شركات الطيران الهندية تواجه تراجعاً في الأرباح وسط ارتفاع أسعار الوقود وتقلبات العملات الأجنبية

يستعد قطاع الطيران الهندي لسنة مالية مليئة بالتحديات، حيث تهدد التوترات الجيوسياسية والتحولات الاقتصادية الكلية الأرباح النهائية. ويشير تقرير حديث صادر عن Crisil إلى أن شركات الطيران المحلية ستشهد انكماشاً كبيراً في الأرباح التشغيلية بسبب ارتفاع التكاليف وانخفاض قيمة العملة.

توقعات الربحية: انخفاض متوقع بنسبة 15%

من المتوقع أن تشهد شركات الطيران المحلية انخفاضاً في إجمالي أرباحها التشغيلية بنسبة تتراوح بين 10% و15% في السنة المالية الحالية. ووفقاً لـ Crisil، من المتوقع أن ينخفض إجمالي الربح التشغيلي للقطاع إلى ما بين 16,000 و17,000 كرور روبية، انخفاضاً من حوالي 19,000 كرور روبية المسجلة في السنة المالية السابقة.

ويعود هذا الاتجاه النزولي إلى "عاصفة مثالية" تتمثل في ارتفاع أسعار وقود توربينات الطائرات (ATF)، والقيود المفروضة على المجال الجوي بسبب النزاعات الإقليمية، وضعف الروبية الهندية. وبينما قد يوفر حل النزاع في الشرق الأوسط بعض الإغاثة، يشير التقرير إلى أن القدرة على رفع أسعار تذاكر الركاب لتعويض هذه التكاليف لا تزال محدودة.

عبء وقود توربينات الطائرات (ATF) والتأثير الجيوسياسي

يظل الوقود هو المتغير الأكثر أهمية في اقتصاديات شركات الطيران. ففي الظروف العادية، يمثل وقود الطائرات ما يقرب من 40% من المصاريف التشغيلية لشركة الطيران؛ ومع ذلك، خلال فترات تقلب السوق الشديدة، يمكن أن ترتفع هذه الحصة لتصل إلى 60%.

أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى دفع أسعار وقود توربينات الطائرات (ATF) العالمية لأكثر من 50% فوق مستويات ما قبل الصراع. وعلى الرغم من تراجع الأسعار من ذروة بلغت حوالي 145 دولاراً للبرميل في أوائل يونيو إلى أقل من 125 دولاراً، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من متوسط 90 دولاراً للبرميل المسجل في السنة المالية الماضية. وأشار مانيش غوبتا، نائب رئيس مسؤولي التصنيف في Crisil Ratings، إلى أنه حتى مع التراجع، ستظل تكاليف الوقود مرتفعة مقارنة بالفترات السابقة.

ارتفاع تكاليف الاستئجار وانخفاض قيمة الروبية

بالإضافة إلى الوقود، تواجه شركات الطيران الهندية ضغوطاً متزايدة من جبهتين ماليتين أخريين: إيجارات الاستئجار وتقلبات أسعار الصرف الأجنبي.

مع توسع شركات الطيران بقوة في أساطيلها لتلبية الطلب المتزايد، من المتوقع أن ترتفع مصاريف إيجار الطائرات بنسبة 15% تقريبًا، لتصل إلى ما يقدر بنحو 27,000-28,000 كرور روبية خلال هذه السنة المالية. وقد يؤدي هذا الارتفاع في التكاليف الثابتة، إلى جانب تقلص الهوامش الربحية، إلى إضعاف قدرة شركات الطيران على سداد التزامات الإيجار من خلال مواردها الداخلية.

علاوة على ذلك، أضاف انخفاض قيمة الروبية طبقة أخرى من التعقيد. وبما أن جزءًا كبيرًا من نفقات شركات الطيران — بما في ذلك الوقود وصيانة الطائرات ومدفوعات الإيجار — يتم تقويمه بالعملات الأجنبية، فإن ضعف الروبية يؤدي مباشرة إلى تضخم تكاليف العمليات للناقلات الهندية.

السياق العالمي والمرونة

هذه المعاناة ليست مقتصرة على الهند وحدها؛ فقد خفض الاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA) أيضًا توقعاته للأرباح العالمية لشركات الطيران لعام 2026، مستشهدًا بالضغوط المزدوجة المتمثلة في ارتفاع أسعار وقود الطائرات واضطرابات مسارات الرحلات في منطقة الخليج. ورغم هذه التحديات، لا يزال طلب المسافرين صامدًا بشكل ملحوظ، مما يوفر بصيص أمل من خلال النمو القوي في حركة المرور حتى مع استمرار الضغوط على الربحية.

أهم النقاط المستخلصة