شركات الطيران الهندية تواجه تراجعاً في الأرباح وسط تقلبات أسعار الوقود وضغوط صرف العملات الأجنبية

تستعد شركات الطيران المحلية الهندية لسنة مالية مليئة بالتحديات، حيث تهدد التوترات الجيوسياسية والضغوط الاقتصادية الكلية أرباحها النهائية. ووفقاً لتقرير حديث صادر عن Crisil، من المتوقع أن تنخفض الأرباح التشغيلية لقطاع الطيران بنسبة تتراوح بين 10 و15 في المائة نتيجة ارتفاع التكاليف وانخفاض قيمة العملة.

الارتفاع الكبير في تكاليف وقود توربينات الطائرات (ATF)

لا يزال الوقود يمثل أكبر بند للإنفاق لشركات الطيران، حيث يشكل عادةً 40% من المصاريف التشغيلية. ومع ذلك، خلال فترات تقلب السوق الشديدة، يمكن أن ترتفع هذه الحصة لتصل إلى ما يقرب من 60%. وقد كان الصراع المستمر في الشرق الأوسط محركاً رئيسياً لهذا عدم الاستقرار، مما دفع أسعار وقود توربينات الطائرات العالمية إلى الارتفاع بأكثر من 50% فوق مستويات ما قبل الصراع.

وبينما شهدت أسعار وقود توربينات الطائرات العالمية تراجعاً مؤخراً من حوالي 145 دولاراً للبرميل إلى أقل من 125 دولاراً، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من متوسط 90 دولاراً المسجل في السنة المالية السابقة. وأشار مانيش غوبتا، نائب رئيس مسؤولي التصنيف في Crisil Ratings، إلى أنه حتى مع التراجع المتوقع، ستظل تكاليف الوقود مرتفعة مقارنة بالعام الماضي، مما سيضغط بشدة على هوامش أرباح شركات الطيران.

مصاريف التأجير وانخفاض قيمة الروبية

بالإضافة إلى الوقود، هناك عاملان حاسمان آخران يضغطان على الربحية: ارتفاع إيجارات الطائرات وضعف الروبية. ومع توسع شركات الطيران الهندية بقوة في أساطيلها لتلبية الطلب المتزايد، من المتوقع أن ترتفع مصاريف إيجار الطائرات بنسبة 15% تقريباً، لتصل إلى ما يقدر بنحو 27,000 إلى 28,000 كرور روبية في هذه السنة المالية.

ويزيد انخفاض قيمة الروبية الهندية من تعقيد المشهد المالي. وبما أن الغالبية العظمى من تكاليف شركات الطيران — بما في ذلك شراء الوقود، وعقود تأجير الطائرات، وعقود الصيانة الدولية — مقومة بالعملات الأجنبية، فإن ضعف الروبية يؤدي مباشرة إلى تضخم تكلفة ممارسة الأعمال. وتحذر Crisil من أن الجمع بين تراجع الأرباح وارتفاع تكاليف التأجير قد يضعف قدرة شركات الطيران على سداد هذه الإيجارات من خلال الأرباح المحتجزة وحدها.

الاضطرابات العالمية والنظرة المحلية

إن معاناة شركات الطيران الهندية ليست حالة معزولة، بل هي انعكاس لتوجه أوسع في صناعة الطيران العالمية. كما خفض الاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA) توقعاته للأرباح العالمية لعام 2026، مستشهدةً باضطرابات المسارات في منطقة الخليج والقفزات غير المتوقعة في أسعار وقود الطائرات.

محلياً، تُقدر شركة Crisil أن إجمالي الأرباح التشغيلية لشركات الطيران الهندية قد ينخفض إلى 16,000-17,000 كرور روبية خلال هذه السنة المالية، انخفاضاً من 19,000 كرور روبية المسجلة في العام السابق. وبينما يظل الطلب من قبل المسافرين قوياً ومرناً، فإن قدرة شركات الطيران على تمرير هذه التكاليف المتزايدة إلى المستهلكين من خلال رفع أسعار التذاكر تظل محدودة بسبب ترشيد السعة والمنافسة في السوق.

أهم النقاط المستخلصة