Indiase luchtvaartmaatschappijen kampen met winstdaling door brandstofvolatiliteit en valutadruk
De Indiase luchtvaartsector bereidt zich voor op een uitdagend boekjaar, waarbij de operationele winsten naar verwachting met 10% tot 15% zullen krimpen. Een recent rapport van Crisil belicht hoe een combinatie van geopolitieke spanningen, stijgende brandstofkosten en de depreciatie van valuta de marges van binnenlandse luchtvaartmaatschappijen onder druk zet.
De ATF-factor: Brandstofkosten stijgen door conflict in het Midden-Oosten
Aviation Turbine Fuel (ATF) blijft de grootste variabele kostenpost voor luchtvaartmaatschappijen en beslaat doorgaans 40% van de operationele kosten. Tijdens perioden van extreme marktvolatiliteit kan dit aandeel echter oplopen tot bijna 60%. Het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten heeft de wereldwijde ATF-prijzen met meer dan 50% boven het niveau van vóór het conflict gestuwd, wat de vliegkosten aanzienlijk opdrijft.
Hoewel de wereldwijde ATF-prijzen zijn gedaald vanaf een piek van ongeveer $145 per vat begin juni naar momenteel minder dan $125, blijven ze aanzienlijk hoger dan het gemiddelde van $90 dat in het vorige boekjaar werd geregistreerd. Crisil schat dat de gecombineerde operationele winst van binnenlandse luchtvaartmaatschappijen dit jaar kan dalen naar tussen de Rs 16.000 crore en Rs 17.000 crore, tegenover de Rs 19.000 crore in het voorgaande boekjaar.
Stijgende leasekosten en depreciatie van de rupee
Naast brandstof hebben Indiase luchtvaartmaatschappijen te maken met twee andere grote financiële tegenwinden: stijgende leasekosten en een verzwakkende rupee. Nu luchtvaartmaatschappijen hun vloot agressief uitbreiden om aan de groeiende vraag te voldoen, wordt verwacht dat de leasekosten met ongeveer 15% zullen stijgen, tot een geschat bedrag van Rs 27.000–28.000 crore dit boekjaar.
De depreciatie van de Indiase rupee verergert de situatie verder. Omdat essentiële uitgaven — waaronder brandstof, vliegtuigleases en onderhoud — grotendeels in vreemde valuta worden uitgedrukt, drijft een zwakkere rupee de operationele kosten direct op. De combinatie van dalende operationele winsten en stijgende leaseverplichtingen kan het vermogen van luchtvaartmaatschappijen verzwakken om deze leases uitsluitend uit interne middelen te financieren.
Mondiale turbulentie en capaciteitsbeperkingen
De problemen van Indiase binnenlandse luchtvaartmaatschappijen staan niet op zichzelf; ze weerspiegelen een bredere trend in de wereldwijde luchtvaartsector. De International Air Transport Association (IATA) heeft ook de wereldwijde winstverwachting voor luchtvaartmaatschappijen voor 2026 verlaagd, met als reden verstoringen in de vluchtroutes in de Golfregio en onverwachte stijgingen van de prijzen van vliegtuigbrandstof.
Hoewel de vraag van passagiers wereldwijd veerkrachtig blijft, staan luchtvaartmaatschappijen voor een lastige evenwichtsoefening. Hogere operationele kosten en capaciteitsbeperkingen zullen de vliegtarieven waarschijnlijk hoog houden, wat kan helpen om een deel van de kosten te compenseren, maar ook de mogelijkheid van maatschappijen kan beperken om agressief marktaandeel te veroveren zonder de winstgevendheid verder onder druk te zetten.
Belangrijkste conclusies
- Winstkrimp: De operationele winsten van binnenlandse luchtvaartmaatschappijen zullen naar verwachting met 10-15% dalen, met een mogelijk resultaat tussen de Rs 16.000-17.000 crore in dit boekjaar.
- Drievoudige dreiging: Luchtvaartmaatschappijen worden tegelijkertijd in een tang genomen door hoge ATF-prijzen, een stijging van 15% in leasekosten en de impact van de devaluatie van de rupee op in vreemde valuta genoteerde kosten.
- Brandstofvolatiliteit: Hoewel de wereldwijde brandstofprijzen afkoelen na hun recente pieken, blijven ze ruim boven het gemiddelde van $90 per vat dat in het vorige boekjaar werd gezien.