شركات الطيران الهندية تواجه تراجعاً في الأرباح وسط تقلبات أسعار الوقود وضغوط العملات الأجنبية

يستعد قطاع الطيران الهندي لسنة مالية مليئة بالتحديات، حيث من المتوقع أن تنكمش الأرباح التشغيلية بنسبة تتراوح بين 10% و15%. ويسلط تقرير حديث صادر عن Crisil الضوء على كيف يؤدي مزيج من التوترات الجيوسياسية، وارتفاع تكاليف الوقود، وانخفاض قيمة العملة إلى الضغط على هوامش ربح شركات الطيران المحلية.

عامل وقود الطائرات (ATF): ارتفاع تكاليف الوقود وسط الصراع في الشرق الأوسط

يظل وقود الطائرات (ATF) أكبر مصروف متغير لشركات الطيران، حيث يمثل عادةً 40% من التكاليف التشغيلية. ومع ذلك، خلال فترات التقلبات الشديدة في السوق، يمكن أن ترتفع هذه الحصة لتصل إلى ما يقرب من 60%. وقد أدى الصراع المستمر في الشرق الأوسط إلى دفع أسعار وقود الطائرات العالمية لأكثر من 50% فوق مستويات ما قبل الصراع، مما أدى إلى تضخم تكلفة الطيران بشكل كبير.

وبينما تراجعت أسعار وقود الطائرات العالمية من ذروتها التي بلغت حوالي 145 دولاراً للبرميل في أوائل يونيو إلى أقل من 125 دولاراً حالياً، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من متوسط 90 دولاراً المسجل في السنة المالية السابقة. وتُقدر Crisil أن إجمالي الأرباح التشغيلية لشركات الطيران المحلية قد ينخفض إلى ما بين 16,000 كرور روبية و17,000 كرور روبية هذا العام، انخفاضاً من 19,000 كرور روبية المسجلة في السنة المالية السابقة.

ارتفاع إيجارات الطائرات وانخفاض قيمة الروبية

بعيداً عن الوقود، تواجه شركات الطيران الهندية عقبتين ماليتين رئيسيتين: ارتفاع تكاليف الاستئجار وضعف الروبية. ومع توسع شركات الطيران بقوة في أساطيلها لتلبية الطلب المتزايد، من المتوقع أن ترتفع مصاريف إيجار الطائرات بنسبة 15% تقريباً، لتصل إلى ما يقدر بنحو 27,000–28,000 كرور روبية في هذه السنة المالية.

ويزيد انخفاض قيمة الروبية الهندية من تفاقم الوضع. ونظراً لأن النفقات الأساسية — بما في ذلك الوقود، واستئجار الطائرات، والصيانة — تُسعر إلى حد كبير بالعملات الأجنبية، فإن ضعف الروبية يؤدي مباشرة إلى تضخم تكاليف العمليات. وقد يؤدي اجتماع تراجع الأرباح التشغيلية مع ارتفاع التزامات الاستئجار إلى إضعاف قدرة شركات الطيران على سداد هذه الإيجارات من خلال الأرباح المحتجزة وحدها.

الاضطرابات العالمية وقيود السعة

إن معاناة شركات الطيران المحلية الهندية ليست حالة معزولة، بل هي تعكس اتجاهاً أوسع في صناعة الطيران العالمية. كما خفض الاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA) توقعاته للأرباح العالمية لشركات الطيران لعام 2026، مشيراً إلى اضطرابات في مسارات الرحلات الجوية في منطقة الخليج والارتفاعات غير المتوقعة في أسعار وقود الطائرات.

وبينما يظل طلب المسافرين صامداً في جميع أنحاء العالم، تواجه شركات الطيران عملية موازنة صعبة. ومن المرجح أن تؤدي تكاليف التشغيل المرتفعة وقيود السعة إلى إبقاء أسعار تذاكر الطيران مرتفعة، مما قد يساعد في تعويض بعض التكاليف، ولكنه قد يحد أيضاً من قدرة الشركات على الاستحواذ بقوة على حصة في السوق دون زيادة الضغط على الربحية.

أهم النقاط المستخلصة