Indyjskie linie lotnicze mierzą się ze spadkiem zysków w obliczu zmienności cen paliwa i presji kursowej

Indyjski sektor lotniczy przygotowuje się na trudny rok fiskalny, a przewiduje się, że zyski operacyjne spadną o 10% do 15%. Niedawny raport firmy Crisil wskazuje, jak połączenie napięć geopolitycznych, rosnących kosztów paliwa i deprecjacji waluty ogranicza marże krajowych przewoźników.

Czynnik ATF: Wzrost kosztów paliwa w obliczu konfliktu na Bliskim Wschodzie

Paliwo lotnicze (ATF – Aviation Turbine Fuel) pozostaje największym zmiennym kosztem dla linii lotniczych, stanowiąc zazwyczaj 40% kosztów operacyjnych. Jednak w okresach ekstremalnej zmienności rynku udział ten może wzrosnąć do niemal 60%. Trwający konflikt na Bliskim Wschodzie spowodował wzrost światowych cen ATF o ponad 50% w stosunku do poziomów sprzed konfliktu, co znacząco podniosło koszty lotów.

Choć światowe ceny ATF spadły z szczytowego poziomu około 145 USD za baryłkę na początku czerwca do obecnych wartości poniżej 125 USD, pozostają one znacznie wyższe niż średnia 90 USD odnotowana w poprzednim roku fiskalnym. Według szacunków Crisil, łączny zysk operacyjny krajowych linii lotniczych może w tym roku spaść do poziomu między 16 000 a 17 000 crore rupii, w porównaniu do 19 000 crore rupii odnotowanych w poprzednim roku finansowym.

Rosnące opłaty leasingowe i deprecjacja rupii

Poza paliwem, indyjscy przewoźnicy zmagają się z dwoma innymi istotnymi problemami finansowymi: rosnącymi kosztami leasingu oraz słabnącą rupią. Ponieważ linie lotnicze agresywnie rozbudowują swoje floty, aby sprostać rosnącemu popytowi, przewiduje się, że wydatki na leasing wzrosną o około 15%, osiągając w tym roku fiskalnym szacowane 27 000–28 000 crore rupii.

Deprecjacja indyjskiej rupii dodatkowo pogarsza sytuację. Ponieważ kluczowe wydatki — w tym paliwo, leasing samolotów i konserwacja — są w dużej mierze denominowane w walutach obcych, słabsza rupia bezpośrednio zwiększa koszty operacyjne. Zbieżność spadających zysków operacyjnych i rosnących zobowiązań leasingowych może osłabić zdolność linii lotniczych do obsługi tych leasingów wyłącznie z własnych środków.

Globalne turbulencje i ograniczenia przepustowości

Problemy indyjskich przewoźników krajowych nie są odosobnione; odzwierciedlają one szerszy trend w globalnym przemyśle lotniczym. Międzynarodowe Stowarzyszenie Transportu Powietrznego (IATA) obniżyło również prognozę globalnych zysków linii lotniczych na rok 2026, powołując się na zakłócenia tras lotniczych w regionie Zatoki oraz nieoczekiwane skoki cen paliwa lotniczego.

Choć popyt ze strony pasażerów na całym świecie pozostaje odporny na wahania, linie lotnicze stają przed trudnym zadaniem zachowania równowagi. Wyższe koszty operacyjne i ograniczenia przepustowości prawdopodobnie utrzymają wysokie ceny biletów lotniczych, co może pomóc w zrekompensowaniu części kosztów, ale może również ograniczyć zdolność przewoźników do agresywnego zdobywania udziałów w rynku bez dalszego obciążania rentowności.

Kluczowe wnioski

• Spadek zysków: Przewiduje się, że zyski operacyjne krajowych linii lotniczych spadną o 10–15%, osiągając w tym roku fiskalnym poziom od 16 000 do 17 000 crore rupii.
• Potrójne zagrożenie: Linie lotnicze mierzą się z jednoczesną presją wynikającą z wysokich cen paliwa lotniczego (ATF), 15-procentowego wzrostu kosztów leasingu oraz wpływu deprecjacji rupii na koszty denominowane w walutach obcych.
• Zmienność cen paliw: Choć globalne ceny paliw stabilizują się po ostatnich szczytach, pozostają one znacznie powyżej średniej 90 USD za baryłkę odnotowanej w poprzednim roku finansowym.