કરીને એવો દાવો કરવામાં આવ્યો છે કે રાનાએ જાણીજોઈને શેર પોતાની પાસે રાખ્યા અને તેમાંથી 3,685 શેર ₹1.327 કરોડમાં વેચી દીધા.

વિદેશી માલિકી અંગે પારદર્શિતાની ચિંતાઓ

DRHP માં પરિણય શર્મા નામના વ્યક્તિ દ્વારા બોમ્બે હાઈકોર્ટમાં દાખલ કરવામાં આવેલા અલગ કાનૂની પડકારનો પણ ખુલાસો થયો છે. અરજદારે NSE ના શેરધારકોના આધારની પારદર્શિતા અંગે પ્રશ્નો ઉઠાવ્યા છે, ખાસ કરીને એવો આરોપ લગાવ્યો છે કે કેટલાક રોકાણકારોએ સીધા રોકાણના ખુલાસાની જરૂરિયાતોને બાયપાસ કરવા માટે મોરેશિયસ સ્થિત સંસ્થાઓનો ઉપયોગ કર્યો હતો.

શર્માની અરજી NSE ને તેના પ્રમોટર ગ્રુપ અને શેરધારકોના અંતિમ લાભાર્થી માલિકો અને KYC દસ્તાવેજો જાહેર કરવા માટે બાધ્ય કરવાની માંગ કરે છે. નોંધપાત્ર રીતે, અરજદારે SEBI અને એક્સચેન્જ દ્વારા માલિકીની આ વિગતો સંપૂર્ણ રીતે સ્પષ્ટ કરવામાં ન આવે ત્યાં સુધી સમગ્ર NSE IPO પ્રક્રિયા પર સ્ટે લગાવવાની વિનંતી કરી છે.

IPOનું સ્કેલ અને બજારનો સંદર્ભ

આ કાનૂની અવરોધો હોવા છતાં, NSE IPO ભારતીય બજારમાં આગામી સૌથી મહત્વપૂર્ણ લિસ્ટિંગ્સમાંનું એક છે. આ ઇશ્યુ 14.89 કરોડ સુધીના ઇક્વિટી શેરના ઓફર-ફોર-સેલ (OFS) તરીકે તૈયાર કરવામાં આવ્યો છે, જે એક્સચેન્જની પેઇડ-અપ કેપિટલના અંદાજે 6% રજૂ કરે છે.

NSE ના અનલિસ્ટડ માર્કેટ વેલ્યુએશન ₹5 લાખ કરોડની આસપાસ હોવાથી, બજાર વિશ્લેષકો અંદાજ લગાવે છે કે IPOનું કદ અંદાજે ₹30,000 કરોડ હોઈ શકે છે. જો સફળ રહેશે, તો ભારતીય સ્ટોક એક્સચેન્જોની સ્થાપિત પદ્ધતિ મુજબ NSE, BSE પર લિસ્ટ થશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

  • શેર ટ્રાન્સફર વિવાદ: NSE ₹1.43 કરોડ અને 5,000 શેર પરત મેળવવા માટે કાનૂની લડાઈ લડી રહ્યું છે, જે ભૂલથી એક ખાનગી ડિમેટ ખાતામાં જમા થયા હતા.
  • માલિકીની પારદર્શિતા: બોમ્બે હાઈકોર્ટની એક અરજી અંતિમ લાભાર્થી માલિકોના સંપૂર્ણ ડિસ્ક્લોઝરની માંગ કરી રહી છે જેથી એ સુનિશ્ચિત કરી શકાય કે કોઈ મોરિશિયસ સ્થિત સંસ્થાઓ રોકાણકારોની ઓળખ છુપાવી રહી નથી.
  • ભવ્ય વેલ્યુએશન: વર્તમાન અનલિસ્ટડ માર્કેટ ટ્રેન્ડ્સના આધારે, 6% હિસ્સાના ઓફર-ફોર-સેલ તરીકેના આ IPOની કિંમત અંદાજે ₹30,000 કરોડ હોવાનો અંદાજ છે.