Các hãng hàng không Ấn Độ đối mặt với sự sụt giảm lợi nhuận giữa biến động giá nhiên liệu và áp lực tỷ giá

Ngành hàng không Ấn Độ đang chuẩn bị cho một năm tài chính đầy thách thức, với lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ sụt giảm từ 10% đến 15%. Một báo cáo gần đây của Crisil nhấn mạnh cách sự kết hợp giữa căng thẳng địa chính trị, chi phí nhiên liệu tăng cao và sự mất giá của đồng nội tệ đang thu hẹp biên lợi nhuận của các hãng hàng không trong nước.

Yếu tố ATF: Chi phí nhiên liệu tăng vọt giữa xung đột ở Trung Đông

Nhiên liệu phản lực hàng không (ATF) vẫn là chi phí biến đổi lớn nhất đối với các hãng hàng không, thường chiếm 40% chi phí hoạt động. Tuy nhiên, trong những giai đoạn thị trường biến động mạnh, tỷ trọng này có thể tăng lên gần 60%. Xung đột đang diễn ra ở Trung Đông đã đẩy giá ATF toàn cầu cao hơn 50% so với mức trước xung đột, làm tăng đáng kể chi phí bay.

Mặc dù giá ATF toàn cầu đã hạ nhiệt từ mức đỉnh khoảng 145 USD/thùng vào đầu tháng 6 xuống dưới 125 USD hiện nay, nhưng chúng vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình 90 USD được ghi nhận trong năm tài chính trước. Crisil ước tính rằng tổng lợi nhuận hoạt động của các hãng hàng không trong nước có thể giảm xuống còn khoảng 16.000 crore đến 17.000 crore Rupee trong năm nay, giảm so với mức 19.000 crore Rupee được ghi nhận trong năm tài chính trước.

Chi phí thuê máy bay tăng và sự mất giá của đồng Rupee

Ngoài nhiên liệu, các hãng hàng không Ấn Độ đang phải vật lộn với hai trở ngại tài chính lớn khác: chi phí thuê máy bay tăng và đồng rupee suy yếu. Khi các hãng hàng không tích cực mở rộng đội bay để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng, chi phí thuê máy bay dự kiến sẽ tăng khoảng 15%, đạt mức ước tính 27.000–28.000 crore Rupee trong năm tài chính này.

Sự mất giá của đồng rupee Ấn Độ càng làm trầm trọng thêm tình hình. Vì các chi phí thiết yếu—bao gồm nhiên liệu, thuê máy bay và bảo dưỡng—phần lớn được định giá bằng ngoại tệ, nên đồng rupee yếu đi sẽ trực tiếp làm tăng chi phí hoạt động. Sự kết hợp giữa lợi nhuận hoạt động đang giảm dần và các nghĩa vụ thuê tài sản tăng lên có thể làm yếu đi khả năng của các hãng hàng không trong việc thanh toán các khoản thuê này chỉ bằng nguồn tích lũy nội bộ.

Biến động toàn cầu và hạn chế về năng lực vận tải

Những khó khăn của các hãng hàng không nội địa Ấn Độ không phải là trường hợp cá biệt; chúng phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn trong ngành hàng không toàn cầu. Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA) cũng đã hạ dự báo lợi nhuận hàng không toàn cầu cho năm 2026, với lý do là sự gián đoạn các tuyến bay ở khu vực Vùng Vịnh và sự gia tăng đột biến ngoài dự kiến của giá nhiên liệu phản lực.

Mặc dù nhu cầu của hành khách vẫn duy trì ở mức ổn định trên toàn cầu, các hãng hàng không đang phải đối mặt với một bài toán cân bằng đầy khó khăn. Chi phí vận hành cao hơn và các hạn chế về năng lực vận chuyển có khả năng sẽ giữ giá vé máy bay ở mức cao, điều này có thể giúp bù đắp một phần chi phí nhưng cũng có thể hạn chế khả năng chiếm lĩnh thị phần một cách quyết liệt của các hãng hàng không mà không làm ảnh hưởng thêm đến khả năng sinh lời.

Các điểm chính cần lưu ý