Indische Fluggesellschaften stehen angesichts steigender Treibstoffpreise und Wechselkursvolatilität vor Gewinnrückgängen
Der indische Luftfahrtsektor stellt sich auf ein herausforderndes Geschäftsjahr ein, da eine Kombination aus geopolitischen Spannungen und makroökonomischem Gegenwind die Gewinne gefährdet. Ein aktueller Bericht von Crisil deutet darauf hin, dass die operativen Gewinne inländischer Fluggesellschaften aufgrund steigender Kosten und externen Drucks um 10–15 Prozent sinken könnten.
Steigende ATF-Kosten belasten die Margen erheblich
Aviation Turbine Fuel (ATF) bleibt der mit Abstand bedeutendste variable Kostenfaktor für Fluggesellschaften. Unter normalen Marktbedingungen macht Kerosin in der Regel etwa 40 Prozent der Betriebsausgaben einer Fluggesellschaft aus; in Zeiten extremer Volatilität kann dieser Anteil jedoch auf fast 60 Prozent ansteigen.
Der anhaltende Konflikt im Nahen Osten hat die weltweiten ATF-Preise um mehr als 50 Prozent über das Niveau vor dem Konflikt getrieben. Obwohl die Preise von einem Höchststand von 145 US-Dollar pro Barrel Anfang Juni auf unter 125 US-Dollar gesunken sind, liegen sie immer noch deutlich über dem Durchschnitt von 90 US-Dollar des vorangegangenen Geschäftsjahres. Crisil schätzt, dass der kombinierte operative Gewinn inländischer Fluggesellschaften in diesem Jahr auf zwischen 16.000–17.000 Crore Rupien fallen könnte, verglichen mit den 19.000 Crore Rupien des letzten Geschäftsjahres.
Der Doppelschlag durch Leasingraten und die Abwertung der Rupie
Neben den Treibstoffkosten kämpfen indische Fluggesellschaften auch mit steigenden Kapitalkosten und Währungsschwankungen. Da die Fluggesellschaften die Flottenexpansion vorantreiben, um die wachsende Nachfrage zu decken, wird erwartet, dass die Leasingraten um etwa 15 Prozent steigen und in diesem Geschäftsjahr schätzungsweise 27.000–28.000 Crore Rupien erreichen werden. Dieser Anstieg könnte zusammen mit den schrumpfenden operativen Gewinnen die Fähigkeit der Fluggesellschaften schwächen, diese Leasingverträge allein aus internen Rücklagen zu bedienen.
Erschwerend kommt die Abwertung der indischen Rupie hinzu. Da ein massiver Teil der Ausgaben der Fluggesellschaften – einschließlich Flugzeugleasing, Wartung und Treibstoff – in Fremdwährungen denominiert ist, hat die schwächere Rupie die Kostenbelastung für inländische Betreiber verschärft.
Globale Turbulenzen und Widerstandsfähigkeit der Nachfrage
Die Herausforderungen sind nicht auf Indien beschränkt; auch die International Air Transport Association (IATA) hat ihre weltweiten Gewinnprognosen für Fluggesellschaften für 2026 gesenkt. IATA-Generaldirektor Willie Walsh verwies auf den signifikanten Anstieg der Kerosinpreise und betriebliche Störungen in der Golfregion als Haupttreiber dieses globalen Abschwungs.
Trotz dieser finanziellen Belastungen gibt es einen Lichtblick beim Passagierverhalten. Die weltweite und inländische Nachfrage nach Flugreisen bleibt widerstandsfähig, wobei mit einem anhaltenden starken Wachstum des Verkehrs gerechnet wird. Während hohe Kosten und Kapazitätsengpässe die Ticketpreise hoch halten könnten, wird die größte Herausforderung für die Fluggesellschaften darin bestehen, das Spannungsfeld zwischen steigenden Betriebskosten und der begrenzten Möglichkeit, diese Kosten vollständig an die Verbraucher weiterzugeben, zu bewältigen.
Wichtigste Erkenntnisse
- Gewinnprognose: Es wird erwartet, dass die operativen Gewinne inländischer Fluggesellschaften um 10–15 % sinken und in diesem Geschäftsjahr auf voraussichtlich 16.000–17.000 Crore Rs fallen werden.
- Kostentreiber: Steigende Kerosinpreise (ATF) (die den Vorjahresdurchschnitt von 90 $ übersteigen) und ein Anstieg der Leasingraten um 15 % sind die Hauptursachen für sinkende Margen.
- Makroökonomischer Druck: Die Abwertung der Rupie treibt die Kosten für in Fremdwährung denominierten Ausgaben wie Wartung und Flugzeug-Leasing erheblich in die Höhe.