Le compagnie aeree indiane affrontano un calo degli utili a causa della volatilità del carburante e delle pressioni sui cambi

Il settore dell'aviazione indiana si sta preparando a un anno fiscale impegnativo, con una contrazione prevista degli utili operativi tra il 10% e il 15%. Un recente rapporto di Crisil evidenzia come la combinazione di tensioni geopolitiche, l'aumento dei costi del carburante e la svalutazione della valuta stia comprimendo i margini dei vettori nazionali.

Il fattore ATF: l'impennata dei costi del carburante in seguito al conflitto in Medio Oriente

L'Aviation Turbine Fuel (ATF) rimane la singola voce di spesa variabile più rilevante per le compagnie aeree, rappresentando tipicamente il 40% dei costi operativi. Tuttavia, durante i periodi di estrema volatilità del mercato, questa quota può salire fino a quasi il 60%. Il conflitto in corso in Medio Oriente ha spinto i prezzi globali dell'ATF oltre il 50% in più rispetto ai livelli pre-conflitto, gonfiando significativamente i costi del volo.

Sebbene i prezzi globali dell'ATF si siano moderati rispetto al picco di circa 145 dollari al barile di inizio giugno, scendendo attualmente sotto i 125 dollari, rimangono significativamente più alti della media di 90 dollari registrata nell'anno fiscale precedente. Crisil stima che l'utile operativo combinato delle compagnie aeree nazionali potrebbe scendere tra i 16.000 e i 17.000 crore di rupie quest'anno, rispetto ai 19.000 crore di rupie registrati nell'esercizio precedente.

Aumento dei canoni di leasing e svalutazione della rupia

Oltre al carburante, i vettori indiani devono affrontare altri due importanti ostacoli finanziari: l'aumento dei costi di leasing e l'indebolimento della rupia. Poiché le compagnie aeree stanno espandendo aggressivamente le proprie flotte per soddisfare la crescente domanda, si prevede che le spese per i canoni di leasing aumenteranno di circa il 15%, raggiungendo una stima di 27.000–28.000 crore di rupie in questo esercizio fiscale.

La svalutazione della rupia indiana aggrava ulteriormente la situazione. Poiché le spese essenziali — inclusi carburante, leasing di aeromobili e manutenzione — sono ampiamente denominate in valuta estera, una rupia più debole gonfia direttamente i costi operativi. La convergenza tra la moderazione degli utili operativi e l'aumento degli obblighi di leasing potrebbe indebolire la capacità delle compagnie aeree di onorare questi contratti di leasing utilizzando esclusivamente le proprie risorse interne.

Turbolenze globali e vincoli di capacità

Le difficoltà dei vettori nazionali indiani non sono un caso isolato; riflettono una tendenza più ampia nel settore dell'aviazione globale. Anche l'International Air Transport Association (IATA) ha ridotto le sue previsioni sui profitti globali delle compagnie aeree per il 2026, citando interruzioni delle rotte aeree nella regione del Golfo e picchi inaspettati nei prezzi del carburante per jet.

Sebbene la domanda di passeggeri rimanga resiliente in tutto il mondo, le compagnie aeree si trovano ad affrontare un difficile gioco di equilibrio. L'aumento dei costi operativi e i vincoli di capacità probabilmente manterranno elevati i prezzi dei biglietti aerei, il che potrebbe aiutare a compensare alcuni costi, ma potrebbe anche limitare la capacità dei vettori di acquisire aggressivamente quote di mercato senza compromettere ulteriormente la redditività.

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