Indyjskie linie lotnicze mierzą się ze spadkiem zysków w obliczu wzrostu cen paliwa i zmienności kursów walut

Indyjski sektor lotniczy przygotowuje się na trudny rok fiskalny, ponieważ połączenie napięć geopolitycznych i przeciwności makroekonomicznych zagraża wynikom finansowym. Niedawny raport firmy Crisil sugeruje, że krajowi przewoźnicy mogą odnotować spadek zysków operacyjnych o 10–15 procent ze względu na rosnące koszty i presję zewnętrzną.

Rosnące koszty paliwa lotniczego (ATF) obciążają marże

Paliwo lotnicze (ATF) pozostaje najważniejszym zmiennym kosztem dla linii lotniczych. W normalnych warunkach rynkowych paliwo odrzutowe stanowi zazwyczaj około 40 procent kosztów operacyjnych linii lotniczej; jednak w okresach ekstremalnej zmienności udział ten może wzrosnąć do niemal 60 procent.

Trwający konflikt na Bliskim Wschodzie spowodował wzrost światowych cen ATF o ponad 50 procent w stosunku do poziomów sprzed konfliktu. Choć ceny spadły z szczytowego poziomu 145 USD za baryłkę na początku czerwca do poziomu poniżej 125 USD, pozostają one znacznie wyższe niż średnia 90 USD odnotowana w poprzednim roku fiskalnym. Crisil szacuje, że łączny zysk operacyjny krajowych linii lotniczych może w tym roku spaść do poziomu między 16 000 a 17 000 crore rupii, w porównaniu do 19 000 crore rupii odnotowanych w poprzednim roku finansowym.

Podwójne uderzenie: czynsze za leasing i deprecjacja rupii

Poza paliwem, indyjscy przewoźnicy zmagają się z rosnącymi kosztami kapitałowymi i wahaniami kursów walut. Ponieważ linie lotnicze agresywnie dążą do rozbudowy floty, aby sprostać rosnącemu popytowi, przewiduje się, że wydatki na leasing wzrosną o około 15 procent, osiągając w tym roku fiskalnym szacowane 27 000–28 000 crore rupii. Ten wzrost, w połączeniu ze spadającymi zyskami operacyjnymi, może osłabić zdolność linii lotniczych do obsługi tych leasingów wyłącznie z własnych środków.

Problemy te pogłębia deprecjacja indyjskiej rupii. Ponieważ ogromna część wydatków linii lotniczych — w tym leasing samolotów, konserwacja i paliwo — jest denominowana w walutach obcych, słabsza rupia zwiększyła obciążenie kosztowe krajowych operatorów.

Globalne turbulencje i odporność popytu

Problemy te nie dotyczą wyłącznie Indii; Międzynarodowe Stowarzyszenie Transportu Powietrznego (IATA) również obniżyło prognozy globalnych zysków linii lotniczych na rok 2026. Dyrektor Generalny IATA, Willie Walsh, wskazał na znaczący wzrost cen paliwa lotniczego oraz zakłócenia operacyjne w regionie Zatoki Perskiej jako główne przyczyny tego globalnego spowolnienia.

Mimo tych obciążeń finansowych, w zachowaniach pasażerów można dostrzec jasną stronę. Globalny i krajowy popyt na podróże lotnicze pozostaje odporny, a przewiduje się kontynuację silnego wzrostu ruchu lotniczego. Choć wysokie koszty i ograniczenia przepustowości mogą utrzymać wysokie ceny biletów, głównym wyzwaniem dla linii lotniczych będzie zarządzanie presją wynikającą ze wzrostu kosztów operacyjnych przy jednoczesnej ograniczonej możliwości przerzucenia tych kosztów w całości na konsumenta.

Kluczowe wnioski