Le compagnie aeree indiane affrontano un calo degli utili a causa dell'impennata dei carburanti e della volatilità dei cambi

Il settore dell'aviazione indiana si sta preparando a un anno fiscale impegnativo, poiché una combinazione di tensioni geopolitiche e venti contrari macroeconomici minaccia i profitti. Un recente rapporto di Crisil suggerisce che i vettori nazionali potrebbero vedere i propri utili operativi diminuire del 10-15% a causa dell'aumento dei costi e delle pressioni esterne.

L'aumento dei costi ATF grava pesantemente sui margini

L'Aviation Turbine Fuel (ATF) rimane la singola voce di spesa variabile più significativa per le compagnie aeree. In condizioni di mercato normali, il carburante per jet rappresenta tipicamente circa il 40% delle spese operative di una compagnia aerea; tuttavia, durante periodi di estrema volatilità, questa quota può salire fino a quasi il 60%.

Il conflitto in corso in Medio Oriente ha spinto i prezzi globali dell'ATF a oltre il 50% in più rispetto ai livelli pre-conflitto. Sebbene i prezzi si siano moderati da un picco di 145 dollari al barile all'inizio di giugno a meno di 125 dollari, rimangono significativamente più alti della media di 90 dollari registrata nell'anno fiscale precedente. Crisil stima che l'utile operativo combinato delle compagnie aeree nazionali potrebbe scendere tra i 16.000 e i 17.000 crore di rupie quest'anno, rispetto ai 19.000 crore registrati nell'anno finanziario precedente.

Il doppio colpo dei canoni di leasing e della svalutazione della rupia

Oltre al carburante, i vettori indiani devono affrontare l'aumento dei costi del capitale e le fluttuazioni valutarie. Poiché le compagnie aeree stanno perseguendo aggressivamente l'espansione della flotta per soddisfare la crescente domanda, si prevede che le spese per i canoni di leasing aumenteranno di circa il 15%, raggiungendo una stima di 27.000–28.000 crore di rupie in questo esercizio. Questo aumento, unito alla contrazione degli utili operativi, potrebbe indebolire la capacità delle compagnie aeree di onorare questi leasing utilizzando esclusivamente gli accantonamenti interni.

Ad aggravare queste problematiche è la svalutazione della rupia indiana. Poiché una parte massiccia delle spese aeree — inclusi i leasing degli aeromobili, la manutenzione e il carburante — è denominata in valuta estera, l'indebolimento della rupia ha intensificato l'onere dei costi per gli operatori nazionali.

Turbolenze globali e resilienza della domanda

La difficoltà non è un fenomeno esclusivo dell'India; anche l'International Air Transport Association (IATA) ha ridotto le proprie previsioni sui profitti globali delle compagnie aeree per il 2026. Il Direttore Generale dell'IATA, Willie Walsh, ha indicato il significativo aumento dei prezzi del carburante per jet e le interruzioni operative nella regione del Golfo come i principali fattori di questo rallentamento globale.

Nonostante queste tensioni finanziarie, c'è un lato positivo nel comportamento dei passeggeri. La domanda globale e nazionale di viaggi aerei rimane resiliente, e si prevede che la forte crescita del traffico continuerà. Sebbene gli elevati costi e i vincoli di capacità possano mantenere alti i prezzi dei biglietti, la sfida principale per le compagnie aeree sarà gestire la pressione tra l'aumento dei costi operativi e la limitata capacità di trasferire tali costi interamente sul consumatore.

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